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| 2007-03-27 張海榮 來源:現(xiàn)代快報 |
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長盛基金和光大保德信基金等基金公司日前指出，對于A股市場來說，整體上市的盛宴才剛開始。
“在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的高增長條件下，產(chǎn)業(yè)的加速轉(zhuǎn)移與整體上市持續(xù)推動，A股市場中的不同股票的成長性與估值需要重新確定�！遍L盛基金在本周發(fā)布的二季度投資策略報告中指出，今年的國企改制上市、整體上市、資產(chǎn)注入、買殼賣殼將成為證券市場的亮點(diǎn)。在A股市場的全流通時代，上市公司大股東和其他戰(zhàn)略投資者有動力通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、整體上市等方式，逐步將大量的場外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過證券市場實(shí)現(xiàn)資本化、證券化來實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，從而實(shí)現(xiàn)股權(quán)價值最大化。通過整體上市一方面可以確保上市公司資產(chǎn)的完整性，解決長期存在的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題，降低交易費(fèi)用與管理成本；另一方面，可以給上市公司注入新的盈利增長點(diǎn)，直接提升上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和投資價值。如華潤重組華源、滬東重機(jī)與東方電機(jī)的案例已表明購并與整體上市可為投資人帶來豐厚的收益。另外，從央企的整合動向可看出，央企的資源逐步在向大的有實(shí)力的集團(tuán)集中，實(shí)力強(qiáng)機(jī)制好的央企集中，如中糧集團(tuán)、國投集團(tuán)、華潤集團(tuán)、誠通集團(tuán)等，這類企業(yè)是長盛基金重點(diǎn)關(guān)注的對象。
光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂表示，大型企業(yè)集團(tuán)的購并和整體上市，將是2007年證券市場的重要現(xiàn)象。通過資產(chǎn)注入與整體上市，可以使更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)證券化，將有效提升我國經(jīng)濟(jì)的證券化比率、提升公司治理水平、優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、并加強(qiáng)證券市場的經(jīng)濟(jì)晴雨表功能。紅利基金將在嚴(yán)格的基本面篩選的基礎(chǔ)上，對這一主題投資機(jī)會密切關(guān)注和適當(dāng)參與。
長盛基金稱，該基金在二季度的投資選擇將遵循以下標(biāo)準(zhǔn)：標(biāo)準(zhǔn)一：兩稅合并受益行業(yè)與公司。重點(diǎn)選擇石化、鋼鐵、電力、交通基礎(chǔ)設(shè)施、食品飲料等行業(yè)中的大企業(yè)。標(biāo)準(zhǔn)二：選擇母公司整體上市或上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司。這類企業(yè)主要建議關(guān)注央企或在行業(yè)中處于龍頭地位的地方企業(yè)，比如鋼鐵、機(jī)械、交通運(yùn)輸、電力、煤炭、石化等行業(yè)。標(biāo)準(zhǔn)三：選擇凈資產(chǎn)回報率穩(wěn)定或逐漸提升的行業(yè)或企業(yè)。從凈資產(chǎn)回報率變化的趨勢來看，這些行業(yè)主要集中在銀行、房地產(chǎn)、零售、傳媒、交通運(yùn)輸、食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、鋼鐵、電力以及通訊設(shè)備等。這些行業(yè)主要受益于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、非調(diào)控行業(yè)投資的高增長以及國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。 |
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