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受日本資本支出增長推動，日本2006年第四季度GDP按年率計算增長5.5％，超越美國、歐元區(qū)國家，平了日本3年GDP最快增速。5.5%的增長率比彭博資訊23位經(jīng)濟(jì)分析師所預(yù)期的5.1%，和日本政府2月時所預(yù)估的4.8%，都要來得高。
2006年第四季度日本經(jīng)濟(jì)比前一個季度實際增長1.3％，高于此前估計的1.2％�！皬�(qiáng)勁的公司業(yè)績將令日本經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)強(qiáng)勁勢頭，”巴克萊資本駐東京首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家會田卓治表示，“今年第一季度，經(jīng)濟(jì)增速至少超過平均增速1.8％�！�
同時，日本出口強(qiáng)勁帶動1月經(jīng)常賬順差同比上漲49.8％，約為1.194萬億日元；1月日本消費(fèi)信心上漲至3個月最高。日本經(jīng)濟(jì)財政大臣大田弘子表示，占整個經(jīng)濟(jì)比重50％的消費(fèi)領(lǐng)域強(qiáng)勁上揚(yáng)是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)上漲的良好征兆。不過，大田弘子表示，薪資尚未跟著提升，因此我們必須注意這方面的發(fā)展。1月薪資下跌1.4%，平3年來最大跌幅。1月日本機(jī)械訂單增幅漲至5個月高點。
利好股市 利空債市
瑞穗實業(yè)銀行國債部門首席策略師Xinyi
Lu表示，日本2006年第四季度強(qiáng)勁的GDP數(shù)據(jù)將對日元匯率構(gòu)成支撐，同時利好股市利空債市。Lu指出，相比債市和股市，GDP數(shù)據(jù)對貨幣市場影響最大。
昨日，日經(jīng)225指數(shù)開盤攀升0.8%，收于17299.48點，和上周五(9日)相比上漲135.44點(0.79%)。日元兌美元也從數(shù)據(jù)公布前的118.37比1，升至118.29比1。但一些觀察人士擔(dān)心股市不會再反彈太多。法興旗下證券公司飛馬的策略師Kirby
Daley表示，由于日本股市主要受到出口商利潤增長的推動，而美國經(jīng)濟(jì)前景仍然存在疑問，因而股市估值看來較高。
受GDP數(shù)據(jù)向上修正及日經(jīng)指數(shù)上揚(yáng)影響，日本國債收低。不過，一些計劃在當(dāng)前財政年度結(jié)束前買進(jìn)日本國債的投資者展開逢低吸納，這在一定程度上對現(xiàn)貨國債構(gòu)成了支撐。
某經(jīng)紀(jì)行的一位交易員表示，投資者對現(xiàn)貨國債的需求依然穩(wěn)固，但10年期國債收益率可能不會跌破1.6%，因為投資者不愿在收益率較低的情況下購買現(xiàn)貨國債。他稱，短期內(nèi)10年期國債收益率可能將在1.6%－1.8%之間波動。
預(yù)計央行將于第四季度加息
巴克萊資本的會田卓治認(rèn)為，“日本央行非常關(guān)心利率問題”，在今年7月日本參議院選舉之前，“強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將促使央行提前行動”。
渣打銀行地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管尼古拉斯·關(guān)對日本經(jīng)濟(jì)、利率和日元匯率發(fā)表評論�！叭毡窘�(jīng)濟(jì)在增長方面表現(xiàn)非常好”，關(guān)表示，“我所關(guān)注的是日本國內(nèi)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度，因為消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長動力而言非常重要。”
零售銷售和其他指標(biāo)顯示，日本消費(fèi)不夠強(qiáng)勁，如果未來幾個月消費(fèi)提高，那么日本經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長動力將有所增強(qiáng)。
關(guān)稱：“對于日本消費(fèi)者而言，經(jīng)歷了15年的零增長后，他們需要一段時間來重獲信心，如果一切穩(wěn)定，消費(fèi)者信心將得到重塑，這只是時間問題。但是，日本經(jīng)濟(jì)不太可能總是以5.5％的速度增長，將來日本經(jīng)濟(jì)增長會有所放緩�！�
關(guān)認(rèn)為，受各種因素影響，預(yù)計日央行要等到今年第四季度才會再次加息。但是低通貨膨脹率也將阻礙利率調(diào)升。法國巴黎銀行駐東京高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析師Yoshimasa
Maruyama表示，“低通貨膨脹率實在很難促使央行升息，因此截至第四季為止，我想利率應(yīng)該不會有所改變�！�
關(guān)還指出，目前推動日元匯率走高的主要因素不是經(jīng)濟(jì)增長潛力，而是日元套利交易以及利率差異。日央行制定的基準(zhǔn)利率仍偏低。理論上而言，美元兌日元匯率將在115日元附近交易，這意味著日本利率還將提高，但日央行加息步伐將十分緩慢。 |