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華爾街這場(chǎng)愈演愈烈的金融風(fēng)暴，不僅給全球金融業(yè)帶來(lái)巨大的威脅，也給各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大壓力。面對(duì)這樣的危急形勢(shì)，先是美國(guó)政府通過(guò)了8500億美元的救市方案，后有各國(guó)央行貨幣政策跟上。先是澳大利亞下調(diào)基準(zhǔn)利率1%，香港特區(qū)也宣布從10月9日起實(shí)際減息1%。10月8日，世界一些主要國(guó)家和地區(qū)的央行同時(shí)降息。美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息0.5%，至1.5%；歐洲、英國(guó)、加拿大、瑞典等央行都宣布減息0.5%，利率分別降至3.75%、4.5%、2.5%、4.25%。同一天，中國(guó)人民銀行決定：從2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5%；從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27%，同時(shí)，國(guó)務(wù)院決定9日起對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅，也即免征利息稅。
可以說(shuō)，這次世界幾大央行統(tǒng)一行動(dòng)，統(tǒng)一降息，這是前所未有的事情。它說(shuō)明了以下幾個(gè)問題，一是在全球金融市場(chǎng)惡化、風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的情況下，各國(guó)央行都看到全球金融市場(chǎng)進(jìn)一步惡化的嚴(yán)重性及后果，因此，在很短的時(shí)間內(nèi)，各國(guó)央行利用便利的通訊工具，達(dá)成共識(shí)，統(tǒng)一救市。在這種情況下，各國(guó)央行都放棄歧見，以穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)為重，這也是全球金融市場(chǎng)新秩序建立的開始。
二是，盡管這次降息的幅度不大，但是各國(guó)央行統(tǒng)一行動(dòng)，這說(shuō)明了各國(guó)央行不僅有穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)的決心，也有穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)的工具與能力�？梢哉f(shuō)，如果各國(guó)央行能夠在達(dá)成共識(shí)的前提下一起行動(dòng)，那么當(dāng)前全球的金融市場(chǎng)惡化局面會(huì)在很短的時(shí)間內(nèi)得到改善。
三是，這次中國(guó)也參與全球各國(guó)央行的統(tǒng)一行動(dòng)�？梢哉f(shuō)，中國(guó)央行參與全球統(tǒng)一行動(dòng)的意義不僅在于國(guó)人所認(rèn)為的穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)，其實(shí)也是在穩(wěn)定自己的金融市場(chǎng)。這不僅是因?yàn)橹袊?guó)有不少金融資產(chǎn)放在國(guó)外，全球金融市場(chǎng)惡化，中國(guó)在外國(guó)的金融資產(chǎn)同樣面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是，中國(guó)金融市場(chǎng)盡管沒有完全開放，但它早已經(jīng)是全球市場(chǎng)的一部分。全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定同樣會(huì)影響到中國(guó)金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，這幾天中國(guó)股市的情況就是如此。所以，全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定同樣是中國(guó)金融市場(chǎng)特別是股市穩(wěn)定的重要條件。更為重要的是，這也是中國(guó)金融市場(chǎng)真正走向世界的一個(gè)標(biāo)志性事件。因此，在這重大的事件面前，各國(guó)央行已經(jīng)把中國(guó)作為他們其中的一分子，作為他們其中的成員�？梢哉f(shuō)，中國(guó)央行能夠在歐美金融市場(chǎng)困難之際，與世界各國(guó)央行統(tǒng)一行動(dòng)，是我們未來(lái)與各國(guó)央行更為深入地交往、聯(lián)系的重要一步�？梢哉f(shuō)，這也是中國(guó)能否成為世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)重要的一步。
不過(guò)，這次各國(guó)央行的一致行為能夠達(dá)到多少效果，還有待仔細(xì)觀察。我相信，只要各國(guó)政府形成共識(shí)，一起來(lái)努力，一定會(huì)渡過(guò)這次世界金融市場(chǎng)的危機(jī)，也不會(huì)讓1929年那樣的全球經(jīng)濟(jì)大動(dòng)蕩及大衰退再次出現(xiàn)。
當(dāng)然，央行降息對(duì)中國(guó)股市無(wú)疑是一個(gè)利好，它將提高貨幣的流動(dòng)性，有利于刺激銀行里的儲(chǔ)蓄資金流入市場(chǎng)，更重要的是將改變市場(chǎng)對(duì)宏觀調(diào)控的預(yù)期。降息意味著調(diào)控政策開始松動(dòng)，將有利于提升投資者信心。我們可以看到，在全球協(xié)同降息的憧憬下，全球市場(chǎng)已現(xiàn)止跌回穩(wěn)跡象。
但是，由于這次降息更多的是全球央行的一次協(xié)同行動(dòng)，因此，對(duì)國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有多少影響還得觀察。特別是，在房地產(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)重低迷時(shí)，這次降息對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然會(huì)產(chǎn)生一些利好，但是并不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，特別是不會(huì)改變目前政府對(duì)房地產(chǎn)投機(jī)炒作的遏制。從美國(guó)、歐洲出現(xiàn)的金融危機(jī)的根源來(lái)看，房地產(chǎn)泡沫是引發(fā)金融危機(jī)的根源。因此，防止房地產(chǎn)泡沫，將仍然是中央政府高度關(guān)注的事情。還有，利息稅的減免，也意味著政府看到儲(chǔ)蓄存款負(fù)利息的問題。如果通貨膨脹進(jìn)一步放緩，利息稅減免也為下一次存款利息下降提供了空間。
總之，全球同時(shí)降息，意味著各央行面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的惡化正在采取積極的行為，至于這種行動(dòng)的效果如何，還有待市場(chǎng)觀察，但這已經(jīng)表明各國(guó)央行穩(wěn)定市場(chǎng)的明確態(tài)度。而中國(guó)央行能夠參與其種，是中國(guó)金融市場(chǎng)真正走向世界最為重要的一步。這次降息對(duì)國(guó)內(nèi)股市是一大利好，但是也不可否認(rèn)，在全球深陷危機(jī)、投資者信心嚴(yán)重不足的情況下，降息對(duì)股市的影響有多大，投資者會(huì)有自己不同理解，因此實(shí)際效果還有待觀察。但是，對(duì)于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，降息既不是針對(duì)房地產(chǎn)而來(lái)，也不會(huì)讓房地產(chǎn)受益太多。因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)最大的問題不是資金成本的高低，而是如此高的房?jī)r(jià)使得絕大多數(shù)居民已經(jīng)失去了購(gòu)買能力。同時(shí)，我們也不要把這次降息理解為中國(guó)貨幣政策進(jìn)入利率下降的通道。 |