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[編者按]
美國雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護、美林證券被美國銀行收購、美國政府被迫出手挽救美國保險業(yè)巨頭美國國際集團等——這場發(fā)端于華爾街的金融危機如“海嘯”一般沖擊著全世界的神經(jīng)，其廣度和深度前所未有。事實證明，美國次貸危機非但遠未到頭，而且已經(jīng)進入新的發(fā)展階段。為此，各國政府以及銀行紛紛采取一系列措施，以避免國際金融秩序陷入混亂。那么，“金融海嘯”對各國經(jīng)濟產(chǎn)生多大影響？這場危機還將如何發(fā)展？各國又該怎樣應(yīng)對？就此，本報編輯與幾位駐外記者進行了對話。
美國：金融巨擘相繼倒下 兩大根源值得反思
編輯：美國輿論如何評價這場金融風(fēng)暴？是否擔(dān)心其演變成全面的經(jīng)濟危機？
本報駐美國記者馬小寧：美國次貸危機已持續(xù)14個月。其間，美國政府采取了大幅降息、巨額注資、增加市場流動性等多種方式救市，但均未撲滅華爾街熊熊燃燒的金融大火。貝爾斯登、雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美、美國國際集團……昔日華爾街一個個叱咤風(fēng)云的角色相繼“淪陷”，或賣身求存、或被政府接管、或走上破產(chǎn)之路。美國媒體驚呼：華爾街正陷入上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的金融危機中。
盡管華爾街形勢驚心動魄，但美國經(jīng)濟學(xué)家并未就美國經(jīng)濟已陷入衰退達成共識�？傮w而言，無論官方還是媒體，基本還是將這一危機界定為金融危機，而非更廣泛意義上的經(jīng)濟危機。最新數(shù)據(jù)顯示，美國整體經(jīng)濟仍在擴張，而這一數(shù)據(jù)是在年初油價和其他大宗商品價格飛漲的情況下取得的。盡管未來具有不確定性，但目前油價及大宗商品價格的降低可能會為經(jīng)濟增長提供支撐。
目前，美國許多重量級經(jīng)濟學(xué)家，包括前財長薩默斯、美聯(lián)儲前主席沃克等在《華爾街日報》上撰文，認為目前華爾街的動蕩顯示次貸風(fēng)暴還遠未見底，如果政府繼續(xù)采取目前一事一議的做法，只能“按下葫蘆起了瓢”。他們主張政府應(yīng)系統(tǒng)性地介入，借鑒20世紀80年代末、90年代初美國儲貸危機時的做法，建立類似清算信托公司的臨時機構(gòu)，專門接收和出售倒閉儲蓄銀行的資產(chǎn)。他們認為，政府事實上已在向這一方向前進。無論是提供290億美元資助摩根大通收購貝爾斯登，還是接管“兩房”，明確支持兩公司擁有或擔(dān)保的5.3萬億美元的抵押貸款，還同意在公開市場上購買“兩房”擔(dān)保的有價證券，最終只能是由華爾街的一家公司來為政府管理和出售這些證券。
編輯：在反思次貸危機的過程中，美國認為導(dǎo)致這場曠日持久金融危機的根源究竟是什么？
馬小寧：美國輿論將美國如今的金融體系比喻為“一位處于重癥監(jiān)護的病人”，“病情”已超越了市場自我治療的程度，而“病因”則是多方面的：一是舉債過度�，F(xiàn)在很多人把股市、房地產(chǎn)泡沫歸咎到美聯(lián)儲前主席格林斯潘長期維持低利率政策，導(dǎo)致借款價格過低，變相鼓勵個人、家庭或企業(yè)去借貸，去搞房地產(chǎn)。2002—2006年間，美國家庭貸款以每年11%的速度增長，遠遠超過了整體經(jīng)濟的增速。金融機構(gòu)的貸款年增速為10%。如今，由于房價暴跌，很多貸款人無力還款。二是美國金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)沒有跟上金融發(fā)展的腳步。過去10年里，金融業(yè)創(chuàng)新頻繁，各種令人眼花繚亂的衍生品將全球金融機構(gòu)盤根錯節(jié)地聯(lián)系在一起，這是此輪金融危機不同于歷史上任何一次金融危機之處。