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資料圖片
制圖/楊紅 | 據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，包括上海電氣不籌資IPO在內(nèi)，2008年至今共有77家公司通過(guò)IPO亮相滬深兩市（6家滬市主板公司和71家深市中小板公司）。除上海電氣外的76家公司共計(jì)募集資金約1034億元，平均發(fā)行市盈率27倍。
今年以來(lái)，由于股市深幅調(diào)整，IPO公司家數(shù)以及募集資金總量同去年相比均有大幅減少。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在年內(nèi)僅余的十幾個(gè)交易日內(nèi)，IPO開(kāi)閘可能性較小。樂(lè)觀者預(yù)計(jì)，如果市場(chǎng)行情樂(lè)觀，明年1月份或一季度有望重啟IPO；但悲觀者表示，當(dāng)前市場(chǎng)擴(kuò)容壓力仍大，開(kāi)閘尚待時(shí)日。
77家新面孔亮相
從2008年1月1日至今，上證綜指從高點(diǎn)5522點(diǎn)跌至12月12日的1954點(diǎn)，下跌幅度超過(guò)60%。市場(chǎng)深幅調(diào)整不僅使投資者“巨虧”，同時(shí)也讓IPO規(guī)模大幅縮水。
據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，2007年共有123家公司在A股IPO上市，包括23家滬市主板公司和100家中小板公司，募集資金總額約為4770億元，平均發(fā)行市盈率30倍。
與2007年相比，2008年通過(guò)IPO上市的公司家數(shù)減少了38%，募集資金總額減少了78%，平均發(fā)行市盈率減少10%。
除了發(fā)行節(jié)奏大幅放緩之外，今年以來(lái)，大盤股IPO也寥寥無(wú)幾，僅有5家公司發(fā)行規(guī)模在5億股以上，占IPO總家數(shù)的6%，而去年該比例為17%。不過(guò)，盡管數(shù)量較少，但大盤股仍然扮演了主要融資角色，該5家公司共募集資金733億元，占今年IPO募集資金總額的70%。
在今年IPO的76家公司中，中煤能源募集資金數(shù)額最高，達(dá)256億元；中國(guó)南車發(fā)行股份數(shù)量最大，為30億股；6月23日上市的川大智勝發(fā)行股份數(shù)量最小，僅1300萬(wàn)股；2月1日上市的特爾佳募集資金最少，為1.222億元。
同時(shí)，由于市場(chǎng)不斷下行，IPO上市首日漲幅也相差甚多。1月16日上市的華銳鑄鋼發(fā)行5400萬(wàn)股，募集資金5.8億元，開(kāi)盤漲幅達(dá)206%，收盤漲幅189%；而9月25日上市的華昌化工發(fā)行5100萬(wàn)股，募集資金5.1億元，開(kāi)盤漲幅僅有75%，收盤漲幅85%。
從行業(yè)來(lái)看，2007年有10家金融保險(xiǎn)業(yè)公司通過(guò)IPO上市，而2008年該數(shù)字為0；今年IPO公司中，占比最大的兩個(gè)行業(yè)分別是機(jī)械設(shè)備儀表行業(yè)和石油化學(xué)塑料塑膠行業(yè)，分別有16家和14家。
從IPO發(fā)行月份上來(lái)看，今年3月份時(shí)最少，僅有4家；5月份時(shí)最多，共發(fā)行上市18家。第四季度截至目前，沒(méi)有一家公司IPO上市融資。
值得注意的是，12月5日登陸上交所的上海電氣雖然也是IPO的形式，但采用了換股吸收上電股份的方式，并未向市場(chǎng)融資。
近三個(gè)月未審核IPO
自9月25日華昌化工登陸深圳中小板之后，國(guó)內(nèi)A股IPO陷于停滯狀態(tài)。不僅如此，IPO審核也進(jìn)入“冰凍期”，自2008年9月16日證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2008年第135次會(huì)議審核通過(guò)湖南博云新材料股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)后，至2008年12月12日，發(fā)審委已近三個(gè)月未進(jìn)行過(guò)IPO審核。
