|
為貫徹從緊貨幣政策，中國(guó)人民銀行12月20日宣布從2007年12月21日起調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這是央行今年第6次調(diào)整利率。
一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)至4.14%�；钇诖婵罨鶞�(zhǔn)利率由現(xiàn)行的0.81%下調(diào)至0.72%，下調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。
三個(gè)月期存款利率上調(diào)0.45個(gè)百分點(diǎn)，半年期存款利率上調(diào)0.36個(gè)百分點(diǎn)，兩年期、三年期存款利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，五年期存款利率僅上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。
一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的7.29%上調(diào)至7.47%，上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)；五年以上貸款基準(zhǔn)利率保持不變；其他檔次貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房公積金貸款利率保持不變。
央行稱，此次調(diào)整有利于防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。
活期存款利率不升反降
此次升息幅度呈現(xiàn)“非對(duì)稱”特征，貸款利率上調(diào)幅度整體低于存款利率上調(diào)幅度。并且，活期存款利率不升反降，各檔次定期存款利率上調(diào)幅度不一，長(zhǎng)期定期存款利率上調(diào)幅度低于短期存款利率。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于活期存款的主要功能是用于即期支付結(jié)算，上述調(diào)整有利于引導(dǎo)居民等各類經(jīng)濟(jì)主體更多地存放短期定期存款，在保持存款流動(dòng)性的同時(shí)，可以較快地得到更多的收益，提高應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲的能力。
雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春表示，長(zhǎng)期利率上調(diào)幅度低于短期利率，是央行管理通脹預(yù)期的手段，暗示著長(zhǎng)期通脹沒(méi)有短期嚴(yán)重。存款利率升幅高于貸款利率，反映了央行對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎看法，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)出放緩信號(hào)的背景下。
通脹預(yù)期正在強(qiáng)化
2007年以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)保持了較快發(fā)展的勢(shì)頭，受食品、能源等結(jié)構(gòu)性因素的影響，居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)不斷攀升，通貨膨脹壓力有所加大。
今年8月至11月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比漲幅連續(xù)四個(gè)月高于6%，今年11月CPI同比上漲6.9%，創(chuàng)今年月度新高。1至11月份累計(jì)，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲4.6%。
為此，央行加大了公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，先后10次上調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，5次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。
同時(shí)，通脹預(yù)期已經(jīng)“生根發(fā)芽”并且強(qiáng)化。
央行昨日公布的2007年第四季度全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查綜述表明，64.8%的被調(diào)查者預(yù)期明年物價(jià)會(huì)繼續(xù)上升，此預(yù)期值達(dá)到歷史最高，分別較上季度和上年同期提高3.4和14個(gè)百分點(diǎn)。
渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為，2008年第一季度可能會(huì)出臺(tái)更多的從緊政策，預(yù)計(jì)2008年升息四次，一年期存款利率將會(huì)達(dá)到5.22%（每次調(diào)升27個(gè)基點(diǎn)），一年期貸款利率將調(diào)整到8.37%（兩次27個(gè)基點(diǎn)，兩次18個(gè)基點(diǎn)）。
日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在部署明年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)明確提出，明年要實(shí)施從緊的貨幣政策，將進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，嚴(yán)格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏。
對(duì)銀行產(chǎn)生負(fù)面影響
光大證券研究所銀行業(yè)分析師蔡榮在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，根據(jù)央行公布的信貸數(shù)據(jù)，活期存款和定期存款的比重大致相同，定期存款利率的上調(diào)幅度普遍高于活期存款利率下調(diào)的幅度，銀行的資金成本將會(huì)增加，并且貸款利率上調(diào)幅度少于存款利率，5年以上貸款利率沒(méi)有調(diào)整，因此總體對(duì)銀行的影響將是負(fù)面的。
匯豐晉信基金認(rèn)為，管理層此次加息決策非常慎重。一方面希望借此實(shí)施對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體調(diào)控，另一方面也可能考慮到中美利差逐步縮小的狀況，力圖減低加息對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊。
匯豐晉信基金表示，5年期以上貸款利率未發(fā)生改變，說(shuō)明此次加息對(duì)房地產(chǎn)等依賴長(zhǎng)期貸款的行業(yè)影響非常有限。此次加息可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)短期的震蕩和波動(dòng)，但對(duì)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期前景更為看好。 |