2013年是我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展邁出實質(zhì)性、關(guān)鍵性步伐的一年。特別是“余額寶”、“理財通”的興起，我國互聯(lián)網(wǎng)金融對整個金融的系統(tǒng)性影響開始有所顯現(xiàn)。
過去一段時間，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展并不順利。各地的P2P平臺公司雖然一度風生水起，但受制度和文化環(huán)境的影響，部分平臺有非法集資和運作資金池理財業(yè)務(wù)之嫌，接連出現(xiàn)的P2P平臺公司倒閉事件影響了行業(yè)聲譽，總體看該行業(yè)在我國發(fā)展并不理想。眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一大類，近年在我國開始出現(xiàn)，但仍屬于市場開發(fā)與摸索階段，尚未形成大的影響力。傳統(tǒng)金融機構(gòu)觸網(wǎng)實際上是傳統(tǒng)金融服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)上的延伸，主要涉及到網(wǎng)絡(luò)銷售金融產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)支付和手機支付，還未形成真正基于互聯(lián)網(wǎng)的、純粹的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。為迎合互聯(lián)網(wǎng)銷售的快速發(fā)展，去年多家商業(yè)銀行開辦網(wǎng)絡(luò)商城，商業(yè)銀行客戶在享受互聯(lián)網(wǎng)支付同時，也可以在平臺上自由便捷地購物。但綜合看，這些廣義上的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)對金融體系的影響極為有限。
直至互聯(lián)網(wǎng)平臺與金融融合，互聯(lián)網(wǎng)金融才進入一個新階段。目前看，互聯(lián)網(wǎng)平臺加快與金融融合，不僅具備強大的發(fā)展?jié)摿�，而且開始形成對金融體系具備系統(tǒng)性影響的市場力量�！坝囝~寶”從本質(zhì)上看屬于網(wǎng)絡(luò)銷售基金業(yè)務(wù)，但其發(fā)展?jié)摿薮�，短短半年多時間規(guī)模就接近3000億元，用戶數(shù)接近5000萬�！坝囝~寶”投資風險較小，收益率是市場化的銀行同業(yè)存款利率，遠高于此前投資者的小額活期存款利率。今年年初，騰訊推出的“理財通”服務(wù)也大體遵循這一經(jīng)營模式。1月27日起，“微信搶紅包”的小游戲在微信用戶中廣為傳播，大批用戶迅速綁定銀行卡，微信支付有望對“余額寶”形成強有力的挑戰(zhàn)。
互聯(lián)網(wǎng)平臺與金融的加快融合，已開始對金融體系產(chǎn)生系統(tǒng)性的影響，值得高度重視。
一是它改變了金融市場的資金分布。原先商業(yè)銀行長期閑置不動的小額存款，正源源不斷通過“余額寶”服務(wù)匯入天弘增利寶貨幣市場基金。目前“余額寶”服務(wù)涉及高達3000億元的資金規(guī)模，且“余額寶”規(guī)模仍在繼續(xù)上升，完全改變了金融市場資金分布的原先架構(gòu)�！坝囝~寶”對應(yīng)的基金已經(jīng)成為我國金融市場舉足輕重的力量。二是提高了金融機構(gòu)資金成本�！坝囝~寶”服務(wù)將規(guī)模龐大的活期存款轉(zhuǎn)化為同業(yè)存款，大大增加了商業(yè)銀行資金成本。據(jù)天弘增利寶季報，90%以上的資金都投向了銀行存款(即同業(yè)存款)。而商業(yè)銀行為獲得穩(wěn)定資金來源，不得不向天弘增利寶支付高昂的同業(yè)存款利率，同時又不得不提高理財產(chǎn)品收益率，以緩解一般性存款流失的影響。三是可能對支付清算體系形成一定程度替代�！坝囝~寶”只是“支付寶”提供的特殊賬戶，由于用戶數(shù)量巨大，且與淘寶店店主與網(wǎng)絡(luò)客戶相聯(lián)系，相當數(shù)量轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)可以做到匯總軋差結(jié)算，而不需要經(jīng)過商業(yè)銀行“點到點”轉(zhuǎn)賬，從而對現(xiàn)行支付清算體系形成一定程度替代。四是對貨幣市場利率影響力逐漸增強。長期以來，除中央銀行提供流動性支持外，大型國有商業(yè)銀行成為貨幣市場的主要資金融出方。但隨著“余額寶”、“理財通”的規(guī)�？焖僭鲩L，相關(guān)基金將成為貨幣市場舉足輕重的力量，不僅成為重要的資金融出方，而且還由此獲得強大議價能力，一定程度上影響到貨幣市場利率走勢。五是加快利率市場化進程。一般性存款利率上限對商業(yè)銀行的保護，在互聯(lián)網(wǎng)金融下將成為一種擺設(shè)。由于同業(yè)存款已經(jīng)完全市場化定價，商業(yè)銀行實際上面臨的是幾乎完全利率市場化的經(jīng)營環(huán)境。
應(yīng)該看到，互聯(lián)網(wǎng)平臺與金融融合的模式之所以具備強大的生命力，其主要原因仍在于互聯(lián)網(wǎng)平臺擁有廣泛的客戶基礎(chǔ)與強大的技術(shù)能力。特別是這些互聯(lián)網(wǎng)平臺掌握著客戶幾乎全部的網(wǎng)絡(luò)交易信息，從而可以通過大數(shù)據(jù)分析，準確發(fā)現(xiàn)客戶潛在的金融需求。與商業(yè)銀行經(jīng)營相比，平臺的客戶門檻極低，成本也極小，因而可以獲得一種經(jīng)營上的比較優(yōu)勢。當然，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺代銷基金的模式，也完全可以被商業(yè)銀行所復(fù)制，主要限制仍在于商業(yè)銀行難以割舍這部分利潤。正如馬云所說，如果銀行不改變，那么我們就改變銀行。至少從現(xiàn)在看，馬云已經(jīng)做到了。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的超常規(guī)發(fā)展，其系統(tǒng)性影響也逐漸為金融和其他社會人士所注意。為應(yīng)對當前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的系統(tǒng)性影響，商業(yè)銀行需要創(chuàng)新經(jīng)營模式，加快與互聯(lián)網(wǎng)融合，利用大數(shù)據(jù)時代信息優(yōu)勢打造新的競爭優(yōu)勢。而對監(jiān)管部門來說，在包容互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展同時，也應(yīng)盡快加強政策儲備研究，需要時也要敢于“出手”，以引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融有序發(fā)展。