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| 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：依舊沒(méi)有清晰畫(huà)面 |
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| 2009-07-06 林純潔 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) |
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對(duì)于樂(lè)觀(guān)者而言，上周四公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是一個(gè)打擊，因?yàn)檫@個(gè)數(shù)字告訴他們：即使經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始向好的方向發(fā)展，事情也非一帆風(fēng)順。
美國(guó)6月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下跌了46.7萬(wàn)人，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)的預(yù)期，而更重要的是，這要比5月份的32.2萬(wàn)人糟糕很多。在之前，很多人已經(jīng)開(kāi)始相信情況只會(huì)越來(lái)越好，或者是說(shuō)他們已經(jīng)習(xí)慣了這樣。
同樣糟糕的是，6月份平均每周工作時(shí)間依舊沒(méi)有止住跌勢(shì)，作為就業(yè)市場(chǎng)的領(lǐng)先指標(biāo)之一，這意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)的萎縮還要持續(xù)一段時(shí)間。
標(biāo)普500指數(shù)在上周四（上周最后交易日）下跌了近3%，投資者對(duì)于今年第二季度以后經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期令股市從3月初的低點(diǎn)大幅反彈，而當(dāng)?shù)诙径日嬲^(guò)去了以后，投資者又開(kāi)始猶疑不決。
就業(yè)市場(chǎng)的萎靡會(huì)令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)那些層出不窮的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)的可信度，《紐約時(shí)報(bào)》的評(píng)論員Bob
Herbert就是懷疑者的代表，在他名為
“看不到復(fù)蘇”的文章中提到這樣一個(gè)問(wèn)題：“如果消費(fèi)者都沒(méi)有工作了，那么一個(gè)以消費(fèi)為支撐的經(jīng)濟(jì)體如何可以運(yùn)作正常？”
當(dāng)然本周美國(guó)沒(méi)有如就業(yè)數(shù)據(jù)這樣重量級(jí)的數(shù)據(jù)公布，但令人驚訝的是當(dāng)我們將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向英國(guó)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這里發(fā)生的事情幾乎一模一樣。
英國(guó)央行將在本周四公布銀行貨幣政策委員會(huì)（MPC）會(huì)議的決定，這將是本周的重頭戲。
“英格蘭銀行在7月8日到9日的會(huì)議中將毫無(wú)懸念地維持0.5%的利率不變。”Global
Insight經(jīng)濟(jì)學(xué)家Howard
Archer表示。
但這可能并不是重點(diǎn)，因?yàn)锳rcher還說(shuō)：“我們認(rèn)為有很大的可能他們將會(huì)把定量寬松計(jì)劃的總規(guī)模再擴(kuò)大250億英鎊，達(dá)到1500億英鎊�！�
如果英國(guó)央行真的這么做，這可能意味著他們對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間、強(qiáng)度以及可持續(xù)性有所疑問(wèn)。
在6月底公布的6月份MPC會(huì)議紀(jì)要指出，雖然經(jīng)濟(jì)近期繼續(xù)出現(xiàn)大幅萎縮的可能性降低了，但是央行對(duì)于經(jīng)濟(jì)和通脹這兩個(gè)問(wèn)題中期判斷還是和他們?cè)?月份通脹報(bào)告中的觀(guān)點(diǎn)一樣。在5月份的通脹報(bào)告中，英國(guó)央行認(rèn)為未來(lái)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)仍會(huì)受到金融機(jī)構(gòu)、家庭以及公司資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整的影響。這份報(bào)告預(yù)計(jì)，基于“未來(lái)兩年利率維持在0.5%、定量寬松貨幣政策規(guī)模1250億美元”，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)將在未來(lái)的兩年中維持略低于央行2%目標(biāo)的位置。
英國(guó)央行行長(zhǎng)默文·金也在最近對(duì)政府表示，“經(jīng)濟(jì)的整體局面仍未改變”。他說(shuō)，在銀行修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表之前，他們對(duì)于商業(yè)企業(yè)的貸款支持力度將很有限，而這對(duì)于中期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)無(wú)疑是非常危險(xiǎn)的。事實(shí)上，即便是英國(guó)央行從3月份就開(kāi)始實(shí)行定量寬松貨幣政策，可是4月份和5月份的M4貨幣供應(yīng)量依舊停滯不前。
默文·金對(duì)政府的警告將僅僅是第一步，因?yàn)槟壳坝?guó)央行定量寬松貨幣政策授權(quán)的最高規(guī)模也只有1500億英鎊，接下來(lái)，他可能會(huì)要求政府給他們更大的空間，或許，他已經(jīng)這么做了。
因?yàn)�，�?duì)于未來(lái)，英國(guó)央行同樣沒(méi)有把握。
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