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中國(guó)鋼鐵企業(yè)正在試圖加快與澳大利亞礦山企業(yè)進(jìn)行股權(quán)合作，尋求解決資源供應(yīng)的新途徑。
9月1日，包頭鋼鐵集團(tuán)(下稱“包鋼”)已經(jīng)與澳洲鐵礦勘探公司CentrexMetalsLtd.(下稱“CXM”)就班格魯磁礦合作項(xiàng)目簽署了一系列協(xié)議。
這已經(jīng)是一周之內(nèi)第二起中國(guó)鋼鐵企業(yè)與澳大利亞礦山企業(yè)簽署類似的協(xié)議。在此前的8月31日，澳大利亞礦商AquilaResourcesLtd.表示，已與寶鋼簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在鐵礦石、煤炭和錳項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)方面進(jìn)行合作。
實(shí)際上，在更早之前，鞍鋼、武鋼、華菱鋼鐵、河北鋼鐵等企業(yè)都已經(jīng)在探索與澳大利亞礦山企業(yè)的戰(zhàn)略合作。
股權(quán)合作換資源
“包鋼與CXM有深厚的合作基礎(chǔ)，對(duì)雙方很了解�！眳⑴c上述投資項(xiàng)目的澳大利亞投資署大中華區(qū)首席代表王恒巖表示，包鋼將與CXM成立一個(gè)合資公司，分期對(duì)班格魯以及明布瑞進(jìn)行勘探和開(kāi)發(fā)建設(shè)，形成一個(gè)年產(chǎn)300萬(wàn)噸鐵精礦的采選配套開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。
項(xiàng)目的總投資約3至4億澳元。包鋼出資共4000萬(wàn)澳元，分三期支付，4000萬(wàn)出資全部到位后，包鋼可獲得班格魯項(xiàng)目50%的股權(quán)。
“類似這樣的交易，目前在中國(guó)有很多。”王恒巖說(shuō)。
寶鋼就是這樣的交易項(xiàng)目。據(jù)了解，寶鋼集團(tuán)將通過(guò)向Aquila投資最多2.856億澳元獲得后者15%的股權(quán)，Aquila將以每股6.50澳元的價(jià)格向?qū)氫摷瘓F(tuán)配售至多4395萬(wàn)股股票，這將使寶鋼集團(tuán)成為Aquila的第二大股東。該交易將標(biāo)志著寶鋼首次直接投資澳大利亞礦山企業(yè)。
武鋼的“收礦”動(dòng)作也令人矚目。7月20日，武鋼也與CXM公司簽署了合作開(kāi)發(fā)南澳鐵礦項(xiàng)目。根據(jù)協(xié)議，武鋼向CXM定向增發(fā)股票，收購(gòu)?fù)瓿珊螅滗搶⒊蔀镃XM公司第二大股東，擁有CXM公司一名董事席位，雙方還共同出資開(kāi)發(fā)南澳埃爾半島中部和南部鐵礦項(xiàng)目，預(yù)計(jì)鐵礦總量達(dá)20億噸以上，品位約30％，通過(guò)磁選可獲得65％以上的精礦。
與投資澳大利亞礦山企業(yè)同一時(shí)間，武鋼還以相同模式與加拿大鐵礦公司consolidatedThompson(簡(jiǎn)稱CLM)完成了一單交易。根據(jù)協(xié)議，武鋼成為CLM公司的最大股東，獲得CLM公司BloomLake鐵礦石項(xiàng)目25％的股權(quán)及50％的產(chǎn)品。
而在7月1日，鞍鋼增資澳大利亞金達(dá)必金屬公司計(jì)劃通過(guò)所有審批，并完成配股程序。鞍鋼在進(jìn)行1.6206億澳元的配售交易后，認(rèn)購(gòu)金達(dá)必金屬公司19065.88萬(wàn)股的股份，持股權(quán)升至36.28%，成為金達(dá)必公司的第一大股東。此外，鞍鋼集團(tuán)和金達(dá)必將進(jìn)行最后階段的項(xiàng)目投資，各自出資1.4368億澳元，共同完成總耗資5.34億澳元的卡拉拉鐵礦石項(xiàng)目。
王恒巖表示，澳大利亞具有很多中小型鐵礦石項(xiàng)目，這些項(xiàng)目基本對(duì)外資開(kāi)放；目前，越來(lái)越多中國(guó)鋼企赴澳投資鐵礦石項(xiàng)目并獲得一定成果，主要是中國(guó)鋼企在采礦技術(shù)上具有優(yōu)勢(shì)。此外，中國(guó)鋼鐵業(yè)還有誘人的市場(chǎng)需求以及雄厚的資金實(shí)力。
海外收礦不會(huì)止步
對(duì)于中國(guó)鋼鐵企業(yè)密集投資澳大利亞礦山企業(yè)，中鋼協(xié)秘書(shū)長(zhǎng)單尚華曾表示，這不是一時(shí)興起的現(xiàn)象，“只是前期播種后，有的到了收獲的時(shí)候”；但鋼企海外收礦的步伐會(huì)越來(lái)越快，因?yàn)椋昂腿毡颈绕饋?lái)，我們手上這點(diǎn)資源不值一提”。
無(wú)論是武鋼集團(tuán)總經(jīng)理鄧崎琳、鞍鋼集團(tuán)總經(jīng)理、寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江，還是中鋼協(xié)官員，在公開(kāi)場(chǎng)合被媒體問(wèn)及海外收礦的進(jìn)展，幾乎都表達(dá)了同一個(gè)態(tài)度——要加快獲取海外資源的步伐。
