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巴菲特今年曾有這樣的比喻：如果他從火星降落到地球，帶著火星貨幣，可能不會把這些錢都兌換成美元。美元，是美國的貨幣，也是全球性的貨幣。美元匯率今年波動劇烈，明年起落更讓人掛懷，而其長期貶值趨勢也已成為全球熱議的話題。
與美元相關(guān)，黃金行情今年“牛氣沖天”，目前高位運行的金價會否沖上更高平臺，成為投資領(lǐng)域一大懸疑。而在去年被聚焦的石油價格今年開始低位反彈，其未來變化對于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是一個重大的不確定性因素。
美元的命運
�。玻埃埃鼓昝涝獏R率走出一個明顯的波峰。
反映美元對西方其他主要貨幣匯率整體變化的美元指數(shù)年初以約８０．９點開盤并快速攀升，在３月５日達(dá)到今年的最高點約８９．５。之后，該指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下，一路陰跌。截至目前，美元指數(shù)的年內(nèi)最低點出現(xiàn)在１１月２５日，約為７４．２點。全年美元呈現(xiàn)出第一季度強(qiáng)，后三季度弱的局面。
在經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的今年第一季度，美元并沒有因為美國經(jīng)濟(jì)凋敝、金融風(fēng)險大增而疲軟，相反卻大幅走強(qiáng)，成為資金“避風(fēng)港”。從今年全年看，美國經(jīng)濟(jì)形勢不好，風(fēng)險偏好下降，美元往往走強(qiáng)；而經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，風(fēng)險偏好上升，美元往往又會走弱。這與過去貨幣匯價與本國基本面情況多呈同向變化的經(jīng)驗相悖。
分析人士指出，美元出現(xiàn)這種走勢的一個重要原因在于，危機(jī)深重期美元和美國國債反倒被認(rèn)為更加安全，因此吸引了全球資金。這一吸引力的產(chǎn)生，有全球主要經(jīng)濟(jì)體利率都降至低點、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體形勢普遍很差、美元仍是全球主要儲備貨幣等因素交織而成的大背景，反映出投資者依舊認(rèn)可美國經(jīng)濟(jì)地位超群和主權(quán)信用穩(wěn)健的心態(tài)。而美國形勢好轉(zhuǎn)后，資金又撤出美元，追逐風(fēng)險資產(chǎn)。
黃金的熱度
說黃金是今年最“熱”資產(chǎn)絕不為過。
根據(jù)芝加哥期貨交易所的相關(guān)數(shù)據(jù)，國際主力黃金期貨合約價格今年累計上漲逾３００美元，漲幅近４０％。特別是金價在歷史性突破每盎司１０００美元整數(shù)關(guān)口后強(qiáng)勢不改，一度觸及１２１６．９０美元的歷史最高點，近日才有所回調(diào)。相應(yīng)的，“黃金概念”類股票在全球各市場上的表現(xiàn)都很搶眼。
來自行業(yè)機(jī)構(gòu)的資料顯示，從供求基本面看，今年黃金的供應(yīng)略緊，開采有所下降，作為庫存因素的央行售金則從凈賣轉(zhuǎn)為凈買。而在需求方面，雖然黃金作為首飾等原料的需求下滑，但其投資需求大幅增加，導(dǎo)致總體供求不匹配。
世界黃金協(xié)會大中華區(qū)總經(jīng)理王立新在接受新華社記者采訪時談到，金價今年一路沖高的原因，主要是因為黃金的金融資產(chǎn)屬性明顯增強(qiáng)。黃金具有天然保值功能，同時又具有抵御通脹的作用。而且，由于主要以美元計價，黃金價格走勢與美元匯率的變化具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。
油價的軌道
高油價給世界經(jīng)濟(jì)帶來的心理陰影并未完全消散。
國際原油期貨價格２００８年７月一度飆漲至１４７．２７美元的天價，隨著危機(jī)爆發(fā)油價迅速回落，今年２月１２日跌至３３．５５美元的低谷，短短７個多月跌幅就達(dá)７７％。
油價低落似乎讓世界經(jīng)濟(jì)“松了口氣”，但２月中旬以來油價又轉(zhuǎn)入震蕩上行軌道。第二季度油價上漲了四成多，創(chuàng)下１９９０年第三季度以來的最大單季漲幅。１０月２１日油價年內(nèi)收盤首次站上８０美元關(guān)口，近期則有所回落。紐約商品交易所原油期貨期權(quán)資深交易員雷蒙德·卡本告訴新華社記者，“我們在６個月的時間里看到了通常兩年才有的變化�！�
縱觀油價全年波動，“復(fù)蘇”是一條主線。華爾街策略分析師康尼·特納說：“投資者認(rèn)為金融危機(jī)最糟糕的時候已經(jīng)過去，這意味著隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益顯著，石油需求最終會上揚�！�
而今年主導(dǎo)油價的另一主要因素是美元匯率變化。由于美元在今年后3個季度中持續(xù)走低，原油等商品期貨的金融投資需求猛增。根據(jù)美國商品期貨交易委員會公布的持倉數(shù)據(jù)，今年１０月份，紐約商品交易所原油期貨中投機(jī)凈多頭的持倉已經(jīng)超過１０萬手，創(chuàng)下２００８年３月以來的最高紀(jì)錄。 |