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現(xiàn)實(shí)的世界是有限度的，而想象的世界則是無(wú)涯際的。關(guān)于中國(guó)樓市，一場(chǎng)現(xiàn)實(shí)與想象的碰撞正在進(jìn)行中：隨著中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以及最近一些地方政府開(kāi)始陸續(xù)釋放出一些不痛不癢的“拯救樓市”舉措，“樓市迎來(lái)解放軍”的說(shuō)法開(kāi)始成為其中一面流行的拉拉隊(duì)小紅旗。
筆者以為，如果從投資市場(chǎng)趨勢(shì)的內(nèi)在規(guī)律和價(jià)格的技術(shù)分析等角度來(lái)看，這種論調(diào)有自欺欺人的嫌疑。雖然黑暗中點(diǎn)燃一盞心燈的做法是值得贊賞的，但投資市場(chǎng)從來(lái)就沒(méi)有雷鋒式的“解放軍”的存在，這是不容逃避的客觀，如今的中國(guó)的樓市微妙局面更是如此。
出于有保有壓考慮而松動(dòng)的貨幣政策，并不足以成為一個(gè)解放樓市資金鏈的梯子。因?yàn)閷?duì)宏觀大環(huán)境的錯(cuò)誤估計(jì)，導(dǎo)致許多開(kāi)發(fā)商在前期“圈地”過(guò)猛和財(cái)務(wù)安排失誤，這就相當(dāng)于爬到樹(shù)上摘果子時(shí)被突然抽掉梯子一樣尷尬。如何全身而退，是吊在半空中的房地產(chǎn)商們的共同目標(biāo)，但是當(dāng)高利率民間借貸等極端融資手段已經(jīng)將能放下樹(shù)的都放下去的時(shí)候，房地產(chǎn)業(yè)必然進(jìn)入自己搭梯子“自救”階段———即用降價(jià)促銷和滾動(dòng)式開(kāi)發(fā)來(lái)擺脫僵持局面。這是一個(gè)弱肉強(qiáng)食的產(chǎn)業(yè)內(nèi)部淘汰過(guò)程，“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱”的馬太效應(yīng)成為勢(shì)力演變的核心規(guī)則。
僧多粥少，是在建未建房地產(chǎn)項(xiàng)目和可提供資金之間的真實(shí)寫(xiě)照�？只艢夥找呀�(jīng)彌漫房地產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，做個(gè)簡(jiǎn)單的假設(shè)，如果這個(gè)時(shí)候有繩子能夠把“深陷”其中的未開(kāi)發(fā)完成的所有項(xiàng)目都“解放”出來(lái)，恐慌性拋售才是最大的可能。當(dāng)恐慌性拋售遭遇向下的價(jià)格趨勢(shì)時(shí)，經(jīng)典價(jià)量關(guān)系給出的答案是“量增價(jià)跌”。當(dāng)然，這種“大圓滿”假設(shè)出現(xiàn)可能性是零，因?yàn)槊繄?chǎng)盛宴之后，總是要有人被晾在山頂買單的，所以才有如今“高位橫盤(pán)”時(shí)的異像出現(xiàn)：一邊是優(yōu)勢(shì)地產(chǎn)企業(yè)從容“出貨”，一邊是資金鏈干涸的房企瞪著眼睛干著急。
作為一個(gè)具有內(nèi)在價(jià)格演進(jìn)規(guī)律的投資品市場(chǎng)，按照價(jià)格規(guī)律之手的指引，完成一個(gè)榮枯相生的循環(huán)輪回是一種必然。樓市沒(méi)有“解放軍”，重要的是在下一個(gè)春天來(lái)臨時(shí)，行業(yè)里哪些企業(yè)熬過(guò)了寒冬。撇開(kāi)表面的口頭爭(zhēng)論迷霧來(lái)看地產(chǎn)龍頭們近期的拋售，房地產(chǎn)巨頭們過(guò)冬的準(zhǔn)備一直沒(méi)閑著，或許它們深深知道含顆只能用于拖延時(shí)間的“救市話梅”是抵擋不了秋涼之后的嚴(yán)冬的。沒(méi)有人能夠阻止價(jià)格漸冷的季節(jié)更替，正如當(dāng)年誰(shuí)也不能阻止其火爆上漲一樣。
樓市和任何投資品市場(chǎng)里的游戲規(guī)則一樣：誰(shuí)順應(yīng)、利用了趨勢(shì)，誰(shuí)才可能成為最后的贏家。在樓價(jià)階段性趨勢(shì)的頂部尾端，有開(kāi)發(fā)商拉漲停板出貨，有開(kāi)發(fā)商打跌停板出貨，也有開(kāi)發(fā)商拿地或者開(kāi)工一半后被迫“臥倒裝死”。不過(guò)經(jīng)過(guò)這大半年來(lái)的表演，中國(guó)各房地產(chǎn)“操盤(pán)手”之間的水平高下，實(shí)際上早已一目了然。 |