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受美國(guó)次貸危機(jī)沖擊，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯放緩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各種不確定因素增加。在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下，這些動(dòng)蕩不可避免地影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著更大的外部風(fēng)險(xiǎn)，也給中國(guó)宏觀調(diào)控帶來新的挑戰(zhàn)。
美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊程度到底有多大？多數(shù)中國(guó)的金融界人士和經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,由于中國(guó)銀行業(yè)開展國(guó)際業(yè)務(wù)相對(duì)較晚，金融開放實(shí)行了積極穩(wěn)妥的推進(jìn)戰(zhàn)略，美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響有限。但他們同時(shí)強(qiáng)調(diào)，這場(chǎng)危機(jī)未來的影響深度、波及范圍目前尚難準(zhǔn)確估計(jì)，應(yīng)保持足夠的警惕和重視。
少量投資損失可以承受
隨著中行和工行2007年度業(yè)績(jī)報(bào)告的公布，從各家銀行業(yè)績(jī)年報(bào)中可以看出，美國(guó)次貸危機(jī)所造成的損失，遠(yuǎn)不如此前人們估計(jì)的那么嚴(yán)重。
根據(jù)年報(bào)，截至2007年末，中行所持美國(guó)次債賬面價(jià)值為49.9億美元，工行12.26億美元，中行、工行分別為此計(jì)提了12.95億美元和4億美元的相關(guān)減值準(zhǔn)備，目前已全部覆蓋投資次級(jí)債浮虧。而建行2007年中報(bào)顯示，所持有的次貸資產(chǎn)為10.6億美元。建行有關(guān)部門表示，這部分次貸對(duì)建行整體盈利影響不大。
對(duì)于國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)投資美國(guó)次貸的損失，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示：“中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在次債方面的投資會(huì)有損失。但是次債投資所占的數(shù)量和比例都比較小，能夠消化。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)規(guī)模比較大，經(jīng)營(yíng)狀況也比較好，少量的損失可以承受�！�
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)張小濟(jì)在談到美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)今年出口形勢(shì)的影響時(shí)說:“美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)出口形勢(shì)會(huì)有影響，但是不會(huì)有想象中的那么大”。他預(yù)計(jì)我國(guó)今年出口仍將保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。中國(guó)社科院副院長(zhǎng)陳佳貴對(duì)此也持同樣觀點(diǎn)，他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速減緩會(huì)影響中國(guó)出口，但影響幅度不會(huì)太大。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能降低1個(gè)百分點(diǎn)，但仍將保持10.4%-10.5%的增速。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)，拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另一引擎——中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能保持穩(wěn)定，不出現(xiàn)大起大落，這對(duì)世界來說就是一個(gè)好消息。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁
對(duì)于美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，接受采訪的政府官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家均表示，隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快和我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度的提高，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“蝴蝶翅膀效應(yīng)”將會(huì)日益凸顯。美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)于轉(zhuǎn)型中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，不僅增加了國(guó)際環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)因素，也增加了國(guó)內(nèi)宏觀控制的難度和成本。
“不同國(guó)家和地區(qū)或多或少都會(huì)受到影響，其程度大小取決于它們各自的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。”諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)著名投資機(jī)構(gòu)摩根士丹利公司亞洲區(qū)主席斯蒂芬?羅奇說，對(duì)于中國(guó)而言，影響“不會(huì)那么大”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)依然保持強(qiáng)勁。
世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫認(rèn)為，美國(guó)雖然是中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴和最大的出口盈余來源國(guó)，但是中國(guó)的出口以中低檔的消費(fèi)品為主，其收入彈性低。美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條最多會(huì)讓中國(guó)出口增長(zhǎng)速度下降，但絕對(duì)不會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。出于同樣的原因，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條影響到歐洲經(jīng)濟(jì)、日本經(jīng)濟(jì)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響也會(huì)相對(duì)較小。
事實(shí)上，我國(guó)政府和經(jīng)濟(jì)管理部門已經(jīng)采取多項(xiàng)措施，應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)可能造成的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的不確定性，明確提出，立足擴(kuò)大內(nèi)需，積極拉動(dòng)消費(fèi)，開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間，增加發(fā)展的回旋余地。為減少次貸投資的損失，早在今年1月，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)成立特別工作組，監(jiān)控中國(guó)各銀行的美國(guó)次貸風(fēng)險(xiǎn)敞口。各銀行目前也正在為處置此類資產(chǎn)損失做準(zhǔn)備。
“中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，包括銀行體系，這幾年開放的步伐較穩(wěn)，在次貸投資領(lǐng)域，只是很小范圍地進(jìn)入。所以不必造成恐慌�！敝袊�(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)李向陽說。他認(rèn)為次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)并非只有負(fù)面影響�！爸袊�(guó)作為一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)，受次貸危機(jī)影響相對(duì)比較小，目前很多國(guó)際游資出現(xiàn)從發(fā)達(dá)國(guó)家流向新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的傾向，這對(duì)我國(guó)來說有好的一面�！�
要重視可能出現(xiàn)的間接影響
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川認(rèn)為，次貸危機(jī)到目前為止還沒有真正見底。影響可能是一輪一輪的，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)先影響到其他國(guó)家，再間接地對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有影響。所以對(duì)此要有充分的估計(jì)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，隨著次貸危機(jī)的蔓延，外匯需求可能會(huì)降低，對(duì)我國(guó)出口企業(yè)產(chǎn)生影響，從而對(duì)相關(guān)行業(yè)上市公司產(chǎn)生沖擊，間接影響我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。
“對(duì)于次級(jí)債危機(jī)及其帶來的不確定性，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)除了采取相關(guān)應(yīng)急計(jì)劃和加強(qiáng)貸款審核力度外，更重要的是調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，改變主要靠存貸款利差獲取收益的局面，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)�！敝袊�(guó)社科院金融研究所曹紅輝認(rèn)為。
國(guó)家發(fā)改委綜合司的專家指出，當(dāng)務(wù)之急是要采取針對(duì)性強(qiáng)的有力對(duì)策，加強(qiáng)研究分析。第一，對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破裂對(duì)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響做出盡可能準(zhǔn)確的估計(jì)；第二，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向適時(shí)調(diào)整規(guī)劃，統(tǒng)籌考慮貨幣、財(cái)政、貿(mào)易、匯率等政策內(nèi)容；第三，注重從危機(jī)中汲取教訓(xùn)，對(duì)國(guó)內(nèi)住房抵押貸款進(jìn)行系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)解析，特別要總結(jié)長(zhǎng)期低利率下資產(chǎn)價(jià)格上升過快帶來的危害，防止我國(guó)出現(xiàn)類似問題；第四，強(qiáng)化對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)尤其是金融機(jī)構(gòu)海外市場(chǎng)投資的風(fēng)險(xiǎn)提示及監(jiān)管機(jī)制，減少國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)造成的損失。
“美國(guó)次貸危機(jī)不會(huì)影響我們的方向，以金融創(chuàng)新大力發(fā)展資本市場(chǎng)的方向不會(huì)改變�！敝袊�(guó)人民銀行國(guó)際司副司長(zhǎng)張濤說，“我們鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，和國(guó)際接軌，在市場(chǎng)化發(fā)展中做強(qiáng)做大。美國(guó)次貸危機(jī)給我們的警示是，我們?cè)趶氖麻_展任何新的業(yè)務(wù)品種的時(shí)候，要更注意風(fēng)險(xiǎn)的防范，更注意有序、穩(wěn)步地推進(jìn)�！� |