更糟糕的是，在經(jīng)濟擴張期內(nèi)，美國金融監(jiān)管體系存在結(jié)構(gòu)性漏洞，如負責(zé)整體經(jīng)濟穩(wěn)定的美聯(lián)儲只負責(zé)監(jiān)督商業(yè)銀行，而無權(quán)監(jiān)管投行。投行的監(jiān)管方證券交易委員會也只是在2004年經(jīng)過艱難談判后才獲得監(jiān)管權(quán)的。而像美國國際集團這樣涉獵廣泛的巨型公司，根本就處于無人監(jiān)管的灰色地帶。在放松監(jiān)管的整體氣氛下，金融機構(gòu)在貪婪驅(qū)使下迅速膨脹。在所謂金融創(chuàng)新所導(dǎo)致的越來越復(fù)雜的操作下，無論是監(jiān)管機構(gòu)，還是金融機構(gòu)本身的高層管理者，都不清楚自身業(yè)務(wù)所存在的巨大風(fēng)險。
德國：股市經(jīng)歷重大震蕩 自由經(jīng)濟受到懷疑
編輯：德國受此次危機波及的程度如何，是否發(fā)生了金融恐慌？德國的實體經(jīng)濟有無受損？
本報駐德國記者劉華新：美國這一輪金融危機爆發(fā)后，總部在德國的歐洲央行行長特里謝立即表示，歐洲保持“高度警惕”，將竭力保證金融市場正常運轉(zhuǎn)。但是，歐洲股市還是經(jīng)歷了重大震蕩，特別是法蘭克福DAX指數(shù)很快跌至6000點以下，市場恐慌情緒不斷蔓延。截至19日，歐洲央行和歐洲有關(guān)國家央行聯(lián)手，已進行4次注資救市，僅第四次就達900億美元，以增強市場信心，并鼓勵金融機構(gòu)間的拆借活動。整體看，歐洲反應(yīng)較為迅速。德國“聯(lián)邦金融服務(wù)監(jiān)管局”下令雷曼兄弟在德國的分行暫停支付業(yè)務(wù)，以免產(chǎn)生更大損失；19日，該局下令從20日零時起，雷曼在德國分行不得從事“空頭買賣”，即不得將德意志銀行等大公司的股票“暫借”過來立即出售，等行情一跌即購回，從而牟取暴利。
德國受到的影響仍是巨大的：一是直接影響，如屬于聯(lián)邦政府的德國復(fù)興信貸銀行在美國雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)當(dāng)天，還因外匯交換協(xié)議而自動向其轉(zhuǎn)賬3.5億歐元，加上其他與雷曼的業(yè)務(wù)，總共可能損失5.36億歐元。據(jù)德國媒體透露，德國各金融機構(gòu)因與雷曼兄弟的業(yè)務(wù)造成的損失共計可能高達10億歐元。二是對現(xiàn)有金融體系的信心造成巨大沖擊，尤其對美國自由市場經(jīng)濟模式產(chǎn)生嚴重懷疑。
德國工業(yè)聯(lián)合會主席于爾根·圖曼認為，金融危機的高潮可能還未到來，目前德國各投資銀行的高額借貸業(yè)務(wù)已不像以前那樣順暢。歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家于爾根·施塔克認為，歐元區(qū)國家會因為此次危機而增加財政負擔(dān)。但一般認為，歐元區(qū)經(jīng)濟還不會因此步入衰退。
英國：多方出手應(yīng)對危機 未來挑戰(zhàn)仍然嚴峻
編輯：倫敦作為全球主要的金融中心之一，受美國影響如何？
本報駐英國記者王如君：雷曼兄弟申請破產(chǎn)的消息傳到英國后，迅速在英國引起軒然大波。英國股市以及一系列金融公司也是頓覺地動山搖。15日至19日英國股市發(fā)生了“過山車式”的翻滾，倫敦金融城知名金融巨子搖搖欲墜，整個英國金融業(yè)險象環(huán)生，尤其是英國規(guī)模最大的房貸銀行哈利法克斯銀行股價狂瀉，頗有大廈將傾之勢。
編輯：英國政府采取了什么救市措施，效果如何？
