股市大幅波動往往同時創(chuàng)造神話和悲劇,但更常見的可能是荒謬。A股不斷攀高持續(xù)發(fā)射出大國強光，而其中承載“走出去”使命的中國中車無疑是眾多股票中極為璀璨的一只。然而，在資本的癲狂之下，一路備受矚目的“中國神車”股價也出現(xiàn)大幅震蕩跳水。短期市場跳蕩的無厘頭，足以沖散附著在公司名稱身上的種種意義。
周二，中國中車合并復牌后的第二日，股價以漲停姿態(tài)高開，延續(xù)前一天的強勢。但華麗僅限于開局，全天股價一路向下，下午一度跌停�！翱缮暇盘鞌堅�，可下五洋捉鱉”——這種“兩極放電”的行情曾發(fā)生在很多股票價格上，每次都會覺得不可思議。這要求我們頭腦冷靜，就事論事。
股價從來不是精確反映公司價值，一時一地的起落更多說明市場心情。因此大可不必疑慮我國軌道交通出口大業(yè)是否遭受損害。近年來，我國軌道機車出口頻獲大單。南非、馬來西亞成為中車重要客戶，德國也有意向未來從中國采購列車和配件。我國軌道交通建設(shè)在國內(nèi)復雜氣候和地形條件下積累了豐富經(jīng)驗，同時還享有成本低廉和產(chǎn)品廣譜的優(yōu)勢。這些絕技本身與股價無關(guān)。
反過來說，南車、北車合并之前各自股價的一騎絕塵也并不意味著中國中車的未來會像市場走勢那樣突擊而起。盡管潛力巨大，但是市場是一單一單打下來的。西門子、龐巴迪、川崎重工這些國際巨頭仍在虎視眈眈。此前的利潤增速或許高達30%，但股價中蘊含的則幾乎是快速翻倍、連年暴漲的預期。中國南車和中國北車之前股價都翻了4倍。這種短時間內(nèi)快速上沖的行情一般都會遭遇大幅修正。
所以說，就公司自身的內(nèi)功修煉而言，股價漲跌無關(guān)宏旨。
對于中國股市而言，一個主題的興衰也難以干擾大局。當前價格繁盛的局面，自然是國家各方面意志和政策相互配套的結(jié)果，其根本是我國的大國戰(zhàn)略開始謀求內(nèi)外部的全面展開。在這樣的前提之下，老百姓買入“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國制造”、“一帶一路”這些概念股才有豐厚的利潤。題材是從來不缺的，即便在大熊市我們也能找到無數(shù)的概念。在當前的牛市格局中，概念板塊齊頭并進，你追我趕，有時候還像金字塔一樣層層堆疊。這其中任何一個概念都不是最重要的。牛市有其信念基礎(chǔ)，“中國神車”最多是其中的一部分。只要牛市不倒，“神車”股價就不會“墜毀”。反過來說，一旦市場崩盤，覆巢之下無完卵，那么貴為“神車”也將重蹈當年中石油股價暴跌的覆轍。
倒是股價大幅波動之后的后續(xù)行動才能更長遠地決定一家公司乃至一個國家的氣數(shù)。一般而言，股票市場的作用不僅僅在于發(fā)現(xiàn)公司的質(zhì)地，同樣重要的是讓持股人能夠有理由主動發(fā)揮公司治理的作用。如果公司管理很爛，股價暴跌，那么股東們就可以聯(lián)合起來罷免管理層，至少提出管理層必須接受的管理主張，以此來捍衛(wèi)自己出資人的權(quán)利。如果公司發(fā)展很好，管理有方，那么股東也可以通過批準高薪酬、股權(quán)激勵計劃等方式來犒勞經(jīng)理人。這使得高高在上的上市公司領(lǐng)導者與持有普通股的機構(gòu)與個人建立起來直接的利益關(guān)聯(lián)。如果缺少了這種后續(xù)反饋，中車股價再怎么翻跟頭都沒有管理改進上的意義，只不過會成為又一個數(shù)字游戲，造就另一家標榜著超高市值、然而和大家伙兒關(guān)系不大的廟堂公司。
目前這種反饋機制，基本上還只存在于政府—國企的運行框架之內(nèi)，很大程度上受到政治規(guī)則而非市場規(guī)則的主導。針對這一點有所作為，才是對中國中車們更有意義的題目。
最近幾天“國企改革”概念又接續(xù)了市場炒作的核心主題寶座，帶領(lǐng)一眾股票上沖。期望本身并沒有問題，只是如果改革只停留在故事而不切實落地，那么其代價將不僅僅是股票的暴跌和財富的劇烈重配，而是民眾對政府信心的喪失。中車股價大漲能夠讓改革的環(huán)境更順滑一些，但是以透支希望為代價的。無關(guān)宏旨的漲跌過后，才是真正大戲的開幕。
