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| 美國企業(yè)的破產(chǎn)與破產(chǎn)保護(hù) |
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| 2009-06-04 來源:經(jīng)濟參考報 |
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在美國《破產(chǎn)法》中，破產(chǎn)和破產(chǎn)保護(hù)不是同一個概念，后者不等于前者，不是通常意義的破產(chǎn)。
根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第七章，如果公司申請破產(chǎn)，公司全部業(yè)務(wù)必須立即停止。由破產(chǎn)財產(chǎn)托管人清理公司資產(chǎn)，所得資金用來償還公司債務(wù)，包括對債權(quán)人和投資人的債務(wù)。如果公司依據(jù)《破產(chǎn)法》第七章申請破產(chǎn)，股民手中的股票通常會失去價值，因為一旦破產(chǎn)法庭確認(rèn)債務(wù)人無清償能力，就可不歸還股東投資。而且，公司資產(chǎn)經(jīng)清算后還要優(yōu)先償還給債權(quán)人。
根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第11章，申請破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)可以通過“重組”業(yè)務(wù)，爭取再度贏利。破產(chǎn)公司，即債務(wù)人，仍可照常運營，公司管理層繼續(xù)負(fù)責(zé)公司的日常業(yè)務(wù)，其股票和債務(wù)也在市場上繼續(xù)交易，但公司所有重大經(jīng)營決策必須得到破產(chǎn)法庭的批準(zhǔn)。
《破產(chǎn)法》第11章的規(guī)定給予債務(wù)人和債權(quán)人相當(dāng)大的彈性，以便他們合作重組公司。這種做法有利于破產(chǎn)公司走出困境。通常情況下，多數(shù)上市公司會按照《破產(chǎn)法》第11章申請破產(chǎn)保護(hù)，以便繼續(xù)運營，重新實現(xiàn)贏利。但如果申請破產(chǎn)保護(hù)的公司重組失敗，最后還是要破產(chǎn)清算。 |
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