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闊別雖7個月之久，但一年央票昨日一亮相即顯露緊縮效應：復出后首次發(fā)行收益率較前一日市價猛升10個基點，且這一招標結果立即推動相關債券品種收益率上揚。
業(yè)內(nèi)人士預計，未來一年央票收益率將向2％靠攏，帶動貨幣市場收益率水平向中性回歸。
央行昨日重新啟動其主力回籠工具一年央行票據(jù)的發(fā)行，結果收益率落在市場預期的上限，為1.5022％。此前，一年央票的二級市場價格在1.4％附近。當日，同時發(fā)行的三個月央行票據(jù)收益率則也較前上升了4個基點，達到1.0456％。
這一結果表明，市場對未來貨幣政策緊縮預期開始升溫。而這一預期又立即波及二級市場，當天貨幣市場長、中、短期品種收益率全線上升。預期今后市場資金價格水平還將逐步平穩(wěn)上移。因為，以一年央行票據(jù)為代表的深度對沖工具復出，意味著適度寬松貨幣政策在下半年將偏向于“適度”。因此，貨幣市場的資金價格不會繼續(xù)停留在上半年超低利率寬松時期的水平，必然向中性水平回歸。
本周，受益于一年央票重啟，公開市場回籠資金量上升至2700億元，創(chuàng)近14個月來的新高，對沖到期龐大流動性后，凈回籠資金100億元。 |