王如君：在危急關(guān)頭，英國政府、英格蘭銀行以及金融服務(wù)監(jiān)管局緊急行動。英格蘭銀行15日向市場提供3日期的50億英鎊貸款，16日又宣布注資200億英鎊。與此同時，英國政府采取迅速行動參與救市。在首相布朗的積極促動之下，經(jīng)過3天緊張激烈的斡旋與談判，勞埃德萊斯銀行18日以122億英鎊并購了哈利法克斯銀行。此外，18日英格蘭銀行參與全球六大央行的聯(lián)手注資行動。這一系列行動產(chǎn)生了效果，和全球股市一樣，倫敦股市19日出現(xiàn)了強烈反彈。具有風(fēng)向標作用的《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)猛升8.8%，創(chuàng)下了該指數(shù)24年歷史的最大單日漲幅。英國政府及英格蘭銀行多方出手，沉著應(yīng)對，基本上取得了初期勝利。
分析人士認為，對于這場全球性的金融危機，英國方面吸取了去年處理北巖銀行危機時行動遲緩的教訓(xùn)，此次應(yīng)對措施比較適當(dāng)。但是，未來挑戰(zhàn)仍然嚴峻。盡管金融風(fēng)暴目前有所減緩，但英國經(jīng)濟總體形勢并不樂觀，金融市場仍有再度出現(xiàn)動蕩的可能。目前，英國通貨膨脹率上升到了4.7%,失業(yè)率5.5%，房市已是長期不振，個人消費也是有氣無力。多項報告最近預(yù)測，英國經(jīng)濟今年下半年至明年初將陷入衰退。再加上國際大環(huán)境不佳，倫敦金融城只能在戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢中過日子。
俄羅斯：政府及時“補給燃料” 石油股票仍被看好
編輯：當(dāng)?shù)睾暧^經(jīng)濟管理部門、金融監(jiān)管當(dāng)局采取了什么應(yīng)對之策？
本報駐俄羅斯記者張光政：世界金融市場動蕩在俄羅斯引起了恐慌。雷曼兄弟公司15日宣布申請破產(chǎn)保護后，俄羅斯各大證券交易所指數(shù)急劇下跌，創(chuàng)下自1998年8月俄金融危機以來的最大跌幅。17日和18日，為避免繼續(xù)下滑，俄兩家證交所被迫暫停交易，19日復(fù)盤。
俄羅斯副總理茹科夫在19日開幕的索契國際經(jīng)濟論壇上表示，盡管金融市場不穩(wěn)，俄國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)和投資仍將保持高速增長勢頭。他預(yù)測今年俄國內(nèi)生產(chǎn)總值的增幅約為8%。俄總統(tǒng)梅德韋杰夫18日在克里姆林宮召開的經(jīng)濟問題緊急會議上建議政府劃撥5000億盧布穩(wěn)定證券市場，其中2500億盧布直接從聯(lián)邦預(yù)算中撥付。他特別強調(diào)，“這需要立即行動”。此外，俄羅斯央行決定降低貸款利率，俄財政部打算撥款600億盧布用于住房抵押貸款。俄還準備實施減稅計劃。俄財政部長庫德林表示，從今年10月1日起，原油和石油產(chǎn)品的出口關(guān)稅將從每噸485.8美元降到每噸372美元。他說，這可以使石油公司和石油加工公司保留55億美元的資金。分析人士認為，石油股票作為俄證券市場上的“火車頭”，得到了政府及時的“燃料補給”，將繼續(xù)被市場看好。
巴西：外匯市場風(fēng)向驟轉(zhuǎn) 股票行情直線下滑
編輯：巴西金融部門的情況怎樣？巴西股市動蕩的原因主要有哪些？
本報駐巴西記者吳志華：受美國金融危機的影響，巴西圣保羅股市劇烈動蕩。9月15日，圣保羅股市迎來“黑色星期一”，股指猛跌7.59%，成為“9·11”事件以來跌幅最慘的一天。16日，受美國政府出資挽救美國國際集團影響，圣保羅股市回升1.68%。不過，這種景氣僅維持了一天。17日股市剛開張就跌，當(dāng)日股指跌到了2007年4月以來最低點。18日下午，股市“多云轉(zhuǎn)晴”，股指回升，最后以48422點收盤。19日，美國政府出臺應(yīng)對信貸危機的一攬子計劃后，圣保羅股市再次受到鼓舞，股指一天內(nèi)上漲了9.57%，成為“9·11”事件后單日升幅最大的一天。
