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“四季度GDP達(dá)到8%沒有問題，全年的保八也應(yīng)該沒有疑問�！痹�11月26日中科院研究生院舉辦的中國(guó)科學(xué)與人文論壇上，應(yīng)邀作經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專題演講的原全國(guó)人大副委員長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危說。
在分析今年前三季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)，對(duì)于信貸寬松可能帶來的通貨膨脹隱患，他提請(qǐng)一定要密切跟蹤，要警惕。地方債務(wù)也被他認(rèn)為是需要警惕的方面。
在此基礎(chǔ)上，他建議明年的貨幣政策一定不能太寬松。
光一季度兩萬億流入了股市樓市
對(duì)于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，成思危將之放在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中理解。根據(jù)他的研究，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期為十年一個(gè)周期，最近的這個(gè)周期從2001年開始，自2003年開始進(jìn)入兩位數(shù)增長(zhǎng)，2003—2007年GDP增速分別為9.5%、10.2%、10.4%、11.7%、13%，“這個(gè)速度是驚人的，所以即便沒有金融危機(jī)的影響，在2008年經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)適當(dāng)下降，無非是此次加上金融危機(jī)的影響，下降得更加明顯。”
成思危簡(jiǎn)單梳理了前三季度以來的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，在這種梳理中，他一并窺到通貨膨脹的隱患在聚集。
他介紹，自今年一季度起，經(jīng)濟(jì)下滑的速度開始減緩。一季度GDP增速為6.1%，其中投資增長(zhǎng)2%，消費(fèi)增長(zhǎng)4.3%，外貿(mào)進(jìn)出口是-0.2%，“在此期間消費(fèi)是主角”。
其原因，一個(gè)是春節(jié)消費(fèi)高峰的拉動(dòng)，另一是“家電下鄉(xiāng)”等政策在財(cái)政層面拉動(dòng)消費(fèi)；還有一個(gè)是因?yàn)殂y行大量的放貸。
“在3月份全國(guó)人大定的全年放貸指標(biāo)是五萬億，單一季度就放了4.58萬億，
90%都放出去了�！背山榻B。
成思危提請(qǐng)注意，這期間有一個(gè)鮮明的對(duì)比數(shù)據(jù)，一季度的投資總共才2.88萬億(當(dāng)中有1.88萬億屬于政府財(cái)政投資)。放貸額和實(shí)際投資差額超過兩萬億。
“那這兩萬億上哪去了？我認(rèn)為在一季度有不少進(jìn)入了房市和股市，帶來房市和股市暫時(shí)的繁榮”。成思危說。
與此前很多官方和學(xué)界的看法一致，成也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在二季度開始觸底回升。就前三季度的數(shù)據(jù)看，
“GDP增速是7.7%，其中投資為7.3%，消費(fèi)占4%，進(jìn)出口是-3.0%。顯然，投資的效應(yīng)顯現(xiàn)，占了主角”。
對(duì)于此間的地方投資負(fù)債問題，成思危表示了自己的擔(dān)心。他在地方調(diào)研時(shí)曾看到各地政府確實(shí)也在大膽借錢，有的城市還紛紛成立城市建設(shè)集團(tuán)，貸款搞建設(shè)。
“借錢不要緊，但是有一條你的回報(bào)率必須高于利率，否則你怎么還，如果最后還不上，怎么辦？次貸就是這么來的�！�
他直言，對(duì)于由此帶來地方債務(wù)問題，一定要重視。
信貸今年不宜過10萬億
對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，成思危很有信心。他認(rèn)為四季度達(dá)到8%沒有問題。他直言，在多個(gè)國(guó)際會(huì)議上，他都聽到相似的說法，就是世界銀行預(yù)測(cè)中國(guó)今年增速是7.2%，OECD預(yù)測(cè)是6.87%，“我不知道怎么測(cè)的那么準(zhǔn)，我說不對(duì)，中國(guó)政府說了8肯定是8！”
成思危表示，任何模型都不可能把中國(guó)政府的決心和中國(guó)人民的信心包括在內(nèi)，“當(dāng)然不是說為保8而保8，要的是可持續(xù)發(fā)展的8”。
具體到明年的經(jīng)濟(jì)對(duì)策，成思危直言，“貨幣的投放不能太松了”。
他介紹稱，一季度我們的放貸量是4.58萬億，二季度累計(jì)為7.37萬億，三季度累計(jì)是8.9萬億，從三季度看實(shí)際上是收緊的，“全年如果能夠做到不超過10萬億，將為明年的工作帶來好處；如果太松了，則可能對(duì)明年產(chǎn)生影響”。
與之相伴的一個(gè)問題是，成思危提請(qǐng)明年一定要“警惕通貨膨脹”。
早在今年6月他曾撰文指出這個(gè)問題，但當(dāng)時(shí)不少人不以為然，“他們認(rèn)為CPI還是負(fù)的，中國(guó)沒有通貨膨脹。到現(xiàn)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已經(jīng)研究說過，要注意這個(gè)問題”。
成思危表示，之所以前幾個(gè)季度看起來CPI是負(fù)的，是因?yàn)槿ツ晖ㄘ浥蛎浡瘦^高，故通脹率今年同比去年不太高�！暗吹�，隨著CPI在三季度開始轉(zhuǎn)正，明年估計(jì)通貨膨脹率是正的，而且如果不注意控制一定會(huì)發(fā)生”。
他提請(qǐng)注意兩個(gè)連帶的問題：其一是貨幣供應(yīng)量增加到物價(jià)上漲有一個(gè)傳導(dǎo)過程，這個(gè)時(shí)間大概是一年左右。
其二，他認(rèn)為，自從虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)后，通貨膨脹的定義將不同，這種貨幣供應(yīng)量的增加，有時(shí)不一定走到實(shí)體經(jīng)濟(jì)去，而可能走到房市和股市去，當(dāng)中吸收了貨幣，而造成其他物價(jià)相對(duì)沒有漲。
“但一旦房市和股市下跌，即他們吸收貨幣的能力減弱甚至吐出貨幣時(shí)，通貨膨脹馬上就會(huì)浮出水面�！背伤嘉Ｕf。
成思危以2007年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作為佐證。那時(shí)候中國(guó)流動(dòng)性過剩，通貨膨脹率卻比較低，他認(rèn)為，實(shí)際的原因之一恰是因?yàn)楣墒�、房市的大漲，吸收了大量流動(dòng)性，所以通貨膨脹表面不明顯；但轉(zhuǎn)年到2008年，通貨膨脹馬上就來，所以央行2007年降息，2008年馬上加息。
“由此看，通貨膨脹我們一定要警惕�！钡瑫r(shí)表示，也不必大驚小怪，只要收入增長(zhǎng)高于通貨膨脹就不怕。 |