據(jù)報(bào)道，去年巴基斯坦股市年漲57%，羨煞A股投資者。按說(shuō)巴基斯坦股市肯定不如咱中國(guó)，資金量也跟咱沒(méi)法比，人家為什么能漲57%?據(jù)說(shuō)是全球投資者蜂擁而至。咱A股也有QFII、RQFII，怎么沒(méi)有人家那么彪悍?原因是A股規(guī)模太大，外資炒家力不從心。本欄認(rèn)為，既然A股規(guī)模太大不好炒，能不能咱也創(chuàng)辦一個(gè)股市的特區(qū)，給A股帶來(lái)一絲漲意。
可以這樣，在上海證券交易所設(shè)置一個(gè)“特區(qū)板”，這個(gè)板塊的新發(fā)股票全部為民營(yíng)企業(yè)，采用注冊(cè)制招股，對(duì)IPO發(fā)行價(jià)格和發(fā)行數(shù)量不做任何要求，也不需要若干年的盈利記錄，審計(jì)機(jī)構(gòu)必須聘用國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上交所均不對(duì)上市公司質(zhì)量做出任何保證和審查。這就是說(shuō)，上市公司財(cái)務(wù)真實(shí)性主要由國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所把關(guān)，只要投資者愿意買(mǎi)入特區(qū)板的股票，公司招股就能成功，不需要排隊(duì)，也不需要詢(xún)價(jià)，全看買(mǎi)家和賣(mài)家自己溝通。
在交易環(huán)節(jié)，任何境外投資者或者具有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的境內(nèi)投資者都可以不受任何限制買(mǎi)入賣(mài)出特區(qū)板的股票，實(shí)行T+0的交易制度，特區(qū)板股票也暫免征收股票交易印花稅、紅利稅，投資者可以對(duì)特區(qū)板股票進(jìn)行融資交易，允許進(jìn)行裸賣(mài)空。這樣的股市特區(qū)，一定能夠吸引眾多國(guó)內(nèi)外投機(jī)資金參與其中。
特區(qū)板就是要打造一個(gè)絕對(duì)自由的交易場(chǎng)所，從融資方到投資方，都盡可能拋開(kāi)各種各樣的限制，沒(méi)有產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，也沒(méi)有行業(yè)禁止，只要不是違法違規(guī)的業(yè)務(wù)，都可以上特區(qū)板招股。本欄之所以如此說(shuō)，是想讓投機(jī)給A股帶來(lái)一定的生氣。也可以試驗(yàn)一下在足夠強(qiáng)的投機(jī)氛圍下實(shí)行裸賣(mài)空和注冊(cè)制會(huì)產(chǎn)生什么樣的后果。由于上市企業(yè)限定為民營(yíng)企業(yè)，也給民營(yíng)企業(yè)提供了一個(gè)新的融資渠道，即使在試點(diǎn)失敗時(shí)也能夠比較簡(jiǎn)單地關(guān)閉這一板塊。持股者可以選擇繼續(xù)持有當(dāng)股東，或者轉(zhuǎn)入新三板按照新三板交易規(guī)則繼續(xù)交易。
有了這樣的特區(qū)板，A股市場(chǎng)也可能出現(xiàn)讓世界投資者瞠目結(jié)舌的漲幅。雖然創(chuàng)業(yè)板也曾在2013年出現(xiàn)翻倍的走勢(shì)，但這主要是以2011年和2012年的大幅下跌作為基礎(chǔ)，而且隨著創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量越來(lái)越多，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲跌幅也將逐漸和主板接軌。
上市公司有上有退，不僅能夠起到活躍市場(chǎng)的作用，同時(shí)也能給整個(gè)A股實(shí)行注冊(cè)制帶個(gè)好頭。