從人民幣貶值、新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、京津冀一體化，再到相對(duì)較低的貨幣市場(chǎng)利率，政策穩(wěn)增長(zhǎng)的取向已經(jīng)相當(dāng)明顯，這主要是一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意。就穩(wěn)增長(zhǎng)政策而言，并非“老店新開(kāi)張”，而是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與穩(wěn)增長(zhǎng)有機(jī)的結(jié)合，中長(zhǎng)期發(fā)展與短期穩(wěn)增長(zhǎng)有機(jī)的結(jié)合，章法有度，體現(xiàn)了政府在穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型方面的政策思路。這一次穩(wěn)增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)托底的需要，并非要形成新的一輪經(jīng)濟(jì)上升，這與過(guò)去政策刺激的差異較大。
在新的政策之中，京津冀一體化和絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的提出戰(zhàn)略意義更加明顯。京津冀協(xié)同發(fā)展上升至國(guó)家戰(zhàn)略，我覺(jué)得其意義主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：
首先，解決當(dāng)前困擾京津冀地區(qū)的霧霾、水污染等環(huán)境問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。當(dāng)前北京的環(huán)境惡化，與河北高污染、高耗能行業(yè)的集中聚集密不可分。假若為了治理北京的環(huán)境，要求河北對(duì)高污染、高耗能企業(yè)進(jìn)行關(guān)停，這將導(dǎo)致河北經(jīng)濟(jì)下滑、失業(yè)增加，必然會(huì)帶來(lái)河北的抵制，也將不利于京津冀地區(qū)社會(huì)穩(wěn)定。因此提出京津冀一體化的方式，北京和天津未來(lái)更多地將產(chǎn)業(yè)升級(jí)到服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而主動(dòng)地把北京和天津的一些制造業(yè)往河北轉(zhuǎn)移，三地統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展，那么河北在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)過(guò)程中，高污染、高耗能行業(yè)自然能做平穩(wěn)的淘汰。這樣就實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、環(huán)境治理和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的有機(jī)結(jié)合。
其次，以京津冀一體化作為試點(diǎn)，實(shí)踐新型城鎮(zhèn)化。從十八大提出新型城鎮(zhèn)化以來(lái)，由于中央與地方之間在新型城鎮(zhèn)化發(fā)展方式方面存在偏差，進(jìn)展緩慢。那么這次以北京和天津作為突破口，通過(guò)帶動(dòng)周邊省市的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)大城市單一發(fā)展轉(zhuǎn)化為城市群的協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)大城市的可持續(xù)發(fā)展。假若京津冀試點(diǎn)成功，那么全國(guó)其他省市均可復(fù)制，從而以新型城鎮(zhèn)化為基礎(chǔ)帶動(dòng)中國(guó)未來(lái)十年高增長(zhǎng)是可期的。
因此，這一次京津冀一體化將從頂層設(shè)計(jì)著手，國(guó)家統(tǒng)一規(guī)劃，三地在財(cái)政、投資、產(chǎn)業(yè)對(duì)接等方面將會(huì)統(tǒng)籌，將會(huì)統(tǒng)一區(qū)域要素市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)一體化。與此同時(shí)，三地將協(xié)同調(diào)整城市布局、空間結(jié)構(gòu)和各自服務(wù)功能的承載，建立現(xiàn)代化的交通網(wǎng)絡(luò)體系。
最后，短期內(nèi)起著穩(wěn)增長(zhǎng)的作用。京津冀一體化的發(fā)展，必然會(huì)帶來(lái)這一地區(qū)投資的增長(zhǎng)，在全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有回落壓力的環(huán)境下，通過(guò)發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)的方式，無(wú)疑對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)起著促進(jìn)作用。
另外，發(fā)展新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶不僅對(duì)發(fā)展我國(guó)西北地區(qū)經(jīng)濟(jì)起促進(jìn)作用，而且有利于我們與中亞各國(guó)之間進(jìn)行深入合作，打破我們單一依靠馬六甲海峽的海上通道。
