在苦等近14個月后，IPO的閘門終于開了。昨日，證監(jiān)會發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部共向5家在審企業(yè)發(fā)放了發(fā)行批文。
資本市場的一項重要功能就是融資，長期暫停IPO，顯然是讓市場的這一功能得不到很好地發(fā)揮。而“擴大直接融資比重”這樣的說法，也多次被政府高層提及。但是，我們看到，目前間接融資所占的比例一直非常大，而直接融資所占的比例從IPO暫停之后就更小了。因此，要落實好這一點，重啟IPO就顯得尤為重要。
同時，IPO重啟也將使高效配置市場資源等重要功能得到發(fā)揮，提高資金的利用效率，提高整個經(jīng)濟和金融體系運行的彈性和活力。
IPO開閘，也有人表示擔(dān)憂，如新股發(fā)行的“三高”現(xiàn)象會卷土重來。
這樣的擔(dān)憂，完全可以理解。畢竟，此前發(fā)行的新股，存在的“三高”問題一直被各界所詬病。之所以出現(xiàn)“三高”現(xiàn)象，原因是多方面的，這里面既有投行、機構(gòu)報價的原因，也有二級市場的投資者喜歡炒新的原因。A股市場不僅有專門從事打新的普通散戶，甚至連基金等專業(yè)機構(gòu)投資者都不能忽視新股收益。
存在問題，就要及時糾正。
我們看到，監(jiān)管層一直為諸如新股“三高”等問題開出“藥方”。如11月30日發(fā)布的《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》(下稱《意見》)，就提出此次改革的原則是堅持市場化、法制化取向，綜合施策、標(biāo)本兼治，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價、配售等環(huán)節(jié)的運行機制，發(fā)揮市場決定性作用，加強市場監(jiān)管，維護(hù)市場公平，切實保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。
同時，《意見》還就具體問題有相應(yīng)的措施。如提出“發(fā)行人和承銷商不得采取操縱新股價格、暗箱操作或其他有違公開、公平、公正原則的行為”、“證券交易所應(yīng)進(jìn)一步完善新股上市首日開盤價格形成機制及新股上市初期交易機制，建立以新股發(fā)行價為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機制，加強對‘炒新’行為的約束”等。
新股發(fā)行的最終方向是市場化。而一次次的改革，就是為市場化的推進(jìn)鋪路，并朝著市場化方向不斷邁進(jìn)�？梢灶A(yù)見的是，隨著一系列舉措的推出，新股發(fā)行中存在的諸如“三高”等問題將會得到解決，中小投資者的合法權(quán)益將得到更好地保護(hù)，股市的定價功能得到更加充分的發(fā)揮。
同時，我們也有理由相信，隨著停滯一年多的IPO正式開閘，股市將會有更多的“活水”源源不斷地流入，使得市場投融資雙方重新獲得平衡。