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| 雷曼兄弟認(rèn)為：美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在緩慢陷入衰退 |
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| 2008-07-09 作者:陳曉剛 來源:中國(guó)證券報(bào) |
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華爾街投資銀行雷曼兄弟公司日前發(fā)布的最新研究報(bào)告認(rèn)為，嚴(yán)重的房市衰退加上資本市場(chǎng)的困境，以及最近能源價(jià)格高漲，這些因素意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)正緩慢陷入衰退。
雷曼兄弟首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊�！す锼贡硎�，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正對(duì)一系列沖擊緩慢做出反應(yīng)。在過去一年半里房市衰退一直拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)已經(jīng)較其近期的頂峰水平下跌了約16%，他估計(jì)可能會(huì)在明年年底觸底之前再下跌15%；與此同時(shí)，次貸危機(jī)已經(jīng)蔓延至資本市場(chǎng)的許多部分，并且正在緩慢地影響支出；最近，能源價(jià)格已經(jīng)跳漲至歷史新高，從而侵蝕了消費(fèi)者購(gòu)買力并擠壓利潤(rùn)空間。這三大沖擊結(jié)合在一起已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者信心達(dá)到經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的水平。
哈里斯判斷，雖然美國(guó)消費(fèi)者表現(xiàn)出驚人的韌性，零售一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)，但這部分主要是由于退稅的緣故。他預(yù)期消費(fèi)者將繼續(xù)花費(fèi)退稅收入，從而在接下去的幾個(gè)月里為銷售提供支持。但是，這一強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)最終將會(huì)證明只是暫時(shí)現(xiàn)象，并且消費(fèi)將在2008年第四季度和2009年第一季度隨著退稅效應(yīng)的消退而下降。間接影響已經(jīng)開始溢出到勞動(dòng)力市場(chǎng)——非農(nóng)就業(yè)人數(shù)穩(wěn)步下降，并且失業(yè)率上升。雷曼兄弟預(yù)期至明年年底的美國(guó)失業(yè)率將會(huì)攀升至6.3%。
通脹形勢(shì)方面，哈里斯認(rèn)為，持續(xù)疲軟的美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景應(yīng)該會(huì)抑制通脹。大宗商品價(jià)格的大幅上漲已經(jīng)推高了總體通脹，并且更長(zhǎng)期通脹預(yù)期的一些衡量指標(biāo)已經(jīng)攀高。盡管大宗商品價(jià)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)嫁，但核心通脹依然保持穩(wěn)定。
他預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在未來四次議息會(huì)議上維持利率不變，盡管存在較小的可能性會(huì)在8月份或9月份的議息會(huì)議上加息。由于通脹趨緩而且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未能實(shí)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)更大可能將會(huì)在2009年上半年兩度分別減息25基點(diǎn)。
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