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13年來(lái)久拖未決的國(guó)企分紅問(wèn)題,終于進(jìn)入到了操作層面。
記者從權(quán)威部門(mén)獲悉,國(guó)務(wù)院有關(guān)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的文件即將出臺(tái)。作為與之對(duì)接的一個(gè)工作部門(mén),財(cái)政部企業(yè)司也將成立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算處,與之對(duì)接。
"國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算一到位,國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司馬上可以成立。"國(guó)資委一名官員對(duì)記者說(shuō)。
此前的5月30日,國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,研究部署試行國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算工作,決定從2007開(kāi)始在中央本級(jí)試行國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算,具體負(fù)責(zé)實(shí)施的部門(mén)是財(cái)政部和國(guó)資委。
記者從財(cái)政部和國(guó)資委分別了解到,對(duì)于方案的具體操作細(xì)節(jié),以及兩部門(mén)在國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算中的職能劃分,目前尚等待國(guó)務(wù)院正式文件的通知,而詳細(xì)的實(shí)施方案,將在正式通知之后再確定。
推敲企業(yè)分紅率
按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議透露出來(lái)的信息,國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算將堅(jiān)持的首個(gè)原則是:"統(tǒng)籌兼顧、適度集中"。統(tǒng)籌兼顧企業(yè)自身積累、發(fā)展和國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的需要,合理確定國(guó)有資本收益分配比例。
在此之前,國(guó)資委方面在制定國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算試行草案的時(shí)候,提出按行業(yè)不同設(shè)定不同的上繳參數(shù),企業(yè)根據(jù)其在行業(yè)中的排名不同,乘以行業(yè)參數(shù),計(jì)算出可以上繳的比例。
參與設(shè)計(jì)方案的國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長(zhǎng)張文魁告訴記者,當(dāng)初在設(shè)計(jì)按行業(yè)劃分比例的繳納紅利方式,其實(shí)也是一種過(guò)渡性方案。
"之前在討論國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算草案之時(shí),從央企中分紅的比例大致在0-15%之間,有些行業(yè)可能不收繳,有些行業(yè)收繳高一些。主要的依據(jù)是相關(guān)行業(yè)的布局調(diào)整情況。"
國(guó)資委的一名官員向記者說(shuō)。
數(shù)據(jù)顯示,2006年,全國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.1萬(wàn)億元,其中中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)達(dá)7700億元。據(jù)財(cái)政部研究機(jī)構(gòu)估算,2007年中央企業(yè)的收益將超過(guò)8000億元;如果加上地方國(guó)有企業(yè)利潤(rùn),規(guī)模將超過(guò)1.2萬(wàn)億元,是一筆不小的數(shù)目。
記者向一些中央企業(yè)的負(fù)責(zé)人了解他們對(duì)此事的看法。有兩位接受記者采訪的央企負(fù)責(zé)人表示,分紅比例怎么劃分,將是對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃以及預(yù)算、財(cái)務(wù)體系的一個(gè)整體調(diào)整,應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)聽(tīng)取意見(jiàn),設(shè)計(jì)出比較切實(shí)的比例和繳納方式。
"近幾年央企的確得到快速的發(fā)展,財(cái)務(wù)指標(biāo)也好轉(zhuǎn),但正是由于發(fā)展太快,企業(yè)對(duì)資金的要求也非常大,許多企業(yè)都在努力通過(guò)各種渠道來(lái)進(jìn)行融資,比如IPO、發(fā)債等,如果收繳紅利比例太高,在某種程度上也會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定影響。"另一位央企負(fù)責(zé)人如此表示他的擔(dān)心。
董事會(huì)的"防火墻"
張文魁認(rèn)為,按照<公司法>的規(guī)定,央企紅利征收最為合理的方案是,由公司董事會(huì)提出上繳紅利的方案,當(dāng)然董事會(huì)中就包括國(guó)有大股東的意見(jiàn),董事會(huì)提出方案之后,交由股東大會(huì)通過(guò),成為具有法定意義的執(zhí)行性方案。
但現(xiàn)實(shí)的情況是,許多企業(yè),尤其是中央企業(yè),至今還是按照<企業(yè)法>注冊(cè),很大一部分央企還沒(méi)有來(lái)得及按照<公司法>重新注冊(cè),也沒(méi)有按照<公司法>的要求設(shè)定董事會(huì);雖然此前國(guó)資委一直在力推國(guó)有獨(dú)資公司董事會(huì)試點(diǎn),但現(xiàn)有的僅僅22家試點(diǎn)單位,依然只占央企中的少數(shù)。
張文魁認(rèn)為,考慮到大部分央企尚未成立董事會(huì),按照<公司法>應(yīng)該由等同于董事會(huì)的機(jī)構(gòu)決定,這個(gè)機(jī)構(gòu)在目前就是國(guó)務(wù)院國(guó)資委和各地國(guó)資委。
