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最新統(tǒng)計數(shù)字顯示，截至今年６月底，全國的基金規(guī)模已達１２３９９．９６億份，比年初時的６２２０．６７億份增長了近一倍。
當越來越多的人成為“基民”的時候，人們對基金公司也生出了許多好奇：基金公司手握“基民”的資金，是怎樣運作的？基金經(jīng)理每天怎樣工作、如何操盤？基金公司投資與個人投資有什么不同？為此，記者走進了銀河基金管理有限公司。
構(gòu)建產(chǎn)品線：設計不同產(chǎn)品，讓投資者根據(jù)風險偏好選擇
每天上午９點，索峰總是準時走進他的辦公室——上海市東大名路９０８號金岸大廈３樓。辦公桌上擺放著３臺電腦，他的第一個動作就是分別打開３臺電腦，３臺電腦分別顯示行情走勢圖、經(jīng)濟新聞和內(nèi)部研究信息。９點半股市開盤前，他需要瀏覽多方面的信息。
作為銀河基金公司的基金經(jīng)理，索峰目前管理銀富貨幣和銀河收益兩個基金，每天的第一件工作和必須的工作就是研究分析最新信息，以把握宏觀經(jīng)濟走勢與投資品種的市場走向。
過去相當長的時間，購買股票、國債等金融產(chǎn)品大都是個人行為，直到有了基金。目前，越來越多的人開始把錢交給基金管理公司來管理�！耙粋�人有１萬元，很難進行大的投資，可是，如果５０個人、５００個人都拿出１萬元放在一起，那就有５０萬元、５００萬元，就可以進行較大規(guī)模的投資，力量也更大了。換句話說，基金公司是受托理財者。重要的是，基金公司通過金融工程技術(shù)設計出一個個理財產(chǎn)品，也就是品種繁多的基金，讓投資者把錢聚集起來，通過集合運作，投資者從中獲得更高更穩(wěn)定的收益。這就是基金這類機構(gòu)投資者的角色�！彼鞣逭f。
所有的基金公司都要構(gòu)建產(chǎn)品線，產(chǎn)品線的特征是收益與風險匹配，就是回報率與風險水平由低到高，呈正比例關(guān)系。風險低的品種，回報率相對較低；回報率高的產(chǎn)品，風險也相對較高。基金產(chǎn)品線一般由基金公司的產(chǎn)品研發(fā)部門來設計，然后由市場部門來推廣，資金募集之后，則由投資部門的基金經(jīng)理來運作。
自２００２年６月成立以來，銀河基金公司已推出多只基金產(chǎn)品，風險與收益由低到高。一是貨幣基金，主要投資國債、央行票據(jù)等低風險產(chǎn)品；二是債券型產(chǎn)品，以債券投資為主，參與新股申購或者適當配置一些股票，增添收益；三是偏股型產(chǎn)品，以股票投資為主，適當配置一些債券。
“新股的收益較高，債券的回報較穩(wěn)，股票的收益可能較高，但風險也較大，于是，通過各種組合，形成不同類型的產(chǎn)品，讓投資者根據(jù)自己的風險偏好來選擇�！彼鞣褰榻B。
基金經(jīng)理權(quán)力有限：只能在精選庫和備選庫選股票，ＳＴ類股票絕對不準碰
索峰管理的銀河收益基金成立于２００３年８月，目前的規(guī)模是８億元，不過，這８個億怎么投不完全由他一個人說了算，公司內(nèi)外對他有許多約束。
從外部而言，有許多法律法規(guī)以及監(jiān)管部門出臺的管理辦法的約束，還有基金合同等限制，基金公司必須按照合同約定履行義務；從內(nèi)部而言，銀河基金公司也制定了嚴格的投資管理流程，同時由獨立的風險控制部門對基金的投資運作進行監(jiān)控。
