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去年全年人民幣各項(xiàng)貸款增加9.59萬億元，相比2008年幾近翻番，貸款增長(zhǎng)速度和新增額雙雙創(chuàng)近年來最高紀(jì)錄�？陀^來看，這不僅使4萬億投資計(jì)劃以及保增長(zhǎng)十項(xiàng)措施得到順利實(shí)施，還加大了對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，支持企業(yè)科技創(chuàng)新以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，啟動(dòng)了內(nèi)需，扭轉(zhuǎn)了低迷的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。從這個(gè)角度來看，天量信貸的投放，有力促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。但筆者認(rèn)為，對(duì)銀行信貸的積極作用，我們還應(yīng)有冷靜客觀的認(rèn)識(shí)，須意識(shí)到銀行信貸增長(zhǎng)過快帶來的信貸結(jié)構(gòu)不合理以及信貸資產(chǎn)存在較大安全隱患等諸多問題。
其一，去年銀行信貸增加過多，好比是給實(shí)體經(jīng)濟(jì)打了一劑強(qiáng)心針，經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期均衡增長(zhǎng)尚存疑問。因此，暫且不論短時(shí)期大量投放的信貸資金是否全部投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，即使投放的信貸資金全部進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期均衡增長(zhǎng)的效果如何仍然有待于時(shí)間的檢驗(yàn)。
其二，雖然據(jù)央行發(fā)布的2009年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，中小企業(yè)人民幣貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）累計(jì)新增3.4萬億元，年末余額同比增長(zhǎng)30.1％，比年初高16.6個(gè)百分點(diǎn)，但在我國(guó)間接融資方式占主導(dǎo)地位、中小企業(yè)數(shù)量眾多的背景下，依然有大量急需資金的中小企業(yè)無法獲得所需資金，這嚴(yán)重限制了其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新以及建立自主品牌，不利于形成健全的內(nèi)生性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制。
其三，從各家銀行的貸款結(jié)構(gòu)可以看到，房地產(chǎn)貸款的比例平均約占20%，地方政府融資平臺(tái)貸款平均約占50%，比例之高顯而易見，給信貸資產(chǎn)安全帶來重大隱憂。同時(shí)，由于政府擔(dān)保杠桿率以及負(fù)債率較高，政府主導(dǎo)的項(xiàng)目商業(yè)化程度不高，地方政府財(cái)政收入有限，因此，雖然政府融資平臺(tái)貸款有政府財(cái)政信用做擔(dān)保，但是一旦融資平臺(tái)項(xiàng)目的投資收益不能覆蓋成本，造成大面積不能還款，最后不得不由中央財(cái)政和商業(yè)銀行買單，并導(dǎo)致銀行不良貸款率升高。此外，未來房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有很大的不確定性，而銀行前期沉淀在房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款量非常大，一旦未來房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)問題，將嚴(yán)重威脅銀行信貸資產(chǎn)的安全。
由此，筆者認(rèn)為，今年銀行信貸既要防止畸形化增長(zhǎng)，同時(shí)也要防止信貸不足和機(jī)械化增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求和自身資本充足為條件，靈活予以資金供給；并在此基礎(chǔ)上，創(chuàng)新信貸機(jī)制，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用。
首先，金融機(jī)構(gòu)需根據(jù)新形勢(shì)新情況，嚴(yán)格遵循信貸政策的“適度”要求，把握好信貸的增長(zhǎng)速度和投放重點(diǎn)，按照“實(shí)貸實(shí)付”的原則，從源頭上保證信貸資金更多地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能。
另外，金融機(jī)構(gòu)不能也沒有必要完全按照3:3:2:2或者4:3:2:1的比例原則機(jī)械性地發(fā)放貸款，在實(shí)際貸款投放中，需要根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求和自身優(yōu)勢(shì)靈活調(diào)劑資金余缺。從銀行自身風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，今年銀行需降低自身業(yè)務(wù)的同質(zhì)化程度，嚴(yán)格控制大額授信集中度風(fēng)險(xiǎn)，將信貸風(fēng)險(xiǎn)的集中度限制在可控范圍之內(nèi)。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力上來看，政府的投資拉動(dòng)很大程度上促使當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是并未形成健全的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制，而經(jīng)濟(jì)的繁榮從根本上來說，離不開出口和消費(fèi)，需要有其內(nèi)生的增長(zhǎng)機(jī)制。因此，今年要尋找內(nèi)生性經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)要加大對(duì)中小企業(yè)和社會(huì)消費(fèi)的支持力度，引導(dǎo)包括民間資本在內(nèi)的各種資本流向更加有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)上來，從而為我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
由于政府融資平臺(tái)貸款潛藏的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起社會(huì)各界的廣泛重視，加之去年政府融資平臺(tái)總體負(fù)債率較高，今年銀行對(duì)政府融資平臺(tái)貸款會(huì)比較審慎；同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也在不斷調(diào)控，今年總體上投向中長(zhǎng)期貸款的資金會(huì)有所下降，但是，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要有一定量的信貸資金支持，而由于社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行對(duì)其投放的資金較少，因此，銀行等金融機(jī)構(gòu)需創(chuàng)新信貸機(jī)制，配合國(guó)家政策，根據(jù)企業(yè)和居民等微觀主體的實(shí)際資金需求“有保有壓”，抑制產(chǎn)能過剩，支持科技創(chuàng)新。對(duì)于符合國(guó)家政策支持和“調(diào)結(jié)構(gòu)”方向的資金需求，銀行信貸資金要予以最大滿足，對(duì)于不符合國(guó)家政策支持方向，產(chǎn)能過剩的行業(yè)，盡管其有貸款資金的需求，銀行也要在信貸上予以控制。
（作者系中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任） |