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2009年國際金融危機對全球經(jīng)濟影響正進一步加深，摩根斯坦利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家王慶認為：在全球低迷期創(chuàng)造中國亮點。
中國經(jīng)濟年中企穩(wěn)
記者：2009年國際金融危機的發(fā)展趨勢備受關(guān)注，全球經(jīng)濟將何去何從？對中國經(jīng)濟會有多大影響？
王慶：國際金融危機對全球市場的影響本質(zhì)上是一個“去杠桿化”的過程，即投資者不再借錢、減少使用金融杠桿。
目前，金融產(chǎn)品去杠桿化基本完成，投資者去杠桿化也已近尾聲，再加上各國政府先后出臺的救市計劃，在2009年，危機的沖擊將不會像最初時那么激烈。但是，金融機構(gòu)去杠桿化方興未艾，消費者去杠桿化則剛剛開始，隨著這兩項“去杠桿化”過程的深化，將直接影響發(fā)達國家的需求，進而影響新興市場的外貿(mào)形勢，全球?qū)嶓w經(jīng)濟將不可避免地受到更大沖擊�；诖耍艺J為2009年全球經(jīng)濟可能接近零增長。發(fā)達國家方面，美、歐、日將出現(xiàn)近-2%的增長；新興市場方面，亞洲、拉美等地區(qū)將繼續(xù)保持正增長，但增速會有大幅下滑，而外貿(mào)依存度較高的國家和地區(qū)將會受到更大影響。
至于2009年中國的發(fā)展態(tài)勢，外需減弱當然是必須關(guān)注的因素，存貨調(diào)整和貿(mào)易融資同樣值得重視。存貨調(diào)整的負面影響至少一季度才會結(jié)束，貿(mào)易融資的負面影響可能會在上半年繼續(xù)延續(xù)，再加上宏觀保增長措施發(fā)揮作用尚待時日，今年上半年經(jīng)濟進一步放緩可能性很大。但到年中，存貨調(diào)整和貿(mào)易融資兩個因素逐漸淡出，宏觀措施也將逐漸發(fā)揮作用，經(jīng)濟將逐漸企穩(wěn)、復蘇。
積極參建國際經(jīng)濟新秩序
記者：從全球角度看，在應對金融危機的過程中，中國將處于何種位置？如何看待、把握危機中出現(xiàn)的機遇？
王慶：金融危機爆發(fā)后，各國都在檢討、反思金融危機，謀劃新的國際經(jīng)濟秩序，這在2009年將持續(xù)進行。中國是一個大國，必須積極參與這一過程。對新的國際經(jīng)濟秩序，美國有美國的主張，日本、英國、俄羅斯都各有看法，中國也必須做出自己的判斷，獲得主動地位和話語權(quán)。要注意的是，各國在應對危機過程中肯定是國家利益至上。因此，合作與協(xié)調(diào)固然重要，做好自己的事更重要。中國必須采取措施避免經(jīng)濟大起大落，更加關(guān)注擴大就業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展等問題，保證社會穩(wěn)定。
應對金融危機，中國有相對有利的條件。中國是一個凈儲蓄國家，外匯儲備全球第一，不會受外部資金大進大出的影響；中國政府財務狀況良好，據(jù)國際貨幣基金組織測算，中國政府債務水平僅占GDP的25%，而新興市場國家大多在40%—60%，這給政府實行積極財政政策留足了空間；老百姓的債務水平很低，儲蓄率很高；銀行流動性充足，資本充足率較高。
從上述幾個主要指標來看，中國經(jīng)濟整體很健康。雖然這并不必然地表現(xiàn)出經(jīng)濟活躍，但卻是經(jīng)濟復蘇的必要條件。
投資須發(fā)揮更大作用
記者：國際金融危機為我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式造就了倒逼壓力。在保增長與調(diào)結(jié)構(gòu)之間，有哪些問題要注意？
王慶：中央政府的保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)決策無疑是正確的。中國面臨的不僅是經(jīng)濟的周期性問題，還有結(jié)構(gòu)性問題。由金融危機導致的經(jīng)濟增速放緩，是周期性問題，但中國又存在諸如過度依賴出口、經(jīng)濟發(fā)展方式粗放等結(jié)構(gòu)性矛盾。兩個問題不可混淆。
轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，呼聲最高的是增加消費的貢獻率。但短期內(nèi)，這一目標很難實現(xiàn)。今年要想保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，更多還得靠投資拉動。但是，投資的方向需要慎重考慮。1998年，中國采取大規(guī)模刺激經(jīng)濟的措施，加大基礎(chǔ)設施建設，這不僅在當時發(fā)揮了作用，也為2003年以來的制造業(yè)和出口的迅猛發(fā)展奠定了基礎(chǔ)�，F(xiàn)在，我們在投資時也必須更多投向國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，投向有助于在未來提升消費潛力的項目。目前可以投資拉動為主，但投資必須為將來轉(zhuǎn)變發(fā)展方式做好準備。
目前，股市調(diào)整到當前水平，其走勢會同宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)。上半年宏觀經(jīng)濟的波動依然會較大。作為普通投資者，今年必須更關(guān)注基本面信息。在經(jīng)濟增長放緩的過程中，企業(yè)盈利通常也會較差，這會直接影響股市。投資者要多關(guān)注企業(yè)盈利信息，做出自己的理性判斷。 |