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| 2009-06-04 石貝貝 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼策略師龔方雄3日在上海表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于加速?gòu)?fù)蘇的過(guò)程中，A股、H股仍處于牛市初期，他同時(shí)表示看好房地產(chǎn)、耐用消費(fèi)品行業(yè)、汽車以及銀行板塊。
龔方雄認(rèn)為，短期內(nèi)，港股和內(nèi)地股市仍有上升空間，但中期而言，需要關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一些風(fēng)險(xiǎn)。目前全球資本市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期望很高，但今年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)出現(xiàn)明顯反彈仍是未知數(shù)。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年不像市場(chǎng)所希望的那樣反彈，那么海外股市出現(xiàn)調(diào)整的可能性就很大，A股也會(huì)受到影響。建議投資者關(guān)注全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)和反彈力度。
對(duì)于2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速，龔方雄一直較為樂(lè)觀，自去年12月至今，他一直保持著對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速7.2%的預(yù)測(cè)。他昨日表示，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了去庫(kù)存化階段，這已降低了一季度GDP3個(gè)點(diǎn)左右；而隨著庫(kù)存負(fù)擔(dān)減輕，未來(lái)三個(gè)季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)保持強(qiáng)勁增速。同時(shí)，由于消費(fèi)需求旺盛，將來(lái)庫(kù)存對(duì)GDP將會(huì)產(chǎn)生正面的影響。
他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好的局面具有可持續(xù)性。除了4萬(wàn)億元的政府刺激政策得到有效執(zhí)行，中國(guó)消費(fèi)情況也大大好于預(yù)期。投資和消費(fèi)成為許多機(jī)構(gòu)上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的主要原因，這也是這波股市上漲的主要推動(dòng)力。
龔方雄說(shuō)，有盈利上調(diào)空間的產(chǎn)業(yè)包括房地產(chǎn)、汽車、耐用消費(fèi)品以及銀行。他認(rèn)為，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入第三次汽車?yán)顺保皟纱纹嚺Ｊ蟹謩e是在上個(gè)世紀(jì)90年代和2002年。在房地產(chǎn)方面，今年年底之前房地產(chǎn)庫(kù)存就會(huì)消化完畢，預(yù)計(jì)今年下半年開(kāi)發(fā)商會(huì)增加購(gòu)買土地和房產(chǎn)投資，而同時(shí)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)回報(bào)率和盈利能力也將被上調(diào)。“今年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的亮點(diǎn)就是私人經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的投資。”
在銀行板塊方面，龔方雄認(rèn)為，貸款會(huì)逐步從原來(lái)存款賬戶中流出、進(jìn)入經(jīng)濟(jì)體系，信貸增長(zhǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)體系的刺激作用會(huì)越來(lái)越明顯，銀行盈利能力也會(huì)上升。同時(shí)，中國(guó)仍有降息空間，而且存款利率的下調(diào)空間大于貸款利率下調(diào)空間。
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