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正當世界經(jīng)濟因為金融危機苦苦掙扎之時，最近又爆發(fā)了較為嚴重的甲型H1N1流感疫情，從而使得已經(jīng)遭受重創(chuàng)的全球經(jīng)濟雪上加霜。中國商品市場，作為全球經(jīng)濟的一個重要組成部分，是否會受到境外甲型H1N1流感疫情的負面影響，這種影響究竟如何？是一個需要關注的問題。
對實體經(jīng)濟沖擊暫時不大
初步估計，此次流感疫情對于世界實體經(jīng)濟的沖擊主要體現(xiàn)在食品、客運交通、旅游以及與此相關的一些行業(yè)，并且是局部區(qū)域，暫時不會波及到實體經(jīng)濟的各個領域。
作為一種傳染性較強的疾病，甲型H1N1流感疫情在沒有獲得特效藥和預防疫苗之前，其控制手段更多地依賴對人員流動的控制。如封鎖疫區(qū)、減少或停止經(jīng)貿(mào)會議、控制旅游、嚴格出入境等。受其影響，一段時間內(nèi)局部區(qū)域的客運交通、旅游、餐飲、賓館、商業(yè)等服務部門將遭受打擊，但在如今的網(wǎng)絡時代，許多既定的商務貿(mào)易活動可以通過電子方式進行，不會因為人員旅行受阻而全面停滯，許多經(jīng)濟活動、生產(chǎn)消費活動可以照常運轉，相應的商品消費依然進行。
從時間段來看，目前的疫情對經(jīng)濟的沖擊主要集中在金融衍生品方面，如期市、股市；更多地集中在題材炒作層面，是一種信心恐慌。筆者認為，即使今后出現(xiàn)新的“需求地震”，由于前期大宗商品價格已經(jīng)普遍“腰斬”，因此市場行情也壞不到哪里去。比如，近期石油價格雖然因為流感疫情的暴發(fā)曾跌破了50美元/桶關口，但還能回落到34美元的前期低點嗎？
當然，對于已經(jīng)爆發(fā)的流感疫情，我們不可掉以輕心，要高度重視，積極防范，將其消極影響控制在最低限度。同時，也要看到，這種負面影響是有限的，更不會產(chǎn)生災難性的影響，甚至影響到“保八”的目標。
市場或呈現(xiàn)近空遠多格局
一方面此次流感疫情要求限制人員流動，會抑制經(jīng)濟活動和消費需求，比如客運、旅游、購物等需求；另一方面，大規(guī)模的防范、醫(yī)治，亦要求大量資源投入，又會產(chǎn)生新的巨量需求，刺激相關商品消費和生產(chǎn)活動，如醫(yī)療器械、治療藥品、運送工具、消毒及防護用品等，相應的物流量也在增加，從而在一定程度上對沖了其他物資消費力度減弱的負面影響。
不僅如此，疫情對于商品價格影響的兩重性甚至大于對需求面的影響。比如，由于疫區(qū)大量生豬和豬肉被銷毀，運輸停頓，首先使得供應受到打擊。而豬肉消費雖受到抑制，但其他肉類需求亦會相應增加，肉類總需求難以減少。在這種情況下，豬肉價格究竟是上漲還是跌落？其他肉類價格、食品價格、飼料價格等等，究竟是上漲還是跌落？甚至總體價格水平是上漲還是跌落？則很不確定。筆者認為，其對商品市場的影響有可能偏向利多，總體呈現(xiàn)近空遠多格局。
我國抗沖擊力相對較強
比較世界其他主要國家，我國對于此次流感疫情的抗沖擊力應該更強一些。這是因為以下三點：
首先，經(jīng)歷出口水平大幅回落之后，現(xiàn)階段我國經(jīng)濟增長的動力主要來自國內(nèi)需求，即固定資產(chǎn)投資和消費兩個方面。盡管出口環(huán)境可能進一步嚴峻，但對我國經(jīng)濟的負面影響，同樣是“糟糕”不到哪里去。
其次，總體來看，我國人均消費水平不高，擴大內(nèi)需仍然有很大空間，并且“彈藥充足”。因此我們完全可以背靠國內(nèi)需求這棵“大樹”，抵御此次疫情的沖擊。比如到今年底，北京就有13條
“地鐵”（城市軌道交通）同時開工，對于鋼材等建筑材料的需求直追奧運場館建設。
第三，我國經(jīng)濟正在復蘇。下半年國內(nèi)經(jīng)濟形勢將明顯好轉，同時中國經(jīng)濟曾經(jīng)受過嚴重的“非典”疫情的考驗，具有更多的抵御沖擊經(jīng)驗。
總之，由于我國經(jīng)濟仍然具有良好的經(jīng)濟基本面，長期發(fā)展的因素繼續(xù)存在。因此，境外A型流感疫情作為短期利空因素，不會改變大宗商品中、遠期行情向上，重回高位的基本格局。在這種情況下，商品價格行情的回調(diào)走低，可以視為新的投資機遇的出現(xiàn)。逢低買進，應當成為主要操作方向，尤其是出現(xiàn)恐慌性超跌之后。 |