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隨著金融、經(jīng)濟形勢不斷惡化，西方國家金融救援和經(jīng)濟刺激計劃也不斷膨脹。有媒體形容，“為了撲滅金融危機大火，政府的錢就像消防龍頭的水，慷慨地灑了出去�！爆F(xiàn)在的問題是，大規(guī)模救市導致的巨額財政赤字是否會成為政府不堪承受之重？各國救市計劃之間如何加強協(xié)調？什么樣的經(jīng)濟哲學能引領西方國家走出危機、走向復蘇？本報將陸續(xù)就此加以報道。
美歐財政狀況惡化
救銀行、救汽車業(yè)、救房主、救消費……面對日益加深的金融危機和經(jīng)濟衰退，發(fā)達國家采取了大規(guī)模救市措施，致使政府債臺高筑。
據(jù)美國國會預算局預測，即使不把總統(tǒng)奧巴馬17日簽署的總額7870億美元的經(jīng)濟刺激計劃計算在內(nèi)，2009財年美國財政赤字總額也將達到1.2萬億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的8.3%，創(chuàng)下二戰(zhàn)結束以來的最高紀錄。
一些歐盟國家的財政狀況也很不樂觀，大大超過了歐盟《穩(wěn)定與增長公約》中規(guī)定的各成員國應把財政赤字控制在其GDP3%以下的限制。為此，歐盟委員會2月18日宣布，通過對17個成員國財政狀況的審定，決定對法國、西班牙、希臘、愛爾蘭、拉脫維亞和馬耳他6個財政赤字超標的成員國采取措施，從3月起正式建議啟動赤字超標程序，并要求這些國家限期改正。
奧巴馬總統(tǒng)23日宣布,他將在第一個4年任期內(nèi)將財政赤字削減一半。中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長李向陽認為，一再追加財政投入而形成的高額赤字，使市場對通貨膨脹和美元貶值形成預期，一旦這種預期成為共識，將會對國際資本市場造成更大的動蕩。奧巴馬此時宣布削減赤字計劃，正是為了避免市場形成這樣的不良預期。
金融風暴已把歐洲國家冰島吹得幾近“破產(chǎn)”，時至今日,同樣的威脅仍有可能降臨歐洲其他一些國家。國際信用評級公司標準普爾最近下調部分歐洲國家主權債務的評級，就明顯表達了市場的憂慮。瑞典斯德哥爾摩大學經(jīng)濟學教授尼爾森指出，有很多人預計歐洲將成為第二輪金融危機的發(fā)源地，這不無道理，歐盟各國財政狀況的惡化是導致這種擔憂的重要原因之一。
“借新債還舊債”
“用借更多的錢來拯救這場由超前消費和過度負債引發(fā)的危機”，這一做法看起來是個悖論。李向陽解釋說，從整體上看，一個社會的負債只有通過轉嫁或者創(chuàng)造新的財富來彌補，但是創(chuàng)造新財富非一日之功。所以，只能“借新債還舊債”，美國政府的財政赤字也因此不斷擴大，這實乃“無奈之舉”。
有許多美國經(jīng)濟學家認為，巨額赤字和債務是美國政府必須嚴肅面對的問題。但他們并不主張財政赤字應成為奧巴馬當前要考慮的主要問題，因為在刺激經(jīng)濟的同時試圖減少債務，將破壞經(jīng)濟復蘇的前景。美國華盛頓彼得森國際經(jīng)濟研究所副所長亞當·保森對記者說，如果財政擴張和減稅只是暫時性措施，那么，財政赤字就不值得太擔心。但也有不少經(jīng)濟學家認為，經(jīng)濟刺激計劃不只是一個兩年計劃，民主黨控制的國會將會把許多臨時開支永久化。歷史顯示，增加開支和減稅的立法往往在到期時會得到延長，美國將因此面臨中長期財政負擔。美國布魯金斯學會2月19日發(fā)布的關于美國財政危機的報告也指出，即使按照最樂觀的估計，從2009年開始的未來10年，美國每年的財政赤字平均為1萬億美元。這將使奧巴馬總統(tǒng)兌現(xiàn)其競選時做出的擴大醫(yī)保覆蓋范圍、為中產(chǎn)階級減稅等諸多承諾變得更加困難和昂貴。
論及一些歐洲國家的財政赤字，尼爾森說，高負債可能導致部分國家爆發(fā)信用危機。由于很多投資者認為東歐和南歐部分國家的經(jīng)濟風險較高，這些國家的融資成本增加。這種局面不但會妨礙這些國家經(jīng)濟復蘇，還有可能拖累整個歐洲。尼爾森還說，隨著美國出臺規(guī)模龐大的經(jīng)濟刺激計劃，歐洲一些國家也有效仿的沖動，但對此類計劃的中長期影響，各國必須根據(jù)本國實際非常謹慎地進行評估。特別是很多歐洲國家都實行高福利政策，如果不能使經(jīng)濟刺激計劃可持續(xù)地發(fā)揮正面作用，未來歐洲能否繼續(xù)現(xiàn)有的福利制度就是個問題了。
“節(jié)儉者為揮霍者埋單”
經(jīng)濟刺激計劃所需資金來自何處？所造成的債務如何償還？這些問題與救市方案的實施同樣重要。亞當·保森在接受記者采訪時認為，作為世界第一大經(jīng)濟體，美國政府擁有AAA信用評級，其國債被視為“無風險”投資，在目前的危機中更是首要的避險工具，因此，美國并不擔心錢從何來的問題。長期而言，這些錢最終要由未來的美國納稅人埋單。
李向陽也指出，此次金融危機中出現(xiàn)的政府財政赤字增加所帶來的后果，可以形象地歸結為一句話，就是“節(jié)儉者為揮霍者埋單”。政府對金融機構、居民個人和部分企業(yè)的救助，實際上是把私人部門欠下的債務承擔下來，從一定意義上說，是債務的國有化。
政府發(fā)行國債，要么靠本國人購買，要么由外國人購買。拿美國來說，現(xiàn)在，美國人自己買本國國債有一定的困難，因為無論個人或企業(yè)都面臨去杠桿化，資金不足。唯一的可能就是美聯(lián)儲直接購買美國國債，這等同于開動印鈔機，中央銀行對國債“貨幣化”，是非常危險的做法。另一個途徑是外國人購買，主要指外匯儲備大國。一個國家的財政赤字過大，必然發(fā)生貨幣貶值和通貨膨脹，這是經(jīng)濟學的一個基本邏輯。對于美國這樣的全球經(jīng)濟主導者來說，這就意味著債務的全球化，也意味著風險隨之轉嫁給全球。 |