張文魁的這個(gè)說(shuō)法極為關(guān)鍵。世界銀行對(duì)此看法有著不同意見(jiàn)。
世界銀行高級(jí)專家張春霖在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,按照行業(yè)設(shè)計(jì)分紅比例的做法,還是過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代典型的"劃撥"做法。張春霖認(rèn)為,應(yīng)該按照<公司法>的規(guī)定,先成立董事會(huì)后,由董事會(huì)決定上繳比例。
在張春霖看來(lái),國(guó)企董事會(huì)能起到"防火墻"作用。
"國(guó)家在其中持有股份的那些公司如何分紅,國(guó)家股東當(dāng)然要有自己的立場(chǎng),但必須由董事會(huì)做出發(fā)揮董事會(huì)的核心作用,也有助于解決了一對(duì)一談判帶來(lái)高額執(zhí)行成本的擔(dān)心。"世界銀行在5月31日發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)季度報(bào)告中如此認(rèn)為。
該報(bào)告還稱,國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的政策是正確的,但如何保證這項(xiàng)政策能正確地落實(shí),兩個(gè)執(zhí)行方面的問(wèn)題似乎具有關(guān)鍵意義。
首先是決策機(jī)制。分紅政策是國(guó)家股東的政策,是國(guó)家股東根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)管理和國(guó)有企業(yè)改革總的思路而制定的政策。
其次,決定將一部分利潤(rùn)留給公司的管理層實(shí)際上是決定對(duì)該公司進(jìn)行投資。因此,制定分紅政策的時(shí)候,國(guó)家股東會(huì)希望確保用保留利潤(rùn)所進(jìn)行的投資達(dá)到兩個(gè)要求:(1)符合國(guó)家關(guān)于國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局戰(zhàn)略調(diào)整的方向和范圍的指導(dǎo)方針;(2)根據(jù)國(guó)家股東的判斷,該投資的回報(bào)率高于該行業(yè)的基準(zhǔn)回報(bào)率。
這樣就會(huì)導(dǎo)致不同行業(yè)、不同企業(yè)有不同的分紅率。例如,相對(duì)于一個(gè)從事高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)的公司,一個(gè)從事成熟業(yè)務(wù)的公司應(yīng)該有更高的分紅率。國(guó)家股東的分紅政策尤其應(yīng)該鼓勵(lì)企業(yè)用留下的利潤(rùn)支持高風(fēng)險(xiǎn)但有前途的創(chuàng)新投資項(xiàng)目。
這意味著,一個(gè)適用于不同企業(yè)、不同行業(yè)的統(tǒng)一分紅率很難是正確的分紅率。如果確實(shí)需要某種分類來(lái)降低執(zhí)行成本,那么合理的分類標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力。
進(jìn)復(fù)式預(yù)算
很顯然的一點(diǎn)是,在收取國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算這個(gè)大決策上,所有政府部門(mén)的意見(jiàn)是高度統(tǒng)一的,但到了具體的執(zhí)行層面,有些部委各有思路。
按照此次國(guó)務(wù)院常務(wù)工作會(huì)議的指示,國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算應(yīng)該按照"相對(duì)獨(dú)立、相互銜接"的原則來(lái)進(jìn)行。國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算與政府公共預(yù)算分別編制,既保持國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的完整性和相對(duì)獨(dú)立性,又要與政府公共預(yù)算相互銜接;同時(shí)要堅(jiān)持"分級(jí)編制、逐步實(shí)施",按照國(guó)有資產(chǎn)分級(jí)管理體制,國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算分級(jí)編制,并根據(jù)條件逐步實(shí)施。
6月1日,就國(guó)資經(jīng)營(yíng)預(yù)算的預(yù)算編制主體問(wèn)題,財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康告訴記者說(shuō):"預(yù)算將主要由國(guó)資委和財(cái)政部會(huì)同制定。"即:國(guó)資委主要確定其管理范圍內(nèi)的100多家特大型央企的資本預(yù)算上報(bào)及紅利上繳方式,再由財(cái)政部編寫(xiě)其他國(guó)有企業(yè)資本預(yù)算相關(guān)內(nèi)容,"會(huì)合后提交全國(guó)人大審議確定"。
賈進(jìn)一步解釋說(shuō):"國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算也是復(fù)式預(yù)算的組成部分,它的加入可以使得財(cái)政預(yù)算體系更加全面、客觀。"
而記者也從財(cái)政部企業(yè)司一名官員處獲悉:"財(cái)政部將在國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算中,保持主導(dǎo)地位。"
不過(guò)記者并未求證到這是國(guó)資經(jīng)營(yíng)預(yù)算的最新方案。
長(zhǎng)期研究國(guó)資改革的專家張文魁也贊賞這種做法。他更進(jìn)一步認(rèn)為,應(yīng)該成立專門(mén)的國(guó)有資本預(yù)算基金帳戶,由人民代表大會(huì)、審計(jì)部門(mén)進(jìn)行定期監(jiān)督,同時(shí)定期向社會(huì)公布,以達(dá)到公開(kāi)透明的操作效果。
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