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近期，西方要求人民幣升值的呼聲再起，人民幣匯率再次被推到風(fēng)口浪尖。針對(duì)種種猜疑，在9日的兩會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，央行副行長、外匯局局長易綱表示，人民幣匯率未來走勢(shì)由市場(chǎng)決定。總體上，央行會(huì)不斷完善人民幣匯率形成機(jī)制，在這個(gè)過程中保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
其實(shí)，兩會(huì)期間，已有多位政府高官表達(dá)了人民幣匯率維穩(wěn)之意。分析人士認(rèn)為，高層如此頻繁地重申維穩(wěn)，可能意味著短期內(nèi)人民幣匯率仍會(huì)與美元保持基本穩(wěn)定。
高層頻頻傳遞維穩(wěn)信號(hào)
3月5日，國務(wù)院總理溫家寶在政府工作報(bào)告中指出，今年將繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。
隨后，在3月6日央行等四部委的新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長周小川表示，中國現(xiàn)階段所實(shí)行的人民幣匯率機(jī)制應(yīng)該是有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制，但是，這不排除一些特殊的階段。2008年底以來人民幣再次和美元掛鉤應(yīng)被視為特殊時(shí)期的特殊政策，而從非常規(guī)的政策中退出回歸到常規(guī)型的經(jīng)濟(jì)政策，時(shí)機(jī)的選擇需要非常慎重。
自2008年中期全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，人民幣實(shí)際上采取了重新盯住美元的匯率政策，兩者匯率一直保持在約6.83的水平。2009年以來，人民幣對(duì)美元雙邊匯率保持穩(wěn)定，基本上在6.81-6.85的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，人民幣匯率預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)。
3月8日，商務(wù)部部長陳德銘在兩會(huì)間隙接受記者采訪時(shí)再度表示，在全球經(jīng)濟(jì)完全擺脫金融危機(jī)影響之前，中國的出口不可能真正復(fù)蘇。中國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將以微調(diào)的方式退出；對(duì)于人民幣匯率，則將逐步以漸進(jìn)可控的方式進(jìn)行改革。
加上9日易綱的表態(tài)，短短一個(gè)星期之內(nèi)，已有多位高官表示人民幣匯率要維持基本穩(wěn)定，如此高密度的表態(tài)實(shí)屬罕見。
除了表示要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，易綱還表示，中國一直在實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制。人民幣匯率未來的走勢(shì)主要由市場(chǎng)決定。
匯率政策常態(tài)化仍需時(shí)日
周小川6日發(fā)表的講話，引發(fā)了外界關(guān)于人民幣可能升值的猜測(cè)，并引起海外市場(chǎng)出現(xiàn)過度反應(yīng)。不過，部分專業(yè)人士認(rèn)為，市場(chǎng)可能在過分炒作人民幣升值信號(hào)。
中國銀行全球金融市場(chǎng)部分析師石磊否定了人民幣將重啟升勢(shì)的說法。他認(rèn)為，市場(chǎng)關(guān)于人民幣升值的說法實(shí)際上只是炒作。對(duì)當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的判斷依然是充滿不確定性的，既然危機(jī)尚未結(jié)束，外部環(huán)境還不穩(wěn)定，特殊的匯率形成機(jī)制就應(yīng)該延續(xù)下去。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳則指出，2010年在政策退出背景下，投資將回歸合理增長，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用和貢獻(xiàn)也將明顯下降。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)將復(fù)蘇，中國的外需將明顯改善，中國出口將有較大回升。二季度或三季度人民幣可能重啟升值，全年預(yù)期升值3%―5%。
諸建芳認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，人民幣有升值的基礎(chǔ)。二季度或三季度人民幣匯率可能開始松動(dòng)。從國際環(huán)境看，人民幣匯率也進(jìn)入了升值的敏感期。4月份，美國財(cái)政部將向美國國會(huì)提交例行報(bào)告，屆時(shí)可能會(huì)對(duì)人民幣匯率形成升值壓力。
瑞銀集團(tuán)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，根據(jù)周小川的表態(tài)，人民幣重啟升值（并具有更大彈性）只是一個(gè)時(shí)間問題，但匯率不大可能出現(xiàn)一次性大幅升值。瑞銀預(yù)計(jì)，人民幣兌美元將在今年二季度重啟升值步伐，到年底美元兌人民幣將達(dá)到6.4-6.5。
匯率形成機(jī)制改革更受關(guān)注
也有專家指出，匯率問題不僅僅是幣值的問題，目前應(yīng)該更多地關(guān)注匯率機(jī)制改革。全國政協(xié)委員、國研中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部部長張小濟(jì)就持這一觀點(diǎn)。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，由于當(dāng)前GDP同比增長速度快速回升，CPI同比增長也在提速，加之出口將高速回升，如果不改革人民幣匯率形成機(jī)制，可能繼續(xù)加大貿(mào)易順差、增加外匯儲(chǔ)備和流動(dòng)性過剩的壓力，加大以及央行對(duì)沖的成本和難度。國際社會(huì)對(duì)人民幣匯率的壓力也將繼續(xù)加大，人民幣匯率事實(shí)上盯住美元的形成機(jī)制越來越難以持續(xù)。
他建議人民幣匯率形成機(jī)制采用“有彈性的一籃子模式”。這種模式能較好地綜合平衡四方面的目標(biāo)：緩解經(jīng)濟(jì)過熱壓力和國際收支不平衡、減緩短期熱錢的流入、避免對(duì)國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過大沖擊、有可以長期運(yùn)行的可行性和公信力。
馬駿進(jìn)一步指出，相比之下，一次性升值10%對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融體系的沖擊過大，長期來說也不可持續(xù)。完全盯住一籃子貨幣的模式使人民幣對(duì)美元的匯率波動(dòng)過大，企業(yè)在目前階段難以承受。 |