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中國電財(cái)、中油財(cái)務(wù)等公司正積極籌辦投行業(yè)務(wù)。其中，中國電財(cái)正在為財(cái)務(wù)公司金融債的發(fā)行做相關(guān)準(zhǔn)備。
“一旦許可，我們將馬上發(fā)行”，該公司有關(guān)人士日前表示。此外，銀監(jiān)會(huì)草擬的《財(cái)務(wù)公司債管理辦法》也在廣泛征求意見。財(cái)務(wù)公司涉足投行業(yè)務(wù)指日可待。
不過有業(yè)內(nèi)人士表示，財(cái)務(wù)公司發(fā)債還受種種政策和體制的約束。財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營現(xiàn)狀及業(yè)務(wù)重點(diǎn)成為其新業(yè)務(wù)拓展的軟肋。
中國電財(cái)積極涉水投行業(yè)務(wù)
目前銀監(jiān)會(huì)草擬的《財(cái)務(wù)公司債管理辦法》正在廣泛征求意見。如果財(cái)務(wù)公司金融債年內(nèi)順利發(fā)行，財(cái)務(wù)公司開展投行業(yè)務(wù)將迎來一個(gè)全新時(shí)代。
在40余家財(cái)務(wù)公司當(dāng)中，中國電財(cái)無論在資金實(shí)力還是運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)等方面都拔得頭籌。為順利開辦投行業(yè)務(wù)，中國電財(cái)專門設(shè)立了投資銀行部、信貸管理部、發(fā)展研究中心等開展相關(guān)工作。
中國電財(cái)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，如果財(cái)務(wù)公司金融債年內(nèi)獲批，中國電財(cái)將不僅在國家電網(wǎng)公司企業(yè)債券發(fā)行中發(fā)揮作用，還可在滿足發(fā)債條件的情況下直接發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券，再以信貸等方式運(yùn)用于電網(wǎng)建設(shè)，拓展國家電網(wǎng)公司融資渠道，這將是財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)的一個(gè)重大突破。
這位人士還認(rèn)為，隨著證券市場(chǎng)的壯大、全流通的完成，企業(yè)并購將越來越多地通過證券市場(chǎng)來完成。財(cái)務(wù)公司在并購前的證券研究、調(diào)研、資金籌措，甚至在購并中的戰(zhàn)略性投資等，都可以扮演重要角色。
作為近來唯一擔(dān)當(dāng)過企業(yè)債券主承銷商的財(cái)務(wù)公司，中國電財(cái)承銷和自銷的資金量逾150億元，此外，總部自營證券投資收益也超過同期銀行貸款利率的投資業(yè)績(jī)，這些都為其大力拓展投行業(yè)務(wù)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
中油財(cái)務(wù)、中石化財(cái)務(wù)的有關(guān)人士也表示，正在加緊研究有關(guān)投行的業(yè)務(wù)。
政策不一致掣肘
不過財(cái)務(wù)公司開辦投行業(yè)務(wù)也面臨著眾多制約，如國資委印發(fā)的《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法》就對(duì)大型企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行了明確規(guī)定，并把其當(dāng)作今年核查工作的重點(diǎn)。
該辦法明確要對(duì)大型企業(yè)的一些非主營業(yè)務(wù)，如一些金融服務(wù)等進(jìn)行“瘦身”，實(shí)行主輔分離，這實(shí)際上制約了財(cái)務(wù)公司的進(jìn)一步發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就一般財(cái)務(wù)公司而言，進(jìn)行票據(jù)劃轉(zhuǎn)、提供擔(dān)保代理、開展信貸工作、銀團(tuán)貸款等已經(jīng)能基本滿足財(cái)務(wù)公司以及集團(tuán)公司的發(fā)展需要。就目前而言，投行業(yè)務(wù)在財(cái)務(wù)公司內(nèi)開展的動(dòng)機(jī)還不太成熟。
就財(cái)務(wù)公司而言，不僅要受銀監(jiān)會(huì)、央行、國資委等金融監(jiān)管部門的管理而且還要受所在公司行業(yè)政策規(guī)定的影響，各方政策的不一致也為其創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來了困難。
“雖然《財(cái)務(wù)公司債管理辦法》提出已有一段時(shí)間，但由于監(jiān)管層面原因，再加上財(cái)務(wù)公司整體規(guī)模較小，話語權(quán)較弱，這也是有關(guān)辦法不斷拖后的一個(gè)原因”，一家財(cái)務(wù)公司的工作人員坦言。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，財(cái)務(wù)公司涉足投行業(yè)務(wù)還需細(xì)思量。財(cái)務(wù)公司資金籌措的目的很大程度上是為了集團(tuán)發(fā)展的需要，新近頒布的《同業(yè)拆借管理辦法》中規(guī)定，財(cái)務(wù)公司的拆借額可達(dá)實(shí)收資本的100%，這已可滿足大多數(shù)企業(yè)的需求，不需再用發(fā)債等其他手段。財(cái)務(wù)公司涉及有價(jià)證券投資、股權(quán)投資等無疑會(huì)加大自身的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而誘發(fā)整個(gè)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)危機(jī)，提高了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 |