數(shù)據(jù)提供商Dealogic提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，中國(guó)公司在收購(gòu)和參股澳大利亞礦產(chǎn)資源類公司方面擬進(jìn)行和已經(jīng)完成的投資達(dá)97億美元。這幾乎是2008年全年此類投資的三倍多。
在中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)潮的背后，是中國(guó)確保礦產(chǎn)資源供應(yīng)安全的努力，而具體方式就是使自己的海外礦產(chǎn)投資金額與國(guó)內(nèi)的礦產(chǎn)資源需求相匹配。
《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，花旗投資研究(CitiInvestmentResearch)用日本上世紀(jì)70和80年代的此類資源交易作基準(zhǔn)，估算出了中國(guó)在澳大利亞礦產(chǎn)業(yè)的持股將會(huì)增加到多大規(guī)模。
花旗投資研究估計(jì)，日本手中澳大利亞礦業(yè)資產(chǎn)的凈現(xiàn)值為200億美元，而澳大利亞的礦業(yè)公司每年會(huì)向日本出售約150億美元的礦產(chǎn)品。
鑒于澳大利亞目前每年向中國(guó)出售約220億美元的礦產(chǎn)品，要達(dá)到日本的水平，中國(guó)需要擁有價(jià)值300億美元的澳大利亞礦業(yè)資產(chǎn)，是中國(guó)手中當(dāng)前這類資產(chǎn)的三倍多。
鞍鋼集團(tuán)一位高管表示，目前，中國(guó)鋼鐵業(yè)在海外的鐵礦石項(xiàng)目“基本都不是最大最重要的項(xiàng)目，以中小礦山居多”，但“這是沒(méi)有辦法的辦法，獲得大項(xiàng)目的可能性很小，只能先從小項(xiàng)目入手”。
英國(guó)巴克萊銀行駐北京的一位礦業(yè)分析師表示，中國(guó)在模仿日本二三十年前走過(guò)的路，但問(wèn)題是，“好東西都已被人瓜分了”；不過(guò)，中國(guó)無(wú)疑對(duì)鐵礦石供應(yīng)商最具吸引力，在合作時(shí)作出適當(dāng)讓步，并把收購(gòu)范圍放大一些，還有成功的機(jī)會(huì)。
澳中小礦山的算盤
我的鋼鐵網(wǎng)分析師曾節(jié)勝表示，目前，澳洲一部分中小礦山由于中國(guó)資本的加入，顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力�！澳壳翱磥�(lái)，澳洲中小礦山正在迎來(lái)有史以來(lái)最好的進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)�！�
曾節(jié)勝認(rèn)為，中鋼協(xié)下定決心統(tǒng)一現(xiàn)貨市場(chǎng)和長(zhǎng)協(xié)市場(chǎng)的價(jià)格，直接導(dǎo)致維持30年之久的鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)格體系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性改變；同時(shí)，中鋼協(xié)按上述思路與FMG達(dá)成“統(tǒng)一價(jià)格”，也暗示了澳洲中小礦山所存在的投資機(jī)會(huì)。
“很顯然，在中國(guó)市場(chǎng)，以FMG為代表的新興礦山與淡水河谷、力拓、必和必拓的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系非常明顯，新興成員們要為更多的需求合同展開(kāi)一系列艱辛的幕后工作。”上述巴克萊銀行駐北京的礦業(yè)分析師說(shuō)。
在今年全球鐵礦石市場(chǎng)供大于求的背景下，鐵礦石談判仍進(jìn)行得非常艱難，顯然超過(guò)了很多人的預(yù)料。究其緣由，中國(guó)鋼鐵業(yè)集中度不高、進(jìn)口秩序混亂固然是一大因素，而國(guó)內(nèi)鋼廠海外權(quán)益礦過(guò)少、無(wú)力打破三大礦山壟斷格局則是另一大關(guān)鍵原因。
上述巴克萊銀行礦業(yè)分析師表示，中國(guó)正在尋找更多礦商，以盡最大努力替代三大礦山的產(chǎn)品，而許多礦山很可能以FMG為榜樣，用符合中國(guó)要求的定價(jià)方式來(lái)?yè)Q取有保障的融資機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，在華菱與FMG、寶鋼與Aquila的合作協(xié)議里，都有協(xié)助外方礦山，從中資機(jī)構(gòu)方面獲得低成本融資、用以擴(kuò)張產(chǎn)能的條款。上述巴克萊銀行礦業(yè)分析師認(rèn)為，入股中小礦山并扶持其發(fā)展，無(wú)疑是削弱三大礦山市場(chǎng)地位策略的重要體現(xiàn)。
“這是正確的策略，但問(wèn)題是，中國(guó)要為中小礦山的"慷慨"提供附加條款并承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)，三大礦山也不是一時(shí)半會(huì)兒能被替代的�！痹�(jié)勝表示。 |