銀河收益基金以債券投資為主，但是，從這８億元中拿出多少資金購買債券，拿出多少資金購買股票，也不是由索峰說了算的。在基金發(fā)行時基金合同里就已有了明確約定，購買股票的比例是０％—３０％，債券則最少不得低于５０％。因為是開放式基金，這８億元也不能全部用于投資，還得留出一部分現(xiàn)金應對客戶隨時可能的贖回。
銀河基金有個投資決策委員會，每季度開一次會議，針對宏觀經(jīng)濟及市場發(fā)展情況，確定每個基金的資產(chǎn)配置比例。例如，最近一次的投資決策委員會議決定，銀河收益基金第三季度股票投資的比例為１０％—３０％，其余用于投資債券。當這個比例確定后，基金經(jīng)理才有了一定的操作空間和范圍。目前這個基金的資金分配是債券７０％，股票２０％。
對于債券投資，索峰目前以短期票據(jù)為主，風險較小，諸如３個月的央行票據(jù)等。債券的選擇有數(shù)量模型支持，基于國家利率趨勢，以及發(fā)行額度、期限等來判斷。
至于股票部分，“買什么股票，我的權(quán)力也是有限的�！彼鞣逭f。銀河基金公司的研究部門根據(jù)多方面的調(diào)研建立了股票庫，其中又包括四個子庫：精選庫，備選庫，限制買入庫和禁止購買庫�！拔业臋�(quán)限就是在精選庫和備選庫中選擇，是選這個還是選那個股票，我有一定的自主權(quán)。但是，那些在禁止庫中的ＳＴ類股票是絕對不能碰的，否則風險控制部門的人就會立即找上門來。如果要選擇限制買入股票庫的股票，也要通過公司一系列的審批流程�！�
為了防范風險，銀河基金公司除了研究、市場、投資等部門，還設有獨立的風險控制部門，基金經(jīng)理的操作都在這一部門的監(jiān)控之下。銀河基金公司高級經(jīng)理、風險控制主管吳磊博士補充說：“這樣做的目的只有一個，確保基金的投資安全�！�
注重價值投資：基金經(jīng)理并不是每天忙于操作，而是偏重于長期投資
盡管是負責投資的基金經(jīng)理，但是，索峰并不是每天忙于操作，甚至許多天都不用操作，看上去，并沒有人們想象的那樣忙碌，一兩個月只有幾天時間集中操作，其余時間僅是微調(diào)。
“因為，我們的股票選擇有充分的依據(jù)，都是行業(yè)中有業(yè)績、優(yōu)質(zhì)的股票，在一個季度中都相對較穩(wěn)，所以，我們不太看重短時間里的漲跌，只有當股票超出我們的預期很多時，我們才會暫時拋出，在它下跌后再選擇買進�！彼鞣逭f。
與個人投資者最大的不同是，基金公司的投資是依靠團隊智慧，每一次決策，講究的都是依據(jù)、客觀和理性，而不是拍腦袋�！白⒅亻L期投資，注重理性投資和價值投資，這就是基金公司的最大特點。”吳磊分析。
盡管如此，基金經(jīng)理的壓力還是非常大的。每天，辦公桌的電腦顯示著公司所有基金的收益情況。同時，國內(nèi)所有的基金每天都有排名�！懊刻炜粗@些個排行榜，基金經(jīng)理不可能沒有壓力�！便y河基金公司秘書羅瓊感嘆。
基金經(jīng)理的壓力源自對投資人的信托責任�！盎鸸镜慕�(jīng)營目標追求多種利益的和諧統(tǒng)一：基金持有人利益最大化，股東利益最大化，公司及員工發(fā)展最大化，在這‘三大化’中，銀河始終把基金持有人的利益最大化放在首位，這是我們最看重的，也是最使我們感到壓力的�！眳抢诜治觥ｃy河基金公司成立５年間，公司規(guī)模穩(wěn)步擴大，至今已發(fā)展５家分公司。
基金公司投資管理能力提升的越快、穩(wěn)定性越高，表明機構(gòu)投資者正在快步走向成熟，這對于資本市場的健康發(fā)展，對于個人投資者的投資理財都是好消息。成熟的資本市場，需要成熟的機構(gòu)投資者，這正在成為現(xiàn)實。
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