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次級(jí)抵押貸款危機(jī)爆發(fā)以來的美國(guó)金融市場(chǎng)，像足了一個(gè)犯了錯(cuò)誤后等待家長(zhǎng)裁決的孩子，明知不太可能得到徹底原諒，卻還隱隱有所希冀。昨天，幻想破滅了。
北京時(shí)間昨日凌晨，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）宣布維持5.25％的基準(zhǔn)利率不變。這是自2006年8月以來，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第九次作出維持現(xiàn)行利率水平的決定。
對(duì)于那些希望“近期市場(chǎng)震蕩能把美聯(lián)儲(chǔ)注意力從通貨膨脹引到經(jīng)濟(jì)可能低迷”的市場(chǎng)人士來說，隨之而來的聲明進(jìn)一步加重了他們的不安情緒，因?yàn)槠渲锌床坏接嘘P(guān)未來調(diào)整的任何征兆。降低利率一直是很多投資人自去年美聯(lián)儲(chǔ)決定保持利率不變以來都希望出現(xiàn)的事情。
“教育方式”大有區(qū)別
很顯然，對(duì)股市近來因受信貸市場(chǎng)問題影響而動(dòng)蕩不安，美聯(lián)儲(chǔ)并不像華爾街那樣緊張。相比經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度緩慢，前者更擔(dān)心通貨膨脹。美國(guó)加州《環(huán)球視野》的分析師史蒂文·伍德在接受《紐約時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示：“美聯(lián)儲(chǔ)拋給市場(chǎng)一塊食之無味的‘雞肋’，并且沒有關(guān)于將在何時(shí)對(duì)動(dòng)蕩市場(chǎng)采取行動(dòng)的任何暗示�！蔽榈骂A(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)有可能維持當(dāng)前貨幣政策立場(chǎng)直到年底，并有可能在明年相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持利率不變。
美聯(lián)儲(chǔ)在其網(wǎng)站上公布聲明稱，盡管金融市場(chǎng)近幾周震蕩不斷；信貸情況對(duì)家庭與企業(yè)的影響也不容樂觀；房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整也仍在持續(xù)；但今年上半年，美國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)還是呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也持樂觀的態(tài)度，“受全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的背景支撐，加上美國(guó)國(guó)內(nèi)良好的就業(yè)狀況和企業(yè)樂觀的營(yíng)收預(yù)期，未來幾個(gè)季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能以溫和的速度持續(xù)擴(kuò)張”。聲明再次強(qiáng)調(diào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)主要擔(dān)憂仍在于通貨膨脹。
維持利率不變的決定市場(chǎng)有所預(yù)期，而通篇只有9句話的簡(jiǎn)短聲明令投資者失望。3個(gè)星期前，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在遞交國(guó)會(huì)的報(bào)告中就認(rèn)為：盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的情況會(huì)繼續(xù)存在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在下半年仍將增長(zhǎng)，這是自今年2月以來美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展略微樂觀的預(yù)測(cè)。
分析人士用美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)家人的性格來解釋美聯(lián)儲(chǔ)的作為，在格林斯潘時(shí)代，華爾街的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引起美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注，相比現(xiàn)任伯南克的“長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光”，格林斯潘更喜歡用一些寬慰人心的措辭安撫投資者。
雷曼兄弟經(jīng)濟(jì)學(xué)家德魯·馬特斯打了個(gè)很形象的比方：“伯南克好像一個(gè)冷漠的家長(zhǎng)，總在運(yùn)動(dòng)場(chǎng)外觀看孩子們爭(zhēng)斗，除非有受傷的危險(xiǎn)，他才會(huì)出面予以制止。而格林斯潘，更像是一個(gè)溺愛孩子的父親�！�
市場(chǎng)反應(yīng)“冷熱不一”
美聯(lián)儲(chǔ)的聲明公布后，華爾街股市立即大跌，不久出現(xiàn)上揚(yáng)，漲跌均超過100點(diǎn)。收盤時(shí)標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)、道瓊斯指數(shù)上升0.3
個(gè)百分點(diǎn)、納斯達(dá)克指數(shù)升高0.6％。不可否認(rèn)的是，近期信貸市場(chǎng)的危機(jī)使美聯(lián)儲(chǔ)面臨自2006年6月以來的最大挑戰(zhàn)，在截至當(dāng)時(shí)的兩年時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次提息，將利率從1%提高到5.25%。但由于住房市場(chǎng)大幅降溫，加上整體經(jīng)濟(jì)增速放慢，美聯(lián)儲(chǔ)決定暫停升息。
《紐約時(shí)報(bào)》援引分析人士的話指出，去年是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加上通脹一直保持在2%這一可控制的適度范圍內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)才得以穩(wěn)定利率。今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持健康發(fā)展，但緊縮的信貸很大程度上提高了個(gè)人及企業(yè)借貸成本，現(xiàn)實(shí)情況復(fù)雜得多。這也可以解釋為什么美聯(lián)儲(chǔ)還是在字?jǐn)?shù)不多的聲明中提到了經(jīng)濟(jì)可能惡化的可能性。
華盛頓經(jīng)紀(jì)交易商國(guó)際策略與投資集團(tuán)董事總經(jīng)理湯姆
·加拉格爾表示：“美聯(lián)儲(chǔ)不準(zhǔn)備在近期內(nèi)滿足市場(chǎng)降息的預(yù)期，但另一方面，他們的聲明卻寓意著，一旦情勢(shì)惡化超過預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)就可以利用合理解釋作出降息決策。”持這種態(tài)度的出發(fā)點(diǎn)在于，聲明中確實(shí)肯定了近期市場(chǎng)危機(jī)的存在。
美國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·伯內(nèi)爾也認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)明顯惡化，且通脹仍保持在適度范圍內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)才有可能放寬貨幣政策，不過他補(bǔ)充稱：“一切都在不確定中�！� |