巴西股市兩起兩落，外匯市場風(fēng)向驟轉(zhuǎn)，已成為巴西街談巷議的熱門話題，當(dāng)?shù)孛襟w對此也是評論紛紛，報道連篇累牘。但是，迄今為止，美國金融危機還沒有波及到巴西其他金融部門。銀行業(yè)、保險業(yè)和房地產(chǎn)以及其他經(jīng)濟部門都泰然處之，平靜應(yīng)對，尚未傳出有金融機構(gòu)受牽連而面臨倒閉破產(chǎn)的消息。
巴西外貿(mào)協(xié)會副會長若澤·阿古斯特估計，巴西外貿(mào)連續(xù)8年順差的“蜜月期”可能結(jié)束，明年將迎來外貿(mào)逆差。
為了應(yīng)付市場動蕩、穩(wěn)定投資人信心，巴西政府再三強調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟是穩(wěn)定的，并表示要增加政府信貸資金和適時干預(yù)外匯市場。近日，巴西總統(tǒng)盧拉多次講話強調(diào)，巴西有2000多億美元外匯儲備，國內(nèi)經(jīng)濟在市場需求拉動下繼續(xù)增長，巴西出口市場多元化，并不依賴于美國。他還表示，巴西政府將為那些受到美國金融危機影響的企業(yè)提供信貸支持。巴西經(jīng)濟社會開發(fā)銀行隨后也表示，準備動用大量資金為受困企業(yè)提供信貸支持，以幫助它們渡過難關(guān)。
泰國：風(fēng)險意識大大增強 雷曼破產(chǎn)影響有限
編輯：經(jīng)歷了1997年的金融危機，泰國銀行體系的穩(wěn)定性如何？
本報駐泰國記者任建民：泰國中央銀行表示，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護對泰國金融機構(gòu)的影響有限，原因是雷曼在泰國沒有設(shè)立分行，泰國商業(yè)銀行與雷曼的業(yè)務(wù)量也不大。泰國14家商業(yè)銀行提交的資料顯示，商業(yè)銀行共持有雷曼兄弟信貸和債券43億銖，約計1.24億美元，占泰國商業(yè)銀行在海外投資總額1020億銖的1.3％，處在較低水平，不會動搖泰國銀行體系的穩(wěn)定性。受影響最大的是泰國最大的商業(yè)銀行——盤谷銀行，持有雷曼兄弟35億銖的債券，折合1.02億美元。雷曼在泰國為兩三家不動產(chǎn)上市公司放貸，投資開發(fā)的項目尚未竣工。雷曼破產(chǎn)可能導(dǎo)致這些項目暫緩，其中一家受影響的上市房地產(chǎn)公司股票下跌30％。
泰國中央銀行行長表示，總體而言，美國金融風(fēng)暴不會對泰國金融機構(gòu)帶來直接影響。泰國國內(nèi)金融機構(gòu)的資金流動性仍處于良好水平，央行無需額外注入資金，但將密切追蹤事態(tài)發(fā)展，在必要時將注入資金。泰國經(jīng)歷1997年金融危機之后，風(fēng)險意識大大增強。經(jīng)過金融機構(gòu)內(nèi)部調(diào)整，泰國商業(yè)銀行的金融基礎(chǔ)更加鞏固。
目前泰國出現(xiàn)的問題是資金外流。美國投資者正在拋售其在亞洲的資產(chǎn)，收回資金以幫助母公司。今年以來，外資已從泰國股市抽走1200億銖的資金，股市整體下跌31％，居?xùn)|盟之首。新總理頌猜已與財政部、央行及證交所商討，準備建立特別基金穩(wěn)定股市。
印度：市場開放程度較低 沒有造成太大麻煩
編輯：此次危機對印度金融系統(tǒng)和實體經(jīng)濟影響多大？
本報駐印度記者王磊：全球金融恐慌蔓延，印度也未能幸免。和其他國家一樣，首先表現(xiàn)出這種恐慌情緒的就是股市。印度孟買股市敏感30指數(shù)15日遭受重挫，當(dāng)日跌幅高達3.35％，后又連續(xù)下挫，直至19日才開始反彈。由于近幾周來外資的大批撤離，印度匯市震蕩加劇，印度貨幣盧比持續(xù)大幅貶值，兩個月來的貶值幅度就已超過10％，盧比對美元比價創(chuàng)出兩年來新低。
