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| 2010-05-13 作者:孫維晨 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào) |
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5月12日，工信部發(fā)布“2010年4月份工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行情況”數(shù)據(jù)顯示，4月份，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.8%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。1-4月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.1%。市場(chǎng)人士與一部分觀察家認(rèn)為工業(yè)增速的減緩?fù)嘎冻鲋袊?guó)金融部門(mén)不斷推出的貨幣緊縮措施，已經(jīng)使得經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展所需流動(dòng)性嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到抑制。
工信部認(rèn)為，4月份的輕工業(yè)繼續(xù)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，而重工業(yè)增幅小幅回落。4月份，輕工業(yè)完成工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.1%，比上月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)；重工業(yè)增長(zhǎng)19.4%，比上月減緩0.6個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，裝備制造業(yè)也出現(xiàn)了明顯下滑。來(lái)自安信證券的報(bào)告認(rèn)為，4
月份工業(yè)增速小幅回落，較上月下降0.3
個(gè)百分點(diǎn)。這其中有季節(jié)模式的色彩；但如果仔細(xì)分析其細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)，以及進(jìn)一步結(jié)合汽車(chē)、有色等分析員的微觀層面調(diào)研反饋來(lái)看，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為更主要的原因是國(guó)內(nèi)需求加速增長(zhǎng)的動(dòng)量可能已經(jīng)開(kāi)始減緩。
安信認(rèn)為，第一季度支持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的補(bǔ)充庫(kù)存的需求是難以持續(xù)。4月份工業(yè)增速的回落可能已經(jīng)反映了這一需求的減退。從工業(yè)細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，4月工業(yè)增長(zhǎng)的放緩主要來(lái)自于交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的明顯減速。當(dāng)月汽車(chē)的產(chǎn)量從第一季度73.2%和3月份51.5%的水平迅速回落至34.6%的水平；而與此同時(shí)，消費(fèi)零售數(shù)據(jù)中的汽車(chē)消費(fèi)增長(zhǎng)則基本與前期持平，這中間應(yīng)該主要反映了補(bǔ)充存貨的差異。此外，4
月份大宗商品的進(jìn)口也在明顯放緩，部分商品的進(jìn)口量甚至出現(xiàn)了同比負(fù)增長(zhǎng)的局面，可能也一定程度暗示補(bǔ)充存貨的力量正在逐步消退�！ �
綜合考慮到國(guó)內(nèi)總供需狀況及地產(chǎn)等宏觀調(diào)控政策的影響，安信證券猜測(cè)稱(chēng)，從環(huán)比意義上分析，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)量可能會(huì)逐步減弱；但考慮房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整前景、企業(yè)部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債情況以及宏觀調(diào)控政策的節(jié)奏等因素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性依舊不大。
國(guó)巨基金投資管理有限公司董事長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛認(rèn)為，中國(guó)金融部門(mén)提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮手段確實(shí)讓一些大型銀行減弱了信貸能力，并從而影響實(shí)業(yè)部門(mén)的資金鏈�！拔艺J(rèn)為宏觀調(diào)控還可以再藝術(shù)一點(diǎn)�！边@位市場(chǎng)人士暗指中國(guó)宏觀調(diào)控可以嘗試以精準(zhǔn)調(diào)控來(lái)改善中國(guó)各個(gè)生產(chǎn)部門(mén)從銀行貸款的比例。
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