日前，中石化發(fā)布公告稱，擬在對(duì)油品銷售業(yè)務(wù)板塊現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組，同時(shí)引入社會(huì)和民營(yíng)資本參股，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)。我們認(rèn)為，中石化這家最有實(shí)力之一的壟斷國(guó)企開啟旗下重要公司的混合所有制改造，意味著以央企為代表的國(guó)企改革已獲得重大突破，它的示范和帶頭作用也將推動(dòng)更多的央企進(jìn)行以混合所有制為突破口的國(guó)企改革。
打響央企混合所有制改革第一槍
去年十八屆三中全會(huì)提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，支持非公有制經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展”的國(guó)企改革指導(dǎo)思想后，全國(guó)主要國(guó)企聚集地：上海、重慶、廣東等地也都陸續(xù)提出國(guó)企混合所有制改革方案，并開始積極鼓勵(lì)各類資本參與國(guó)有企業(yè)改革，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。在地方國(guó)資改革如火如荼開展之際，中央層面的國(guó)資改革卻始終沒有“掀起蓋頭”，市場(chǎng)也普遍預(yù)期由于央企在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，央企層面的國(guó)企改革可能要等到地方國(guó)企改革先行一段時(shí)間后才會(huì)逐漸推進(jìn)。而這次中石化啟動(dòng)混合所有制改革方案的時(shí)機(jī)在一定程度上超出市場(chǎng)預(yù)期，從具體的方案來看，也凸顯改革的誠(chéng)意。
如中石化打算進(jìn)行資產(chǎn)重組的油品銷售業(yè)務(wù)是主營(yíng)業(yè)務(wù)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，盈利能力較強(qiáng)，資產(chǎn)回報(bào)率較高。資料顯示，按照加油站數(shù)量計(jì)，中石化是中國(guó)最大、世界第二大成品油供應(yīng)商。截至2013年底，銷售業(yè)務(wù)板塊擁有自營(yíng)加油(氣)站30532座，成品油管線超過1萬公里，儲(chǔ)存設(shè)施的總庫容約1500萬立方米。2013年境內(nèi)成品油經(jīng)營(yíng)量持續(xù)增長(zhǎng)至1.65億噸、同比增長(zhǎng)3.8%，零售量1.14億噸。中國(guó)石化股份公司2012年度報(bào)告顯示，成品油營(yíng)銷及分銷板塊當(dāng)年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益427億元。
再如，方案雖然規(guī)定在目前董事會(huì)授權(quán)下，董事長(zhǎng)確定社會(huì)和民營(yíng)資本持股比例的上限為30%，但同時(shí)也強(qiáng)調(diào)這次銷售業(yè)務(wù)重組在引入社會(huì)和民營(yíng)資本時(shí)，其持股比例將根據(jù)市場(chǎng)情況厘定，這就意味著未來在市場(chǎng)時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候，在股東大會(huì)的批準(zhǔn)下，更高比例的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也是可能的，民營(yíng)資本也有望在未來混合所有制的油品銷售公司中獲得更大的話語權(quán)。
可以預(yù)見，這次中石化在銷售板塊引入社會(huì)和民營(yíng)資本的改革嘗試將對(duì)于公司產(chǎn)生十分積極的作用。它既有利于中石化利用多種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短，增強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)活力，擴(kuò)大公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，更有利于公司進(jìn)一步完善體制和機(jī)制，不斷探索新的商業(yè)模式，提升市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)水平。如中石化現(xiàn)有全國(guó)最大的零售網(wǎng)絡(luò)之一，擁有3萬個(gè)加油站，1.7萬家易捷連鎖，以及極其廣泛的用戶資源，而借助這些寶貴的渠道及用戶資源，在引入合適的戰(zhàn)略合作伙伴基礎(chǔ)上，中石化可以開拓更多的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，提高經(jīng)營(yíng)效益，它們包括：中石化若能引入有實(shí)力的互聯(lián)網(wǎng)公司，充分挖掘用戶的數(shù)據(jù)資源，利用加油站渠道作為物流配送的平臺(tái)，則能在電子商務(wù)B2C市場(chǎng)占據(jù)更重要的市場(chǎng)地位;中石化若能引入新能源電力公司，則加油站網(wǎng)絡(luò)也就可以更快改造成充電站，公司也就能在未來的新能源汽車市場(chǎng)成為重要的能源供應(yīng)商。而在成功實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)模式的再造后，中石化這家老國(guó)企也有望在新經(jīng)濟(jì)的浪潮中煥發(fā)出青春。
后續(xù)改革值得期待
當(dāng)然，這次中石化在油品銷售業(yè)務(wù)板塊引入混合所有制經(jīng)濟(jì)僅是改革的第一步，我們預(yù)計(jì)根據(jù)政策的部署，未來中石化還有更多業(yè)務(wù)板塊也將逐漸引入混合所有制。
如國(guó)務(wù)院在鼓勵(lì)民間投資的“新36條”中已明確指出：鼓勵(lì)民間資本參與石油天然氣建設(shè)，支持民間資本進(jìn)入油氣勘探開發(fā)領(lǐng)域，與國(guó)有石油企業(yè)合作開展油氣勘探開發(fā)，支持民間資本參股建設(shè)原油、天然氣、成品油的儲(chǔ)運(yùn)和管道輸送設(shè)施及網(wǎng)絡(luò)。
這意味著雖然利潤(rùn)最豐厚的上游勘探開發(fā)領(lǐng)域短時(shí)期還難以讓民資入股，民資在這一領(lǐng)域更多的是與國(guó)有石油公司合作，但民間資本已經(jīng)可以參股中游的油氣管道公司。如去年中石油就曾出售部分西部天然氣管道資產(chǎn)股權(quán)予泰康資產(chǎn)及國(guó)聯(lián)基金�？梢灶A(yù)期，中石化旗下的天然氣管道公司也將很可能成為混合所有制經(jīng)濟(jì)改造的對(duì)象。
再如中石化的化工板塊屬于競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，根據(jù)中央提出的國(guó)企逐漸退出經(jīng)營(yíng)性競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的精神，未來中石化的化工品領(lǐng)域也將進(jìn)行資產(chǎn)重組，出售部分股權(quán)給予民間資本。
而當(dāng)中石化的業(yè)務(wù)板塊更多具有混合所有制性質(zhì)后，也必然會(huì)倒逼能源及油品市場(chǎng)化的提速。如一個(gè)股權(quán)多元化，代表各方股東利益的油品銷售公司必然需要拓寬油品的多元化采購(gòu)渠道，這就為民營(yíng)煉油公司帶來更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，而這也迫切需要打破兩大石油公司的原油進(jìn)口壟斷權(quán)力，給予民營(yíng)煉廠更自由的石油進(jìn)口權(quán)以增大油品的供給;再如中石化油氣管道公司的市場(chǎng)化改造完成將有利于促成市場(chǎng)化的天然氣運(yùn)輸市場(chǎng)，而這也將有利于促進(jìn)天然氣市場(chǎng)的供給以及天然氣價(jià)格合理機(jī)制的形成。
因此，我們期待著這次中石化在油品銷售業(yè)務(wù)板塊開啟的混合所有制試點(diǎn)能夠成為進(jìn)一步加快公司市場(chǎng)化改造，促進(jìn)能源市場(chǎng)化完成的催化劑。而公司在這方面的示范作用也將刺激更多的央企投入到混合所有制業(yè)務(wù)的改造中，這也將成為未來國(guó)企效率提高和我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程提速的源動(dòng)力。