國內(nèi)券商的“好日子”似乎已經(jīng)隨著交投持續(xù)回暖而再次到來。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今年的券商半年報中將不會見到虧損的成績單，1到6月全行業(yè)凈利潤同比可能有10%的增長，但單個券商將出現(xiàn)業(yè)績分化，同弱市抗跌的大券商相比，上半年中小券商業(yè)績復蘇的彈性更大，可望有更搶眼的表現(xiàn)。
“今年上半年經(jīng)紀和自營業(yè)務(wù)仍然是券商的盈利核心，在交易額大幅回升的支撐下，上半年證券行業(yè)將走出去年下半年的經(jīng)營低谷，凈利潤同比將可能有10%的增長�！眹┚沧C券行業(yè)分析師梁靜表示。海通證券分析師對全行業(yè)利潤增速的預(yù)則也在10%，同時表示全國百余家券商上半年業(yè)績將出現(xiàn)分化。
“上半年IPO暫停的背景下，經(jīng)紀業(yè)務(wù)對公司利潤的貢獻率有所提升，資管和自營業(yè)務(wù)也比去年同期好，但由于去年上半年公司盈利狀況不錯，從同比數(shù)據(jù)看增幅不會很大，但比去年下半年就不可同日而語了。”某創(chuàng)新類券商副總裁表示。
國金證券分析師認為，目前證券行業(yè)復蘇的趨勢正在進一步明朗化，總體業(yè)績連續(xù)三個季度環(huán)比回升不難預(yù)見，從同比數(shù)據(jù)看，小券商盈利復蘇的“彈性”大過大券商，同時經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比高的券商受益于市場表現(xiàn)將有更強的增長。
“地方性券商上半年經(jīng)紀業(yè)務(wù)收益可能更好�！蹦硡^(qū)域性創(chuàng)新類券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責人對記者表示，區(qū)域性券商能夠最大限度地占領(lǐng)本地市場，在某些地區(qū)甚至能夠形成壟斷經(jīng)營，降傭的壓力比大城市小很多，因此利潤上升速度很快。“新設(shè)營業(yè)部開閘之后公司獲批在住所地新設(shè)三家營業(yè)部的，網(wǎng)點密度的增加無疑能幫助公司更深挖掘本地市場的潛力�！彼f。
海通證券分析師認為，上半年通過價格戰(zhàn)、試行經(jīng)紀人制度、申請新設(shè)營業(yè)部等方式，部分中小型券商的市場占有率將有所提升，大券商的表現(xiàn)相對偏弱。平安證券分析師也認為，短期來看，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的市場份額將比較穩(wěn)定，但長期看市場份額存在變動的可能性。
市場持續(xù)上漲也使券商自營業(yè)績得到改善，去年券商自營收益普遍飄綠的局面有望在今年的券商半年報中得到改變。
“二季度大部分券商自營盤都進行了加倉，當季其自營業(yè)績可能會超出預(yù)期，但由于去年基數(shù)較高，同比漲幅可能不大�！绷红o認為。海通證券分析師也表示，相對于一季度不少券商踏空行情的情況，二季度券商自營盈利將提升很多，而自營成績也將成為各家券商業(yè)績產(chǎn)生分化的一個重要因素。而中金公司證券行業(yè)分析師王松柏也提到，由于自營業(yè)務(wù)收入和獎金計提不確定，中小型券商業(yè)績更有超預(yù)期的可能性，但超預(yù)期幅度大于10%的概率較低。
而資管業(yè)務(wù)方面，盡管上半年密集新批了很多集合計劃，業(yè)務(wù)規(guī)模同比顯著提升，但限于整體規(guī)模仍然較小，不同券商的運營能力參差不齊，同時新批計劃的收益還不能及時體現(xiàn)在利潤表當中，這部分業(yè)務(wù)對券商業(yè)績增長的貢獻率仍然不大。
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