就在其他企業(yè)都想方設(shè)法通過(guò)各種途徑謀求上市，國(guó)內(nèi)排隊(duì)上市企業(yè)已多達(dá)近千家的大背景下，飛鶴乳業(yè)卻在美國(guó)退市了。
據(jù)報(bào)道，6月底，飛鶴國(guó)際董事長(zhǎng)兼CEO冷友斌宣布，公司私有化工作在歷時(shí)8個(gè)月后終于完成，冷友斌同摩根士丹利旗下的亞洲私募股權(quán)部門(mén)聯(lián)合以每普通股7.4美元現(xiàn)金的價(jià)格，總計(jì)1.46億美元，公開(kāi)回購(gòu)了公司約50%流通股股份。這也意味著，飛鶴的美國(guó)上市公司之名將就此畫(huà)上句號(hào)。飛鶴公司名片上的“中國(guó)首家美國(guó)紐交所上市乳品企業(yè)”也將不能保留。
10年前，飛鶴國(guó)際在美國(guó)納斯達(dá)克上市，隨后在2005年4月轉(zhuǎn)到紐交所，成為第一家赴美上市的中國(guó)乳企。但從2009年起，飛鶴國(guó)際股價(jià)自每股40多美元的高位一路下跌，最低曾跌至每股2.2美元，其余大半時(shí)間徘徊在每股6至7美元之間。由于近年來(lái)美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)概念股的打壓太厲害，公司經(jīng)營(yíng)和股價(jià)長(zhǎng)期不成正比。企業(yè)上市的目的是融資，但當(dāng)下的金融形勢(shì)似已斷絕了飛鶴國(guó)際的融資希望。在這種情形下，每年還需支付2000多萬(wàn)元維護(hù)成本，實(shí)在是得不償失，顯然繼續(xù)維持已沒(méi)有意義。
不過(guò)，據(jù)市場(chǎng)分析人士分析，飛鶴國(guó)際選擇在這個(gè)時(shí)候退市，可能與國(guó)務(wù)院九部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全工作的意見(jiàn)》以及蒙牛閃電收購(gòu)雅士利等有關(guān)，飛鶴或許想通過(guò)退市，躋身國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并購(gòu)，以擴(kuò)大飛鶴在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額和影響力。
這些年來(lái)，飛鶴的發(fā)展卻落在了蒙牛、伊利等同業(yè)的后面，以至于到今天為止，飛鶴仍然還是一個(gè)地方性品牌，其影響力也主要在東北地區(qū)和少數(shù)北方城市。造成飛鶴發(fā)展緩慢，一方面可能與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略、經(jīng)營(yíng)思路有關(guān)，另一方面則與企業(yè)在美國(guó)上市有關(guān)。在美國(guó)上市規(guī)則的嚴(yán)格約束下，飛鶴這些年走的是條很不同的路。
要知道，美國(guó)對(duì)上市公司的監(jiān)管是極為嚴(yán)格的，企業(yè)的任何行為，都必須對(duì)投資者負(fù)責(zé),否則，就會(huì)受到美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的查處。對(duì)飛鶴來(lái)說(shuō)，自然不能像國(guó)內(nèi)其他企業(yè)那樣不惜采用一些不規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為去競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)張的速度也就沒(méi)有其他企業(yè)快了。如收購(gòu)其他企業(yè)、隨便調(diào)整價(jià)格等。
還有，融資受到嚴(yán)重制約。正如飛鶴董事長(zhǎng)冷友斌所說(shuō)的，由于中國(guó)概念股受到打壓，以及美國(guó)在再融資方面要求比較嚴(yán)，飛鶴除上市時(shí)從證券市場(chǎng)獲得了一部分資金之外，多年來(lái)基本沒(méi)有再能籌集到更多資金，這就使得飛鶴在發(fā)展過(guò)程中常常受到資金的約束，擴(kuò)張的難度也就大增。
另外，也可以說(shuō)是最重要的一點(diǎn)，在美國(guó)的管理制度下，對(duì)產(chǎn)品、特別是與居民生活密切相關(guān)的生活必需品的質(zhì)量要求相當(dāng)高，監(jiān)管格外嚴(yán)厲，一旦企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，很有可能就會(huì)破產(chǎn)。所以，飛鶴在產(chǎn)品質(zhì)量控制方面要比國(guó)內(nèi)其他企業(yè)的要求高得多，在發(fā)展過(guò)程中就不可能如其他乳品企業(yè)一樣，通過(guò)收購(gòu)中小企業(yè)、與奶農(nóng)聯(lián)合等滿(mǎn)足企業(yè)的生產(chǎn)需要，而必須建立自身的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈。這不能不使飛鶴在發(fā)展速度方面受到很大限制。
然而，也正是因?yàn)槊绹?guó)在企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量方面的嚴(yán)格監(jiān)管，飛鶴在三聚氰胺事件中沒(méi)有出現(xiàn)一例問(wèn)題產(chǎn)品，這給飛鶴提供了一次業(yè)務(wù)“井噴”的機(jī)會(huì)，單月增長(zhǎng)率曾一度達(dá)到600%，2009年第一季度的奶粉銷(xiāo)售額更比上年同期增長(zhǎng)了318.4%，增至1076億美元。雖然后來(lái)因?yàn)榧t杉資本的退出，使飛鶴發(fā)展勢(shì)頭受到重創(chuàng)。但是，美國(guó)上市給飛鶴品牌帶來(lái)的品牌效應(yīng)與積極影響，卻是其他國(guó)內(nèi)企業(yè)所無(wú)法相比的。
如果飛鶴在美國(guó)退市以后，能在規(guī)范經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管方面仍然按照美國(guó)上市公司的要求去做，并引入和吸收國(guó)內(nèi)乳品企業(yè)的其他先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。那么，飛鶴的未來(lái)將是十分美好的。從這個(gè)角度看，飛鶴美國(guó)退市或許是為自己構(gòu)建了一個(gè)新的發(fā)展平臺(tái)。
中國(guó)企業(yè)從來(lái)不缺發(fā)展速度方面的“高手”，卻很缺發(fā)展質(zhì)量方面的“行家里手”。現(xiàn)在的問(wèn)題是，一心等待重新振翅高飛機(jī)會(huì)的飛鶴是否還能堅(jiān)持其高質(zhì)量追求？