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近日,商務(wù)部發(fā)布了《境外投資管理辦法》。在全球金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下,貿(mào)易保護(hù)主義和金融保護(hù)主義的聲音開始逐漸加大,中國出臺旨在促進(jìn)對外投資、擴(kuò)大對外開放的管理辦法,無疑為籠罩在衰退陰影中的世界經(jīng)濟(jì)燃起一絲光亮。
當(dāng)然,中國當(dāng)不了救世主,促進(jìn)對外投資主要是為了順應(yīng)中國企業(yè)“走出去”的要求。
對外直接投資飛速發(fā)展的原因
中國的對外直接投資近幾年有了飛速的發(fā)展,2008 年更是達(dá)到521 億美元,比2007 年增長將近1 倍。其中非金融類投資406.5
億美元,比2007
年增長了64%。中國的對外直接投資規(guī)模不僅在發(fā)展中國家已名列前茅,而且還遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過韓國、新加坡等新興市場經(jīng)濟(jì)體,在亞洲僅次于日本和中國香港,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中也只有有限的幾個(gè)國家超過中國。2008
年中國的對外直接投資規(guī)�？峙履芘胚M(jìn)世界前10
位。中國過去一直被作為一個(gè)接受外國直接投資的大國,現(xiàn)在已經(jīng)不知不覺地成為了對外直接投資的大國。
在國際資本流動和跨國投資與并購活動急劇萎縮的情況下,中國的對外直接投資異軍突起,獲得快速發(fā)展,是有其國際國內(nèi)等多個(gè)方面的內(nèi)在原因的。
首先,中國在制造業(yè)的終端生產(chǎn)環(huán)節(jié)獲得了充分發(fā)展,有向上游發(fā)展的內(nèi)在動力。
由于中國已經(jīng)廣泛地參與到跨國生產(chǎn)活動和國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中,中國不具有優(yōu)勢的上游生產(chǎn)活動往往在國外,為了尋求供應(yīng)方的穩(wěn)定,避免外部沖擊對供應(yīng)鏈和整個(gè)生產(chǎn)活動的影響,中國企業(yè)具有向國外零部件、能源、資源甚至研發(fā)等上游生產(chǎn)活動進(jìn)行投資的戰(zhàn)略需求。
其次,由于人民幣升值和勞動工資上升,國內(nèi)生產(chǎn)成本已大幅度提高,并且預(yù)計(jì)還將快速上漲。從2005
年人民幣匯率改革以來,到2008 年年底,人民幣的累計(jì)升值幅度已達(dá)到17.4%;中國的人均GDP 也已在2008 年超過了3000
美元;沿海地區(qū)的工人工資更是在近幾年內(nèi)上漲了1
倍多。很多原來在中國的勞動密集型生產(chǎn)活動已經(jīng)不具有成本優(yōu)勢,這些企業(yè)也已開始產(chǎn)生向外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力和尋求技術(shù)升級的需求。
第三,中國已經(jīng)積累了大量的外匯儲備,將近2
萬億美元的儲備規(guī)模已經(jīng)成為世界之最,中國企業(yè)的對外投資不再面臨用匯約束。過去在外匯管制情況下受到用匯制約的投資活動,在一定程度上得到釋放。尤其是,中國的外匯儲備主要來自于企業(yè)的貿(mào)易順差,當(dāng)強(qiáng)制結(jié)售匯制度被取消以后,企業(yè)的出口收入不必強(qiáng)制性地賣給外匯指定銀行,而是有了很大的持匯和用匯自由度。企業(yè)持有的外匯增加,自然有利于企業(yè)的對外投資活動。
第四,中國企業(yè)雖然也受到了全球金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)衰退的影響,但是過去的快速發(fā)展已積累起了大量的資本。世界其他國家投資萎縮和資本極度短缺,但擁有資源和技術(shù);中國企業(yè)缺少資源和技術(shù),但擁有充裕的資本。在當(dāng)前的形勢下,中國企業(yè)在國外獲得了大量的投資機(jī)會。
為對外投資“護(hù)航”
為了順應(yīng)中國對外投資的快速發(fā)展,商務(wù)部出臺了這個(gè)管理辦法。對照新辦法與2004
年發(fā)布的《關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》和《關(guān)于內(nèi)地企業(yè)赴香港、澳門特別行政區(qū)投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》,可以發(fā)現(xiàn),這個(gè)新辦法除了重新劃分了中央和地方的核準(zhǔn)權(quán)限外,主要在兩個(gè)方面有重大修改:一是核準(zhǔn)的便利化程度明顯提高,二是明確了商務(wù)部的服務(wù)職能和服務(wù)內(nèi)容。
新辦法中的便利化措施主要包括:首先,對于1000萬美元以下的非能源、資源類對外投資,商務(wù)部和省級商務(wù)主管部門的核準(zhǔn)和審查時(shí)間由原來的15~20
個(gè)工作日縮短至3
個(gè)工作日,并且只需在商務(wù)部的“境外投資管理系統(tǒng)”中填寫申請表即可,不需要提交額外的申請材料。其次,對大部分投資活動,在核準(zhǔn)過程中減少了征求駐外使領(lǐng)館經(jīng)商處室意見的環(huán)節(jié)。新辦法只要求對1
