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美國東部時間17日中午，奧巴馬總統(tǒng)正式公布了金融監(jiān)管體系改革“白皮書”，內(nèi)容涉及銀行業(yè)幾乎所有領(lǐng)域。奧巴馬稱，改革目的是要全面修復(fù)美國現(xiàn)有金融監(jiān)管體系，防止類似當前危機的再度發(fā)生。
“白皮書”包括五大內(nèi)容。一是授權(quán)美聯(lián)儲對大型金融公司實行強有力和持續(xù)性的監(jiān)管。二是首次要求國會授權(quán)拆分那些陷入困境的大型金融公司的權(quán)力，避免個體垮臺將危及整體經(jīng)濟。三是將聯(lián)邦監(jiān)管范圍擴大到金融市場監(jiān)管的灰色地帶，復(fù)雜衍生品交易以及抵押貸款擔保證券的交易都將置于監(jiān)管之內(nèi)。四是創(chuàng)設(shè)一個新的機構(gòu)，保護抵押貸款、信用卡和其他金融產(chǎn)品消費者的利益。五是推動全球金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)工作。輿論認為，“白皮書”內(nèi)容首次將金融業(yè)作為一個整體來考慮，是自上世紀30年代以來美國最大規(guī)模的一次金融監(jiān)管改革。
引進制衡機制
美國的金融監(jiān)管體系定型于上世紀30年代，已不適應(yīng)現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展。美國目前有8大聯(lián)邦級金融監(jiān)管機構(gòu)。在現(xiàn)行體系下，金融公司可以在四個監(jiān)管機構(gòu)之中選擇，一些監(jiān)管機構(gòu)還從金融公司得到資助，這種安排使監(jiān)管機構(gòu)之間形成競爭關(guān)系，其結(jié)果是放松監(jiān)管、形成監(jiān)管漏洞。為了改變這種局面，“白皮書”明顯加強了美聯(lián)儲的權(quán)力，賦予其監(jiān)管所有大型金融機構(gòu)包括AIG等保險公司的權(quán)力，以及時阻止和化解可能危及整個系統(tǒng)的風(fēng)險問題。
同時，許多國會議員擔心聯(lián)儲權(quán)力過于膨脹。為了形成制衡，政府將設(shè)立一個“監(jiān)管者委員會”，其成員包括財長以及其他監(jiān)管機構(gòu)負責人。該委員會的主要功能是甄別哪些金融機構(gòu)的規(guī)模和全球業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度已經(jīng)“大到不能倒”的規(guī)模，并建議監(jiān)管機構(gòu)對其實行更嚴格的監(jiān)管。然而，該委員會無權(quán)反對聯(lián)儲做出的決定。
加強證券監(jiān)管
建立在房市泡沫基礎(chǔ)上的抵押貸款擔保證券的價值崩潰，是引發(fā)這場金融危機的核心原因。經(jīng)濟繁榮時期，資產(chǎn)擔保證券對銀行、投資者都極具吸引力。然而，當借貸人開始不履約時，這些證券的價值崩潰。與之相關(guān)的所有一切都搖搖欲墜。
為了加強對證券業(yè)的監(jiān)管，計劃規(guī)定，資產(chǎn)擔保證券的發(fā)行人必須遵守更為嚴格的披露準則，必須承擔所出售證券5%的信貸風(fēng)險，必須將信息與投資者和評級機構(gòu)共享。貸款承銷商的報酬將分次發(fā)放，與借貸人的履約情況掛鉤。一旦出現(xiàn)借貸人違約，他們的收入將減少。盡管細節(jié)存在爭議，但由于計劃的目的不是限制證券市場，而是復(fù)活自去年以來就陷于停滯的證券市場，美國證券業(yè)已對此表示了支持。
保護消費者利益
根據(jù)計劃，政府將建立消費者金融產(chǎn)品保護署，保護消費者利益。這一新的機構(gòu)將擁有廣泛權(quán)力，如要求所有放貸人必須向借貸人提供標準、簡單的貸款合同，應(yīng)用簡潔的語言讓消費者明白其金融決定的真實后果，而不是面對一大堆不知所云的文字材料。那些條款復(fù)雜的貸款將受到該署嚴格的審查。為了擔負起這些使命，該署將擁有與負責監(jiān)管銀行健康的監(jiān)管機構(gòu)同樣的權(quán)力，包括規(guī)則制定、從事檢查、實施罰款等懲戒措施。對這一擬議中擁有廣泛權(quán)力的新機構(gòu)，現(xiàn)有監(jiān)管機構(gòu)和金融業(yè)持保留態(tài)度，擔心其過度設(shè)限將影響到消費者獲得貸款和其他金融服務(wù)的能力。
速度至關(guān)重要
奧巴馬政府的金融監(jiān)管改革方案，是謀求革新和政治現(xiàn)實間妥協(xié)的結(jié)果。一些金融專家因此認為奧巴馬政府放棄了對美國金融監(jiān)管實行徹底改革的良機。
改革計劃與最初設(shè)想相比，有很大縮水。如政府最初打算整合監(jiān)管機構(gòu)，成立單一機構(gòu)監(jiān)管銀行業(yè)，但最終選擇了在現(xiàn)有結(jié)構(gòu)內(nèi)加強聯(lián)儲權(quán)力的做法。改革計劃不包括在聯(lián)邦層面上對保險業(yè)實施監(jiān)管，維持保險業(yè)由各州監(jiān)管的現(xiàn)狀。有所變化的是，政府計劃在財政部設(shè)立一個辦公室負責對保險業(yè)的管理，但一些業(yè)務(wù)復(fù)雜的大型保險公司將因其系統(tǒng)性風(fēng)險而置于聯(lián)儲的監(jiān)管之下。政府原打算將監(jiān)管金融市場的兩大機構(gòu)證券交易委員會和商品期貨交易委員會合并，但由于前者由眾院金融服務(wù)委員會和參院銀行委員會監(jiān)管，而后者則由參眾兩院的農(nóng)業(yè)委員會監(jiān)管。二者合并將在國會引發(fā)管理權(quán)之爭，兩大委員會仍單獨存在，使美國成為全球為數(shù)不多的沒有統(tǒng)一的金融市場監(jiān)管機構(gòu)的國家。
奧巴馬總統(tǒng)16日在接受全國廣播公司采訪時強調(diào)，速度至關(guān)重要。美國布魯金斯學(xué)會專家道格拉斯·艾略特對此的解讀是，奧巴馬政府目前有足夠的政治資本來進行金融監(jiān)管改革，但隨著金融危機減輕，改革金融監(jiān)管的動力將減弱，這使奧巴馬政府不得不放棄將現(xiàn)有的監(jiān)管體系重新洗牌的預(yù)期目標，而將改革重心放在制定新規(guī)則上，這樣做可以避免陷入政治拉鋸戰(zhàn)，從而貽誤改革時機。
美國政府今天公布的計劃，不是爭議的終結(jié)，而是將使爭議更加具體化。從明天開始，國會將就此展開一系列聽證，目標是在今年年底前完成金融監(jiān)管改革立法。 |