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有消息稱，中投公司近日將用于海外投資的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大至900億美元。專家認(rèn)為，這可能是該公司再度“出�！钡男盘枴Ｔ谀壳笆袌鲂蝿菹�，各種資產(chǎn)價格正處于恢復(fù)上漲期，主權(quán)財富基金迎來投資的相對安全期。
投資安全性正在上升
在經(jīng)歷了近半年的下跌周期后，目前國際金融市場顯露出企穩(wěn)跡象。瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬認(rèn)為，目前來看，投資發(fā)達(dá)國家市場不失為一個好時機(jī)。他表示，經(jīng)歷了次貸危機(jī)的大調(diào)整，歐美市場資產(chǎn)價格正處于調(diào)整恢復(fù)周期，將視野放寬到十年來看，目前應(yīng)是投資好時機(jī)。
至于具體的投資品種，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前股權(quán)類資產(chǎn)價格仍處于相對較高水平，而固定收益類產(chǎn)品，如AAA級公司債或商業(yè)抵押貸款，處于相對較低價格，主權(quán)財富基金可多配置這類產(chǎn)品。由于受次貸危機(jī)影響，目前市場對高評級債券的信心有所動搖，因此其中有很大商機(jī)。國際市場走向很大程度上受信心、預(yù)期等因素影響，現(xiàn)在介入應(yīng)是一個相對安全的選擇。
區(qū)別對待各種投資目標(biāo)
據(jù)摩根士丹利估計，2005年以來，全球主權(quán)財富基金規(guī)模已從1.4萬億美元增長到目前的2.3萬億美元。
中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，主權(quán)財富基金應(yīng)對財務(wù)投資和戰(zhàn)略投資做詳盡客觀分析，不同的投資目標(biāo)應(yīng)有相應(yīng)的管理運作方式。中國目前應(yīng)注重一些長期戰(zhàn)略投資，如在能源、基建、大宗商品方面的投資，以彌補(bǔ)自身的不足；在投向相關(guān)領(lǐng)域時，應(yīng)選擇經(jīng)驗豐富和熟悉行業(yè)情況的專家運作。在投資目標(biāo)上，戰(zhàn)略投資更應(yīng)注重長期，不能因為短期虧損而改變整體投資方向和風(fēng)格。
對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰指出，中投公司目前的使命應(yīng)是在發(fā)達(dá)市場進(jìn)行不同資產(chǎn)組合，以滿足對沖風(fēng)險和資產(chǎn)增值的需要。同時，在適當(dāng)時機(jī)應(yīng)加大對新興市場的戰(zhàn)略投資，以滿足自身長期發(fā)展所需。
不以短期盈虧論英雄
談及中投公司前期投資出現(xiàn)虧損，陶冬認(rèn)為，主權(quán)財富基金出現(xiàn)投資虧損并不奇怪，由于市場的不確定性和投資風(fēng)格差異，最后的結(jié)果很難預(yù)料。市場風(fēng)險是客觀存在的，對于主權(quán)財富基金的收益不能用短期的、功利的目光來看待。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，主權(quán)財富基金進(jìn)行組合投資除了收益上的考量，更多的還有對沖風(fēng)險的需要，如采取多種組合手段，綜合起來還是有一定益處的。他建議，如要進(jìn)行有關(guān)組合投資，應(yīng)選聘相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)，這樣不僅能節(jié)省人力、財力，還能實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。 |