除了這些戰(zhàn)略意義的區(qū)域發(fā)展之外，為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)性，避免由于失業(yè)上升影響社會(huì)穩(wěn)定，目前國(guó)家仍然有充分的政策余地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)的平穩(wěn)。這也是我們?yōu)楹稳ツ甑滋岢觥熬徛銮濉钡睦碛芍弧?/P>
關(guān)于房地產(chǎn)問(wèn)題，我不想去探討未來(lái)是漲是跌，因?yàn)檫@一問(wèn)題并非三言兩語(yǔ)說(shuō)得清楚。我想表達(dá)的是假若未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的局面，影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，那么決策當(dāng)局完全可以進(jìn)行政策釋放：區(qū)域發(fā)展程度不同，房地產(chǎn)政策也可以不同。政策釋放的空間還是挺多的，例如：取消限購(gòu)、房產(chǎn)企業(yè)融資放開(kāi)——二、三、四線城市戶籍制度的放開(kāi)——政策優(yōu)惠。由于這些政策的存在和剛性需求仍然較強(qiáng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也許不是大家所仍認(rèn)為的
“二元結(jié)果”——不是暴漲就是暴跌，在這兩者之間還有多個(gè)排列結(jié)果。
近期對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管之聲興起，央行“順勢(shì)而為”，很多人指責(zé)央行的“作為”。假若結(jié)合整個(gè)利率市場(chǎng)化進(jìn)程和當(dāng)前貨幣環(huán)境來(lái)看，就能看出背后的部分原因。由于利率市場(chǎng)化的加快，引起了去年利率中樞的上移，這種利率中樞的上移直接加重了地方政府和企業(yè)的負(fù)債，而且使其舉債變得更加艱難，一度國(guó)開(kāi)行發(fā)債出現(xiàn)了成本和收益倒掛。由于2008年后的政府刺激政策所帶來(lái)的很多負(fù)債，在今年都將慢慢集中到期，這種需要借新還舊，保持金融系統(tǒng)的平穩(wěn)性，必須為他們創(chuàng)造出一個(gè)較好的貨幣環(huán)境。否則，債務(wù)違約所帶來(lái)的沖擊將不僅僅在金融層面，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)都將產(chǎn)生巨大沖擊。在改革和風(fēng)險(xiǎn)防范之間，在目前條件下，改革只能先讓道風(fēng)險(xiǎn)防范，因此，利率市場(chǎng)化的進(jìn)程只能暫時(shí)放緩。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管加強(qiáng)，無(wú)疑可以減緩存款搬家的壓力，降低資金的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。
每年的2月份都會(huì)有人民幣會(huì)議，從2005年以來(lái)人民幣就處于不斷的升值之中，因此每年的人民幣會(huì)議都會(huì)探討如何打擊熱錢(qián)流入，打擊國(guó)際短期資本套利，因此，近年來(lái)每年的2月份都出現(xiàn)了人民幣的快速貶值，然后二季度步入震蕩，然后下半年繼續(xù)升值。由于這一次人民幣會(huì)議結(jié)束之后，2月19日就開(kāi)始了大幅度的貶值，而且延續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，因此更受關(guān)注。幅度和時(shí)間超出預(yù)期，這說(shuō)明人民幣已經(jīng)結(jié)束單邊升值，進(jìn)入震蕩時(shí)代。短期內(nèi)的貶值幅度較大，盡管對(duì)一些資本密集型行業(yè)會(huì)產(chǎn)生沖擊，但同時(shí)也有利于我國(guó)出口制造業(yè)的恢復(fù)，這對(duì)穩(wěn)出口也具有積極意義。
在思考中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，很多人仍然沉浸在“二元”思維模式：改革不需要政府政策穩(wěn)增長(zhǎng)，只需接受經(jīng)濟(jì)下降;穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)就是重復(fù)老模式，而不是進(jìn)行改革。其實(shí)在這兩者之間還有很多選項(xiàng)，在這兩者之間的取舍有多種排列組合。
在去年底的時(shí)候我們提出“緩慢出清”就是基于這樣一種判斷：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律誰(shuí)都改變不了，在換擋的過(guò)程中將面臨減速，但運(yùn)行的進(jìn)程政府是可以改變的。在當(dāng)前的狀態(tài)下，如果加大力度推行市場(chǎng)化改革，可能會(huì)加速經(jīng)濟(jì)回落，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)快速出清。但由于經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治、國(guó)際等環(huán)境不一樣，政府托底思維的存在，這一次經(jīng)濟(jì)的換擋可能會(huì)趨向于緩慢出清。在“緩慢出清”的狀態(tài)下，經(jīng)濟(jì)會(huì)有所回落，改革和穩(wěn)增長(zhǎng)的措施也都會(huì)漸行漸出。
緩慢出清與快速出清，并無(wú)孰優(yōu)孰劣的問(wèn)題，前提條件是“平穩(wěn)”。就像一個(gè)人長(zhǎng)了腫瘤，采取保守治療的弊端是，也許這時(shí)給人體輸任何補(bǔ)品，沒(méi)補(bǔ)到身體卻補(bǔ)到腫瘤。而采取激進(jìn)的辦法，把腫瘤割掉后再補(bǔ)，肯定是補(bǔ)到身體上去了，但割的過(guò)程可能會(huì)失血，帶來(lái)很大沖擊。