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“對中鋁來說，如果毀約算力拓丟給中鋁的一粒毒藥的話，配股152億美元及與必和必拓組建鐵礦石合資公司則是兩把匕首。”上海一名長期跟蹤有色金屬行業(yè)的基金經(jīng)理認為。
眾所周知，通過2008年2月份“黎明前的突襲”，中鋁以高昂的代價獲得了力拓英國公司12％股份，并成為力拓集團單一最大股東。
很明顯，力拓一旦未來在公開市場上啟動配股，作為第一大股東的中鋁，是否參與配股，將會是一個艱難的抉擇。
“如果作為第一大股東的中鋁參與配股，那力拓此次152億美元的融資成功的可能性極大，這對逐漸走向與必和必拓融合的力拓無疑是幫了一個大忙。如果為了報復力拓，不參與配股，力拓極有可能會將配股價定得很低，讓其他投資者以低廉的價格拿到力拓足夠的股份，以稀釋中鋁目前的單一最大股東權益。”上述歐洲區(qū)跨國投行中國區(qū)高層分析指出。
更為重要的是，該高層人士指出，拋棄中鋁后，力拓已經(jīng)明確要向必和必拓靠攏，這對原本希望通過一系列資金援助，以促使力拓遠離必和必拓的中鋁來說，戰(zhàn)略意義的喪失更加可怕。
“殘局已現(xiàn)，中鋁和相關利益方必須清醒的接受現(xiàn)實。”6月8日，另外一家美系跨國投行長期負責并購業(yè)務的權威人士指出。
該權威人士認為，如何求解現(xiàn)在這個明顯對于中鋁不利的局面，才是各方所應關注的焦點。
盡管中鋁高層及相關利益方并沒有公開表示，但實際上，憤怒和失望已經(jīng)寫在了中鋁高層的臉上。
事實上，在6月5日發(fā)表的官方聲明中，中鋁高層已經(jīng)顯露出其正在思考如何求解“殘局”的痕跡。
“中鋁公司作為力拓集團的單一最大股東，注意到了力拓集團計劃實施配股融資并擬與必和必拓集團在西澳皮爾巴拉（Pilbara）地區(qū)建立合資企業(yè)的公告，我們將密切關注事態(tài)的發(fā)展�！毙芫S平在聲明中明確警示。
上述歐洲區(qū)跨國投行中國區(qū)高層認為，目前，中鋁公司仍是力拓的單一最大股東，短期內，中鋁完全有能力阻止力拓與必和必拓的合并。
另外，考慮到2008年2月份，中鋁收購力拓英國股份時花費的代價不菲，中鋁可以選擇暫時忍受力拓的“無禮”，參與接下來力拓的配股，以降低公司在投資力拓股份時的成本，以求進退。
公開資料顯示，近4個月里，力拓澳大利亞公司的股價已經(jīng)從2月初的低谷時期上漲了近70%，力拓英國公司的股價也上漲了近1倍。
但是，這個價格與中鋁2008年購買力拓英國股份時，仍然要低。“參與配股的好處，是可以降低中鋁投資力拓的成本價。”
“這樣做的好處是還可以繼續(xù)保持在力拓中單一最大股東的位置，時刻對必和必拓與力拓走向壟斷保持壓力。但壞處是，中鋁如果參與配股，很有可能將使力拓成功完成融資，以應付眼前的財務危機，最終可能會對中鋁做出更加傲慢的舉動。畢竟力拓已經(jīng)大膽撕毀了中鋁的交易。”該高層認為。
當然，已經(jīng)被逼到懸崖邊上的中鋁也可以來一次“魚死網(wǎng)破”，即選擇拋售它現(xiàn)擁有的力拓股票，給力拓股價來一次猛烈打擊，破壞力拓的配股行動，最終使力拓不得不尷尬面臨今年9、10月份即將到期的財務壓力。
“這樣做的不可測風險很大。但是，這樣做可能使力拓認識到，中國的資金對于它的重要性，而且是不可替代的。實際上，力拓之所以愿意在2月份與中鋁達成協(xié)議，就是因為，力拓董事會擔心在股票市場上配股，可能無法融到足夠的錢�！痹摳邔又赋�。 |