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中國即將開展鋼材期貨交易的消息，引起了國內(nèi)外各界人士的廣泛關(guān)注。記者近日從業(yè)內(nèi)了解到，無論是在鋼鐵業(yè)界還是在期貨界，“鋼材期貨”都已成為最熱的關(guān)鍵詞。業(yè)內(nèi)專家認為，縱觀現(xiàn)有世界鋼材期貨市場體系，總體而言成交都不活躍，缺乏一個權(quán)威性的鋼材交易市場和交易價格。因此，中國鋼材期貨的推出恰逢其時，有望引領(lǐng)全球形成一個具有指導意義的價格。
印度MCX率先推出
目前，全球正式掛牌鋼材或與鋼材期貨相關(guān)合約的期貨交易所共有四家。分別是英國倫敦金屬交易所(LME)、日本中部商品交易所(C-COM)、印度大宗商品交易所(MCX)和阿聯(lián)酋迪拜黃金與商品交易所。其中，MCX推出合約的時間最早，但成交量偏小。
資料顯示，2004年3月，印度大宗商品交易所正式推出鋼材期貨合約。MCX的鋼材期貨分為兩類：一類是板材，另一類是鋼鐵生產(chǎn)過程中的中間產(chǎn)品，主要是方坯(軋鋼原料)和海綿鐵(屬于煉鋼原料的一種)。
據(jù)國際鋼協(xié)統(tǒng)計，印度2006年的粗鋼產(chǎn)量4400萬噸，比2005年的4090萬噸增長了7.6%，世界排名也從第9位上升到了第7位，而且也是第九大鋼材出口國，所以國際鋼材價格的波動會直接影響到相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)的利益，這就在客觀上要求相關(guān)期貨品種的存在來引導相關(guān)企業(yè)規(guī)避價格風險。
LME布局遠東、地中海
作為基本金屬期貨交易歷史最悠久、影響力最強的英國倫敦金屬交易所(LME)，LME對鋼材期貨的研究已歷時多年。但直到2008年4月28日，LME鋼坯期貨才真正問世。
據(jù)了解，LME對鋼材標的的探索和研究經(jīng)歷了從具體鋼材品種到鋼材指數(shù)再到具體鋼材品種的變化。2003年之前，LME就對鋼材期貨有了研究，但經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)推出鋼材期貨有很大困難，之后轉(zhuǎn)向研究鋼材指數(shù)期貨。鋼材指數(shù)期貨的難點則主要在于合理的鋼材價格指數(shù)的編制。經(jīng)過近些年的反復研究后，LME認為上市鋼材期貨還是可行的。最后，LME重新考慮需實物交割的鋼材期貨，并確定將鋼坯作為交易標的。
值得一提的是，LME鋼坯期貨分兩個地區(qū)性合約，分別為遠東地區(qū)和地中海地區(qū)，相應合約在各自地區(qū)的指定交割庫交割。遠東合約初始交割庫設在韓國仁川和馬來西亞柔佛。地中海合約初始交割庫設在土耳其馬馬拉和阿聯(lián)酋迪拜。
日本廢鋼期貨
東京灣是日本重要的鋼鐵基地，東京工業(yè)品交易所(TOCOM)是綜合性工業(yè)品期貨交易所，在日本期貨交易所中成交量及影響力都排名第一。然而，TOCOM并沒有上市鋼材期貨，而是由排名第三的中部商品交易所(C-COM)率先推出鋼材期貨，并且成為目前日本唯一上市了鋼材期貨的交易所。
業(yè)內(nèi)人士介紹，自2003年開始，日本國內(nèi)鋼鐵原料價格不斷上漲，而下游產(chǎn)品價格基本不變，為了確保原料的穩(wěn)定供給，2004年6月，日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省發(fā)布了“穩(wěn)定原材料及自然資源供給倡議”，包括強化海外資源開發(fā)等建議。其中的重要一條就是完善市場機制，研究商品期貨交易所上市鋼材期貨的可能性。
據(jù)此，2004年7月，C-COM成立了“再生資源流通穩(wěn)定研究委員會”。2005年3月，C-COM向監(jiān)管機構(gòu)提交了上市廢鋼期貨的申請，2005年8月獲得了上市廢鋼期貨的批復。2005年10月，廢鋼期貨在C-COM正式上市交易。
廢鋼期貨市場會員共52家，其中做市商31家，21家普通會員(
鋼廠)。日本共有廢鋼生產(chǎn)廠900多家，能生產(chǎn)交割品的40-50家，其中21家是C-COM的普通會員。日本主要商社，如三井、三菱、伊藤忠、住友等已進入交易。但目前廢鋼交易量還比較小，流動性不強
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迪拜也上螺紋鋼
必須指出的是，監(jiān)管部門此次批準上期所推出的兩大合約之中，有一個與阿聯(lián)酋迪拜黃金與商品交易所“不謀而合”，那就是螺紋鋼。
近年來中東鋼鐵工業(yè)發(fā)展速度驚人，目前每年中東地區(qū)的鋼材貿(mào)易量和消費量都達到了5000萬噸。由于中東地區(qū)正好處于兩大長材貿(mào)易流——中國至歐洲和黑海至東方的交匯點，這使得阿聯(lián)酋成為中東地區(qū)最大的螺紋鋼進口國。不過，決定迪拜螺紋鋼價格的主要是外部進口因素而不是當?shù)氐纳a(chǎn)因素。
阿聯(lián)酋迪拜黃金與商品交易所于2007年10月29日推出其首個鋼材期貨合約，標的為螺紋鋼(鋼筋)，合約單位10噸。交割商品由交易所批準的生產(chǎn)商生產(chǎn)，符合交易所規(guī)定的質(zhì)量參數(shù)。合約的交割地點設在迪拜的阿里山自由區(qū)內(nèi)。
中國將迎接挑戰(zhàn)
“中國作為世界鋼材的生產(chǎn)、消費與貿(mào)易大國，成為國際鋼材定價中心將非常重要�！比f達期貨上海營業(yè)部分析師王琦表示，鋼材期貨的推出有助于提高我國鋼材的價格影響力，維護我國的經(jīng)濟利益。
國金證券首席分析師周濤認為，鋼材期貨與鐵礦石將會有一定關(guān)系。因為鋼材是成品，而鐵礦石是原材料，如果能將鋼材價格定得比較合理，反映市場需求，那么鋼材價格作為鐵礦石價格談判的參照物，鐵礦石價格就會更趨于合理。
業(yè)內(nèi)專家指出，目前全球鋼材期貨的成交量普遍不大。中國鋼材期貨若能順利做大，勢必對全球鋼材定價體系產(chǎn)生重大影響。當然，這個過程不會是一蹴而就的。
國際期貨金屬部經(jīng)理林煜暉表示，目前全球沒有成熟的鋼材期貨市場，中國鋼能否像倫敦一樣擁有全球銅的定價權(quán)、像日本一樣擁有天然橡膠的定價權(quán)還待觀察。這不僅需要巨大的交易量，更為重要的是這個市場必須是國際化的市場。 |