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| G8峰會(huì)后美元指數(shù)料延續(xù)震蕩上行 |
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| 2009-07-09 朱懷鎮(zhèn) 來源:上海證券報(bào) |
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美元指數(shù)在6月1日探2008年12月18日以來的階段性底部后，主要在箱型區(qū)域震蕩上行，這種走勢(shì)特征自2008年8月以來首次出現(xiàn)。之所以如此，主要是因?yàn)?月份以來實(shí)體經(jīng)濟(jì)或金融市場(chǎng)沒有重大的利多或利空消息，美元指數(shù)總是在超主權(quán)貨幣和美國(guó)國(guó)債被減持的言論中戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地行進(jìn)著。但由于超主權(quán)貨幣近期替代美元不具現(xiàn)實(shí)意義，這使得美元走勢(shì)在投機(jī)因素的作用下頻繁震蕩，但上行的趨勢(shì)并沒有被改變。美元指數(shù)6月份上漲1.04點(diǎn)至80.101，而7月份至今，也從月初的79.64點(diǎn)漲至80.292，上漲0.652點(diǎn)。這與筆者前期對(duì)美元走勢(shì)的判斷一致。
8日到10日在意大利拉奎拉舉行的G8首腦會(huì)議和八國(guó)集團(tuán)同發(fā)展中國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)話會(huì)議恐將是7月份最值得關(guān)注的事件之一。此前有媒體報(bào)道，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及防止金融危機(jī)再度發(fā)生、多哈回合談判、商務(wù)自由化、氣候變化和糧食安全等可能成為本次G8峰會(huì)的重要議題，同時(shí)也認(rèn)為近期熱議的全球儲(chǔ)備貨幣問題也可能成為討論的話題。
筆者認(rèn)為，暫且不論近期熱議的全球儲(chǔ)備貨幣問題是否會(huì)成為峰會(huì)或者對(duì)話會(huì)議的議題，至少此次G8峰會(huì)恐難以改變美元指數(shù)的走勢(shì)方向。雖然這次峰會(huì)邀請(qǐng)了中國(guó)、巴西、印度、墨西哥等國(guó)家參加，但峰會(huì)的主角除了美國(guó)之外，德國(guó)、英國(guó)、加拿大和日本等國(guó)家，基本上都是美國(guó)的盟國(guó)，而且部分國(guó)家還是持有美國(guó)國(guó)債的主要經(jīng)濟(jì)體。如日本一位高官在7月3日就明確表示，現(xiàn)階段很難實(shí)現(xiàn)由另一種貨幣替代美元成為最主要的儲(chǔ)備貨幣，反對(duì)任何可能削弱美元價(jià)值的措施，并聲稱主要國(guó)家應(yīng)該支持美元作為重要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。加拿大財(cái)長(zhǎng)吉姆·費(fèi)海提在7月3日也指出，在當(dāng)前的金融危機(jī)中，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣一直充當(dāng)著穩(wěn)定力量。受此影響，美元指數(shù)漲幅一度超過0.5個(gè)百分點(diǎn)。而中國(guó)外交部副部長(zhǎng)何亞非也公開表示，創(chuàng)立超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣并非中國(guó)政府的立場(chǎng)，只是學(xué)術(shù)界討論，美元仍是當(dāng)今主要的國(guó)際結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣。事實(shí)上，雖然中國(guó)政府在4月份將美國(guó)國(guó)債持有規(guī)模削減了44億美元，但在外國(guó)投資者持有美國(guó)國(guó)債的構(gòu)成中，中國(guó)持有比例仍高達(dá)23%，而且這種個(gè)別月度的減持也不太可能成為一種趨勢(shì)。俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫也在意大利表達(dá)了美元和歐元的儲(chǔ)備貨幣地位目前無可替代的態(tài)度。
另外，從歷屆G8峰會(huì)對(duì)美元走勢(shì)的影響看，自1997年到2008年，美元在峰會(huì)結(jié)束后的月份，有9次上漲，3次下跌。
因此，美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位被其他的貨幣取代只是國(guó)際貨幣體系改革的一個(gè)愿景，至少在中短期內(nèi)不可能實(shí)現(xiàn)，美元震蕩上行的趨勢(shì)在G8峰會(huì)后仍將延續(xù)。
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