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麥肯錫全球研究所的一項(xiàng)研究顯示，由于歐洲市場(chǎng)的深度和成熟度迅速上升，歐美金融市場(chǎng)如今并駕齊驅(qū)，美國(guó)似乎即將喪失其作為全球金融市場(chǎng)主宰者的地位。
咨詢公司麥肯錫旗下這家智囊機(jī)構(gòu)的研究認(rèn)為，這種變化可能已經(jīng)發(fā)生，部分原因是美國(guó)市場(chǎng)受到信貸危機(jī)的困擾。報(bào)告作者黛安娜·法雷爾說(shuō)：“我們認(rèn)為歐美市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度有很大差異，歐洲金融市場(chǎng)的發(fā)展很有可能已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)市場(chǎng)。”
報(bào)道指出，這一研究很可能引起銀行家和決策者的關(guān)注。金融界人士現(xiàn)在正對(duì)金融力量的變革方式進(jìn)行激烈辯論。這一話題很可能會(huì)成為下周在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)討論的中心議題。
過(guò)去幾十年間，美國(guó)的許多決策者和銀行家們認(rèn)為，美國(guó)市場(chǎng)是世界最大和最復(fù)雜的金融市場(chǎng)，并且致力于把美國(guó)的金融和資本運(yùn)作模式推廣到世界其他地區(qū)。但是信貸危機(jī)動(dòng)搖了人們對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)和金融模式的信心。
與此同時(shí)，自從１９９９年歐洲啟動(dòng)單一貨幣之后，歐洲金融市場(chǎng)的流動(dòng)性和規(guī)模一直穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)麥肯錫研究人員計(jì)算，２００６年美國(guó)的金融市場(chǎng)資產(chǎn)總值為５６．１萬(wàn)億美元；而歐洲金融市場(chǎng)資產(chǎn)總值為５３．２萬(wàn)億美元，增幅居近幾年之冠。
歐洲體現(xiàn)實(shí)力
報(bào)告作者戴安娜·法雷爾在接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示：“我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異如此巨大，歐洲很有可能已經(jīng)超越美國(guó)�！彼f(shuō)：“歐美如今并駕齊驅(qū)，這意味著匯率非常重要。這是真實(shí)的變化�！绷硪环矫妫m然歐洲的通貨膨脹率有所上升，但經(jīng)濟(jì)仍顯出明顯放緩的跡象。因此，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的2008年經(jīng)濟(jì)展望中出現(xiàn)了“滯脹”這個(gè)詞。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二公布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年12月歐洲各地的通貨膨脹率都有所上升，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。
Dresdner
Kleinwort駐倫敦的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·舍帕德說(shuō)，目前很多央行行長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景都有滯脹的感覺(jué)。問(wèn)題是，雖然中國(guó)和亞洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，緩解了美國(guó)信貸危機(jī)引起的經(jīng)濟(jì)放緩的影響，但不太可能會(huì)完全阻止經(jīng)濟(jì)放緩。因此，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)放緩和消費(fèi)價(jià)格指數(shù)居高不下兩者并存的現(xiàn)象。
“滯脹”這個(gè)詞用來(lái)形容通貨膨脹率上升，同時(shí)發(fā)生經(jīng)濟(jì)停滯，這種情況對(duì)經(jīng)濟(jì)政策是個(gè)很大的挑戰(zhàn)。高通貨膨脹率似乎還會(huì)在2008年持續(xù)下去，歐洲央行預(yù)測(cè)，2008年歐元區(qū)的通貨膨脹率將達(dá)2.5%左右，大大高于2%的目標(biāo)值。
德國(guó)總理默克爾周二提醒說(shuō)，多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素給德國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙上了陰影。她說(shuō)，德國(guó)目前面臨的世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)很艱難，未來(lái)仍然如此。不過(guò)默克爾對(duì)歐元的升值卻一笑置之，稱之為“歐洲實(shí)力的體現(xiàn)”。
亞洲權(quán)力更迭
隨著中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)繁榮發(fā)展，而日本等市場(chǎng)陷于停滯，亞洲的權(quán)力更迭也在進(jìn)行之中。
麥肯錫認(rèn)為，中國(guó)不斷擴(kuò)大的貿(mào)易順差，已令其成為全球最大的資本凈出口國(guó)，首次超過(guò)日本、德國(guó)和石油出口國(guó)。
這些發(fā)現(xiàn)可能會(huì)引起銀行人士和決策者的關(guān)注，因?yàn)橛嘘P(guān)金融實(shí)力格局不斷改變的辯論正日益升溫——這一問(wèn)題可能成為下周達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的中心議題。
過(guò)去幾十年，美國(guó)多數(shù)決策者和銀行人士都以為，美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是全球最大、最精深的市場(chǎng)，并試圖將他們的金融資本主義模式推行到全球其他國(guó)家。
但信貸危機(jī)削弱了人們對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)健康狀況和金融模式的信心。與此同時(shí)，自1999年實(shí)行單一貨幣以來(lái)，歐洲市場(chǎng)的流動(dòng)性和規(guī)模一直在穩(wěn)步擴(kuò)大。
而在世界其他地區(qū)，例如亞洲和海灣國(guó)家，巨大的貿(mào)易順差使它們的金融影響力迅速增強(qiáng)——亞洲和海灣主權(quán)財(cái)富基金最近決定大規(guī)模入股花旗集團(tuán)等美國(guó)銀行，就證明了這點(diǎn)。
麥肯錫的研究是對(duì)金融流動(dòng)最全面的獨(dú)立概括之一，涵蓋了2006年的趨勢(shì)。
然而，分析人士表示，麥肯錫在次貸危機(jī)后進(jìn)行的最初研究表明，從全球排名來(lái)看，信貸危機(jī)在2007年強(qiáng)化了這些趨勢(shì)。
2006年，麥肯錫估計(jì)，美國(guó)市場(chǎng)擁有約56.1萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。包括英國(guó)在內(nèi)的歐洲擁有53.2萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，較最近幾年大幅增長(zhǎng)。按照最近的發(fā)展軌跡，這意味著歐洲在2007年已超越美國(guó)。法雷爾表示：“2006年金融深化領(lǐng)域出現(xiàn)的主要信息以及美國(guó)以外地區(qū)發(fā)生的情況，持續(xù)到了2007年。”
麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)擁有大約10萬(wàn)億美元資產(chǎn)，歐元區(qū)為37.6萬(wàn)億美元。瑞士、瑞典、冰島、丹麥和挪威總計(jì)為5.6萬(wàn)億美元。
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