印度尼赫魯大學(xué)教授謝鋼表示，從短期看，此次金融危機將導(dǎo)致一定數(shù)量受雇于外資公司的員工失業(yè)，外資大面積撤離以及投資的減緩；從長期看，將影響印度的經(jīng)濟增長速度。印度的出口外包業(yè)務(wù)也將受到一定的負面影響。印度有許多信息技術(shù)公司都與西方金融巨頭簽有合同，這些公司的盈利能力將迅速下降，失業(yè)人數(shù)增加，工資薪酬會隨之降低，悲觀情緒也將進一步在業(yè)內(nèi)蔓延。印度房地產(chǎn)業(yè)界人士表示，印度房地產(chǎn)市場也將受到?jīng)_擊。為遏制通脹，印度央行不斷加息的政策已迫使許多房地產(chǎn)商尋求外資支持，恰遇此次金融危機和外資撤離，印度房地產(chǎn)業(yè)界已面臨重重困難，危機將逐步顯現(xiàn)。在印度普通民眾中，也有相當(dāng)部分人認為，外資銀行并不可靠，甚至有人已經(jīng)開始從外資銀行向本土銀行轉(zhuǎn)賬。
亞洲開發(fā)銀行公布的亞洲發(fā)展展望報告顯示，亞行已調(diào)低了對印度經(jīng)濟增速的預(yù)期。報告稱印度2008至2009財年的經(jīng)濟增長速度將降低至7.4％，下一個財年還將繼續(xù)降低到7％。
連日來，印度媒體也在不斷呼吁政府出臺措施，拯救股市和匯市。印度儲備銀行已經(jīng)出臺積極舉措，向匯市注資近3000億盧比，以期增加流動性，力挺不斷貶值的盧比。印度央行的舉措收到了一定的成效，孟買股市19日反彈達5.46％。
印度孟買天使證券研究部負責(zé)人希騰斯·阿格雷瓦爾表示，此次危機是投資銀行的投資行為造成的危機，而并非是整個銀行系統(tǒng)運作機制的危機。印度中央政府計劃委員會副主席蒙特克·辛格·阿盧瓦利亞也表示，此次危機將不會對印度的金融系統(tǒng)造成重大沖擊。
謝鋼教授認為，印度的經(jīng)濟將在此次華爾街地震中受到一些影響，但由于印度國內(nèi)市場對外開放度較低，對外依存度較小，因此受美國金融危機波及范圍十分有限，不會有大的麻煩。印度目前受到通貨膨脹的困擾，但經(jīng)濟整體上是健康的，就像是一個身體強健的人，雖然被狠狠一擊，會感到一些疼痛，但很快就可以恢復(fù)過來。
�。ū緢缶庉� 呂鴻 吳成良 本報駐外記者 馬小寧
劉華新 王如君 張光政 吳志華 任建民 王磊）
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美國金融業(yè)再掀風(fēng)暴。當(dāng)天，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)，而美國第三大投資銀行美林公司則被美國銀行收購。西方主要股市因此紛紛暴跌。為應(yīng)對國際金融危機，美國聯(lián)邦儲備委員會和歐洲央行向金融系統(tǒng)注入大量資金力圖穩(wěn)定金融市場。
９月１６日
日本、歐洲和美國等西方主要中央銀行向金融系統(tǒng)注入大量資金，以緩解信貸市場的流動性不足。這是繼１５日歐洲和美國央行向金融系統(tǒng)注資后，西方主要央行再次采取大規(guī)模注資行動。
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由于投資者對美國政府救助美國國際集團能否結(jié)束金融危機持懷疑態(tài)度，以及美國８月份新房開工數(shù)量跌至１７年來的新低，紐約股市三大股指暴跌４％以上。
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受美國政府正在考慮新的救市計劃的消息刺激和西方央行繼續(xù)大量注資的影響，紐約股市大幅回升。
９月１９日
美國財政部和美聯(lián)儲分別宣布新措施，為總額約為２萬億美元的美國貨幣市場基金行業(yè)提供支持，并表示正在醞釀大規(guī)模金融救援計劃，旨在恢復(fù)投資者的信心。受此影響，紐約股市三大股指連續(xù)第二天大幅飆升。歐洲和亞太股市也大幅飆升。
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美國政府向國會提交一項總額達７０００億美元的金融救援計劃。美國總統(tǒng)布什當(dāng)天在每周一次的廣播講話中敦促國會盡快批準這一金融救援計劃。
�。〒�(jù)新華社電） | | |