億美元以上的投資活動以及一些特殊的對外投資,以及能源、資源類投資征詢駐外使領(lǐng)館的意見。第三,簡化了核準(zhǔn)過程中的審查內(nèi)容。投資所在國的環(huán)境與安全狀況、投資的國別分布以及投資導(dǎo)向政策等,不再列入審查范圍。第四,用匯方面的便利。在2004
年的規(guī)定中,要求企業(yè)在申請材料中提交外匯主管部門出具的境外投資外匯資金來源審查意見,新辦法中不僅取消了這一要求,而且還指出企業(yè)的對外投資獲得核準(zhǔn)后,可以持《企業(yè)境外投資證書》辦理外匯、銀行、海關(guān)、外事等相關(guān)手續(xù),并享受國家有關(guān)政策支持。第五,中國企業(yè)控股的境外企業(yè)的境外再投資,只需要在完成法律手續(xù)后一個(gè)月內(nèi),報(bào)商務(wù)主管部門備案即可。
明確商務(wù)部的服務(wù)職能和服務(wù)內(nèi)容可以被認(rèn)為是這次新辦法中最重要的修改內(nèi)容。
服務(wù)職能的明確,說明商務(wù)部不僅僅是管理部門,而且還要為中國企業(yè)的對外投資活動提供“護(hù)航”服務(wù)。
按照新辦法的規(guī)定,這些護(hù)航工作主要包括:發(fā)布《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》,幫助企業(yè)了解東道國（地區(qū)）投資環(huán)境;發(fā)布《對外投資國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》,引導(dǎo)企業(yè)有針對性地到東道國（地區(qū)）開展境外投資;通過政府間多雙邊經(jīng)貿(mào)或投資合作機(jī)制等協(xié)助企業(yè)解決困難和問題;建立對外投資與合作信息服務(wù)系統(tǒng),為企業(yè)開展境外投資提供統(tǒng)計(jì)、投資機(jī)會、投資障礙、預(yù)警等信息服務(wù)。
由于新辦法在核準(zhǔn)環(huán)節(jié)已經(jīng)不對國別或者地區(qū)的投資環(huán)境、安全狀況、境外投資導(dǎo)向政策以及企業(yè)的合法權(quán)益等方面進(jìn)行審查,因此,事先的信息服務(wù)和投資經(jīng)營過程中的協(xié)調(diào)和協(xié)助工作就顯得尤其重要。
中國雖然有大量資本,有對外投資的動力,國外也有吸引投資的需求,但是,中國企業(yè)并不了解哪里有投資需求,并不了解對外投資過程中的障礙和投資后的諸多陷阱。
這些未知的障礙和陷阱可能主要源于中國企業(yè)不了解國外的政治、文化、法律和經(jīng)濟(jì)背景。比如,中國需要國外的資源和能源,但是可能面臨國外的安全審查;中國需要國外的技術(shù),但是可能由于文化差異和自身的消化吸收能力,即使投資了也得不到這些技術(shù);中國希望重組生產(chǎn)鏈,調(diào)整生產(chǎn)布局,但是可能面臨國外工會的強(qiáng)大壓力。中海油對美國優(yōu)尼科公司的并購失敗就是其中最典型的例子。
新辦法仍然明確規(guī)定境外投資活動在經(jīng)濟(jì)技術(shù)上的可行性由企業(yè)自行負(fù)責(zé)。不過,商務(wù)部的護(hù)航活動和便利化措施將有效降低中國企業(yè)對外投資的成本,提高其經(jīng)濟(jì)技術(shù)上的可行性�？梢灶A(yù)計(jì),新辦法將為中國企業(yè)更快、更成功地“走出去”提供更好的平臺。
中國企業(yè)“走出去”雖給陷入衰退的世界經(jīng)濟(jì)注入的資金是有限的,當(dāng)不了世界經(jīng)濟(jì)的救世主,但確實(shí)有利于世界經(jīng)濟(jì)。中國的對外投資可以拉動?xùn)|道國的需求、避免企業(yè)破產(chǎn)、工人失業(yè)和銀行壞賬,從而可以與世界各國共同應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
中國企業(yè)“走出去”更是有利于中國。不管是尋求供應(yīng)鏈的穩(wěn)定,還是為了轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力和技術(shù)升級,中國企業(yè)的對外投資,均有助于促進(jìn)中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和提高資源配置效率。中國企業(yè)“走出去”還有助于降低以官方儲備為主的對外投資體系中的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn),并提高中國對外投資的整體收益率。全球金融危機(jī)和預(yù)期中的未來通脹和美元貶值,使得以債券投資為主的外匯儲備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越來越大。中國企業(yè)加大對外投資力度,可以通過投資主體的多元化和投資渠道的多元化,逐漸打破現(xiàn)在這種以外匯儲備為主的對外投資體系,避免投資主體和投資對象集中化所蘊(yùn)含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),提高未來的投資收益率和中國經(jīng)濟(jì)的跨期資源配置效率。 （作者單位:中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所） |