今年以來，人民幣匯率不僅有效地抵御了全球外匯投機(jī)影響下的匯率下跌沖擊，更在近期連續(xù)創(chuàng)出新高，繼人民幣兌美元詢價突破6.10后，人民幣兌美元中間價也突破6.15，已有機(jī)構(gòu)預(yù)測人民幣兌美元匯率將在明年突破6.00，同時，人民幣從全球第九大交易貨幣上升為第八大交易貨幣。與人民幣維持強(qiáng)勢的同時，中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)步回升，第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長達(dá)7.8%，由此出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長與匯率堅挺同步的趨勢將進(jìn)一步延續(xù)，強(qiáng)勢人民幣所產(chǎn)生的國際效應(yīng)也會更為強(qiáng)勁。
經(jīng)濟(jì)增長與匯率堅挺同步
縱觀2013年前三季度，宏觀經(jīng)濟(jì)在小幅下滑后穩(wěn)步回升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的良性效應(yīng)進(jìn)一步反映出來，從9月和第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)回升勢頭基本確立，今年實(shí)現(xiàn)保增長的目標(biāo)已經(jīng)無虞，特別是9月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)開始由負(fù)轉(zhuǎn)正，預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)活動中各類生產(chǎn)制造企業(yè)價格回升，企業(yè)生產(chǎn)活動收縮的趨勢基本扭轉(zhuǎn)，“調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長”的宏觀政策效應(yīng)開始廣泛地發(fā)揮作用。而消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)略高于市場預(yù)期則說明，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中存在價格上漲過快的因素，部分領(lǐng)域、特別是食品領(lǐng)域回暖的趨勢更為明顯，從一些食品消費(fèi)類的上市公司盈利增長的三季報可以看出，消費(fèi)等領(lǐng)域確實(shí)走在經(jīng)濟(jì)回升的前面。
而世界其他國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長則普遍存在諸多問題。美國由于債務(wù)上限和政府關(guān)門的影響，經(jīng)濟(jì)回暖速度疲軟，由政府停擺所造成的大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有公布，導(dǎo)致金融市場和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陷入一段“真空期”;歐洲雖然經(jīng)濟(jì)回暖趨勢較為明顯，但也在上半年出現(xiàn)過短暫的債務(wù)風(fēng)險的沖擊;新興市場在二三季度受外匯流出、經(jīng)濟(jì)下滑等影響，一度出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的跡象;因此，中國經(jīng)濟(jì)增長就在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中顯得特別亮麗，經(jīng)濟(jì)增長與匯率堅挺就更容易被市場所理解，而經(jīng)濟(jì)增長與本幣升值是一枚硬幣的兩面，由此所帶來的金融市場對人民幣的預(yù)期則支持其進(jìn)一步升值。
在2013年前三季度全球外匯投機(jī)中受到?jīng)_擊的新興市場，如印度、印尼等國家，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)下滑、股市與匯市暴跌等多重危機(jī)，雖然在9月份有所緩解，但長期負(fù)面影響已經(jīng)產(chǎn)生，很難在短期內(nèi)消除。新興國家貨幣匯率受到較強(qiáng)的拋售影響，匯率大幅貶值與經(jīng)濟(jì)下滑的疊加效應(yīng)，與中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升和貨幣匯率堅挺恰好形成鮮明的對比，國際上看空、做空中國的力量有所收斂。在這種局面下，中國適時推出上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的舉措，進(jìn)一步加強(qiáng)人民幣可兌換的努力，十分準(zhǔn)確地抓住了世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變化的時機(jī)，強(qiáng)勢人民幣的正能量和國際效應(yīng)將進(jìn)一步發(fā)揮出來。
違約危機(jī)與外匯投機(jī)轉(zhuǎn)向
由于10月美國政府的預(yù)算未獲國會通過，因而美國政府遭遇了長達(dá)16天的“停擺”，雖然在最后關(guān)頭，美國國會兩院就提高債務(wù)上限和暫時撥款等達(dá)成協(xié)議，使危機(jī)得以暫時推后，但美國債務(wù)違約危機(jī)并未從根本上消除，長遠(yuǎn)影響仍為負(fù)面，因此，此前全球外匯投機(jī)中做多美元的趨勢戛然而止，不久前美元指數(shù)并未受美國暫時擺脫危機(jī)的明顯提振，而是一度刷新8個月的低點(diǎn)，外匯投機(jī)轉(zhuǎn)向的跡象也十分明顯。綜合這些變化，經(jīng)濟(jì)基本面反映本幣匯率強(qiáng)弱的基本規(guī)則與原理，無疑是“顛撲不滅的真理”。強(qiáng)勢人民幣雖會受到諸多因素的考驗，但市場至貨幣交易中追逐中國經(jīng)濟(jì)基本面的方向不會改變。
從未來中期來看，歐洲全面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望，如歐盟央行諾沃特尼所言“所有的歐元區(qū)成員國經(jīng)濟(jì)將于2014年實(shí)現(xiàn)增長”，“歐元作為儲備貨幣將發(fā)揮更大的作用”;中國則會在上海自由貿(mào)易區(qū)試驗中進(jìn)一步加快人民幣自由兌換的速度，強(qiáng)勢人民幣也會越來越多地進(jìn)入世界各國央行儲備，最終人民幣將會成為世界普遍看好的國家儲備貨幣和金融商貿(mào)儲備貨幣;因此，雖然今年全球外匯投機(jī)以沖擊新興國家為主要特征，但在隨后的可預(yù)期的時間之內(nèi)，則會向一個多元化的方向演變。
金融改革與自由兌換提速
市場所預(yù)期的上海自由貿(mào)易試驗區(qū)在金融領(lǐng)域的重大舉措以人民幣自由兌換為標(biāo)志，這一準(zhǔn)確抓住世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變化的有利時機(jī)的改革舉措將進(jìn)一步推動強(qiáng)勢人民幣的國際效應(yīng)發(fā)揮出來，因此，強(qiáng)勢人民幣成為金融改革的有利條件之一，而自由兌換也會進(jìn)一步刺激世界各國投資者增加人民幣儲備的需求，從而令金融改革與宏觀經(jīng)濟(jì)的改革開放在同一軌道上高度同步。金融改革的目標(biāo)之一，即金融市場的國際化也會與強(qiáng)勢人民幣的國際效應(yīng)同步實(shí)現(xiàn)，人民幣在資本項目下的可兌換將會很快真正啟動。
但強(qiáng)勢人民幣也會遭遇市場的檢驗，即人民幣的堅挺程度，除了與經(jīng)濟(jì)基本面掛鉤之外，世界投資者還會在世界經(jīng)濟(jì)格局、世界經(jīng)貿(mào)增長的過程中，不斷通過市場增加或降低人民幣的需求量與交易量，從而在一個雙向波動的過程中，真正由市場來發(fā)現(xiàn)、并且決定人民幣的實(shí)際有效的匯率水平。但無論市場如何變化，人民幣匯率怎樣雙向波動，甚至波動幅度如何逐步放大，隨著即將召開的十八大三中全會推動的改革開放的進(jìn)一步深化，強(qiáng)勢人民幣的國際效應(yīng)將在一個中長時期內(nèi)逐步放大。