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針對陷入劇烈動蕩的越南金融市場，中金公司昨日發(fā)布的報告指出，越南貨幣危機一觸即發(fā)，但觸發(fā)新興市場大規(guī)模金融危機的可能性較低。與1997年亞洲金融危機不同的是，當前亞洲國家和地區(qū)外匯儲備普遍較高，外債水平較低，銀行系統(tǒng)較為穩(wěn)健。亞洲各國間的單邊和多邊互換協(xié)議也增強了整個區(qū)域抵御金融風險的能力。
越南經(jīng)濟未全面崩潰
中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘表示，一個經(jīng)濟體的外部失衡必須通過實際匯率貶值來糾正。近月，越南通脹率大幅飆升，這意味著越南盾名義匯率將會大幅貶值。
此外，中金公司認為越南的通脹已達失控程度。哈繼銘表示，高通脹特別是輸入型通脹會導致企業(yè)盈利倒退，消費者也會因為食品及能源價格上升而降低購買力，致使整體消費下降�！斑@意味著過去的強勁經(jīng)濟增長將很難持續(xù)，從而減弱越南資產(chǎn)對海外投資者的吸引力�！�
不過，哈繼銘也表示，越南經(jīng)濟還未到全面崩潰的地步�！拔覀兿嘈旁侥险畷M一步加強從緊貨幣政策，以加息等手段穩(wěn)定金融市場，冷卻過熱的經(jīng)濟。在當前通脹高企的情況下，越南政府不會允許越南盾大幅貶值，只會讓其有序地下跌。一旦國際收支狀況進一步惡化，其他外匯儲備較大的國家有能力伸出援助之手。”
但他同時認為，越南經(jīng)濟今年的增長將大幅減慢，難以達到此前政府預(yù)期的7%。同時，市場風險增加也將影響越南未來的直接投資。
觸發(fā)大規(guī)模危機可能性不大
目前亞洲貨幣幣值普遍下滑，這使得一些央行在外匯市場進行干預(yù)，以抑制本幣跌勢。
不過哈繼銘指出，越南金融市場劇烈動蕩觸發(fā)大規(guī)模金融危機的可能性較低。因為目前其他亞洲經(jīng)濟體基本面依然穩(wěn)健。包括中國在內(nèi)的多數(shù)國家或地區(qū)坐擁豐厚的經(jīng)常賬戶盈余與外匯儲備，可減低資本外流的影響。而許多企業(yè)經(jīng)歷1997年金融危機后已大幅削減債務(wù)，銀行體系也已變得更為強健。此外，亞洲區(qū)內(nèi)一些央行已簽訂雙邊貨幣互換協(xié)議，假如某一個國家或地區(qū)的貨幣受到?jīng)_擊，它們可通過回購協(xié)議向區(qū)內(nèi)其他央行借入資金以捍衛(wèi)貨幣穩(wěn)定。
哈繼銘同時也指出，在其他新興亞洲經(jīng)濟體中，印度、印尼和菲律賓的情況與越南相似，令人擔心。而中國是亞洲區(qū)內(nèi)基本面最為穩(wěn)健的新興經(jīng)濟體。不過，一旦周邊新興市場因“扛不住”通脹而出現(xiàn)經(jīng)濟動蕩，中國經(jīng)濟也難獨善其身。 |