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記者日前從相關(guān)部門獨(dú)家了解到，為緩解中小企業(yè)融資難，工信部正在緊急調(diào)研各地發(fā)行中小企業(yè)集合債的實(shí)際困難，并計(jì)劃出臺(tái)針對(duì)性的解決方案。
中小企業(yè)集合債，是由一個(gè)機(jī)構(gòu)作為牽頭人，幾家企業(yè)一起申請(qǐng)發(fā)行的債券，也就是“捆綁發(fā)債”。作為中小企業(yè)重要的融資途徑，自中小企業(yè)集合債試點(diǎn)工作2007年3月啟動(dòng)以來(lái)，主管部門的支持從來(lái)沒(méi)有松懈。但至今，只有深圳、北京、大連三地總計(jì)發(fā)行了額度僅為18.2億元的集合債，距離工信部“上百億”的目標(biāo)還很遠(yuǎn)。而2009年4月28日，大連市中小企業(yè)集合債券（下稱“09連債”）在深交所和各發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)公開發(fā)行，開盤10分鐘內(nèi)就被搶購(gòu)而空。深圳、北京等地的中小企業(yè)集合債券（下稱“07深債”和“07中關(guān)村”）也同樣受到了市場(chǎng)的追捧。都說(shuō)明了投資者對(duì)此類產(chǎn)品的認(rèn)可。
“中小企業(yè)集合債現(xiàn)在才發(fā)行十幾個(gè)億，以后要上百億地發(fā)。”在2009年召開的工作會(huì)議上，工信部人士曾明確表示。
長(zhǎng)期以來(lái)，河南、遼寧、浙江、深圳、四川、重慶等地都在積極籌備發(fā)行中小企業(yè)集合債。長(zhǎng)期“引而不發(fā)”的現(xiàn)象，在一定程度上說(shuō)明了集合債存在的種種不足。
審批難是集合債發(fā)行工作中的最大難題。由于集合債涉及企業(yè)數(shù)量較多，需經(jīng)主管部門審批，同時(shí)報(bào)央行、證監(jiān)會(huì)等備案，手續(xù)與程序復(fù)雜，使得中小企業(yè)發(fā)行準(zhǔn)備時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，并存在不確定性。
主管部門人士表示：“中小企業(yè)資金需求在時(shí)間上具有‘短、頻、快’特點(diǎn)，因?yàn)閷徟鷷r(shí)間過(guò)長(zhǎng)，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了很大變化，企業(yè)上報(bào)的融資機(jī)遇稍縱即逝，嚴(yán)重影響了企業(yè)的發(fā)債積極性�！�
擔(dān)保難是當(dāng)前遇到的另一大困難。由于中小企業(yè)集合債的投資者主要是保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)投資者對(duì)債券的信用評(píng)級(jí)要求至少在AA級(jí)以上。僅憑中小企業(yè)本身難以達(dá)標(biāo)，基本不可能直接發(fā)債。
“07深債”和“07中關(guān)村”都是由國(guó)開行提供擔(dān)�；蛟贀�(dān)保，但是隨即銀監(jiān)會(huì)叫停金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)債提供擔(dān)保；“09連債”則是由國(guó)有企業(yè)大連港集團(tuán)提供擔(dān)保。
主管部門人士表示，集合債券本身存在結(jié)構(gòu)復(fù)雜、發(fā)債主體多元、風(fēng)險(xiǎn)高、參與發(fā)債企業(yè)信用級(jí)別相對(duì)較低等缺陷，有實(shí)力的大型企業(yè)集團(tuán)往往不愿參與其中，即使愿意擔(dān)保要價(jià)也比較高，反而增加了融資成本。
主管部門認(rèn)為“集合擔(dān)保是一種有效的模式”，即由幾家注冊(cè)資本1億元以上的擔(dān)保機(jī)構(gòu)組成統(tǒng)一擔(dān)保人，對(duì)外以不可撤銷的連帶保證責(zé)任方式向債券投資人提供集合擔(dān)保。
對(duì)于發(fā)行集合債的其他難題，工信部要求各地中小企業(yè)主管部門近期集中上報(bào)。此外，已經(jīng)開展或正在籌備類似中小企業(yè)集合債券的或其他類型融資方式的也要報(bào)送具體情況。
主管部門人士表示：“調(diào)研完成后，主管部門將推動(dòng)出臺(tái)針對(duì)性的解決辦法，推動(dòng)中小企業(yè)債工作取得較大進(jìn)展�！� |