而據(jù)Wind資料顯示，目前IPO申請(qǐng)已“過(guò)會(huì)”但仍在等待排隊(duì)上市的公司共有33家，包括中國(guó)建筑、光大證券、招商證券等。其中，中國(guó)建筑首發(fā)申請(qǐng)于6月5日獲得通過(guò)，至今已過(guò)去6個(gè)多月。
不過(guò)，IPO停滯的不僅僅是國(guó)內(nèi)A股。在全球金融危機(jī)、股市大幅動(dòng)蕩的背景下，全球IPO進(jìn)程均大幅放緩，尤其是美國(guó)。據(jù)報(bào)道，自8月8日最后一起IPO至今，美國(guó)IPO市場(chǎng)完全封凍，連續(xù)數(shù)月顆粒無(wú)收，創(chuàng)下了Thomson
Reuters自1980年跟蹤統(tǒng)計(jì)以來(lái)，美國(guó)IPO最長(zhǎng)“真空期”紀(jì)錄。有人士戲稱美國(guó)IPO提前進(jìn)入冬眠期，不少銀行家和投資者基本都已開(kāi)始關(guān)注明年的IPO活動(dòng)，而對(duì)2008年的剩余時(shí)間不再在意。
何時(shí)開(kāi)閘？
盡管12月份尚余13個(gè)交易日，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，今年年內(nèi)重啟IPO的可能性非常小。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，12月份解禁股達(dá)252.56億股，僅次于8月份的275.5億股，是年內(nèi)第二大解禁高峰，資金壓力仍然很大。
民族證券策略分析師劉佳章表示，目前市場(chǎng)融資功能完全取決于市場(chǎng)好壞，如果有跨年度行情出現(xiàn)的話，明年1月份或1季度可能會(huì)有一些中小板IPO試探性出來(lái)。
與劉佳章的樂(lè)觀預(yù)期不同，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的看法相對(duì)悲觀。日信證券首席策略分析師徐海洋表示，目前的市場(chǎng)環(huán)境并不具備重啟IPO的條件，至少三個(gè)月內(nèi)看不到IPO開(kāi)閘的希望。經(jīng)濟(jì)位于減速周期內(nèi)，加上二級(jí)市場(chǎng)存在較大擴(kuò)容預(yù)期，市場(chǎng)融資功能受到很大影響。
國(guó)金證券策略研究員徐煒也表示，最早可能要到一季度末二季度初，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要保持資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，管理層也會(huì)更多考慮市場(chǎng)情況。
目前股市要解決的重要問(wèn)題不是推動(dòng)更多公司融資，而是合理平穩(wěn)解決股改擴(kuò)容的“后遺癥”問(wèn)題。據(jù)券商統(tǒng)計(jì)，明年“大小非”解禁的數(shù)量合計(jì)將達(dá)6870.24億股，是“大小非”解禁歷史上的最高峰，相當(dāng)于今年解禁數(shù)量的4.2倍。解禁后，明年A股流通股占總股本的比例將從2008年底的37%猛增至74%。
徐海洋指出，未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是保增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)一兩年之內(nèi)的重心是解決擴(kuò)容問(wèn)題，即使不考慮新上市股票，未來(lái)兩年流通股市值也將擴(kuò)張3倍左右。此前有消息稱發(fā)審委“勸退”一些排隊(duì)上會(huì)公司，也反映了管理層的一種導(dǎo)向，更多公司的資金需求可能需要通過(guò)股市以外的其他途徑實(shí)現(xiàn)。
此外，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，徐煒?lè)治�，�?chuàng)業(yè)板也會(huì)等市場(chǎng)穩(wěn)定時(shí)推出，而且剛推出創(chuàng)業(yè)板之時(shí)可能要一次性推出一兩百家公司，市場(chǎng)規(guī)模才會(huì)起來(lái)，才具有交易投資的可能。但大批量推出對(duì)市場(chǎng)壓力較大。因此，管理層會(huì)先考慮滬深兩市IPO開(kāi)閘，把排隊(duì)等待發(fā)行的公司慢慢“放”出來(lái)。 |