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| 朱云來(lái)：并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展離不開(kāi)資本市場(chǎng)支持 |
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| 2009-06-24 馬婧妤 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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中國(guó)國(guó)際金融有限公司總裁朱云來(lái)昨日在2009（第七屆）中國(guó)并購(gòu)年會(huì)上表示，兼并收購(gòu)不但有助于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，對(duì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也具有重要意義，而一個(gè)健康、活躍的并購(gòu)市場(chǎng)，離不開(kāi)資本市場(chǎng)的有力支持。
朱云來(lái)表示，在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：一是投資拉動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)比重很高；二是行業(yè)集中度非常低，企業(yè)高度分散，使得行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率受到抑制。而兼并收購(gòu)能使行業(yè)集中度提高，產(chǎn)生規(guī)模效益，企業(yè)整合、行業(yè)資源優(yōu)化對(duì)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)也很大作用�！叭绻旁谝粋�(gè)大的層面來(lái)看，兼并收購(gòu)可能是我們經(jīng)歷了幾十年高速發(fā)展之后，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的最重要的手段之一�！�
朱云來(lái)表示，并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展，離不開(kāi)資本市場(chǎng)的有力支持�！百Y本市場(chǎng)具有資源優(yōu)化配置和市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用，同時(shí)能夠引導(dǎo)資本有序流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資本向最有效、最好的經(jīng)濟(jì)主題轉(zhuǎn)移。”他說(shuō)，對(duì)于并購(gòu)活動(dòng)，資本市場(chǎng)可以為其提供非常重要的價(jià)格參照，也能通過(guò)市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)一步促成并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)。與此同時(shí)，通過(guò)兼并重組，資本市場(chǎng)的規(guī)模和效率也得到了提高。
但他也坦言，由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷史較短，早期市場(chǎng)更為關(guān)注融資功能，對(duì)市場(chǎng)并購(gòu)關(guān)注相對(duì)較少，兼并收購(gòu)的制度建設(shè)同成熟市場(chǎng)有相當(dāng)差距�！敖刂�2008年底國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)證券化率只有40%左右，同成熟國(guó)家?guī)缀?00%的比例有很大差距。同時(shí)我國(guó)上市公司平均規(guī)模小，很多大型企業(yè)仍未上市，上市公司行業(yè)分布也相對(duì)集中在金融行業(yè)、制造業(yè)等少數(shù)行業(yè)，這在客觀上限制了上市公司兼并收購(gòu)的選擇余地。”朱云來(lái)談到。
對(duì)于中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的問(wèn)題，朱云來(lái)表示，我國(guó)企業(yè)對(duì)外面臨包括印度、越南在內(nèi)的新一輪低成本國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，對(duì)內(nèi)隨著企業(yè)成熟和發(fā)展，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸趨于飽和，這都決定了國(guó)內(nèi)企業(yè)在后續(xù)發(fā)展上不得不考慮拓展海外市場(chǎng)。
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