●CPI漲2.8%貼近上限
●房價(jià)升12.8%再創(chuàng)新高
●信貸增7740億超出預(yù)期
5月11日上午,國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)由3月的2.4%反彈至2.8%,新增信貸7740億元也高于預(yù)期。與此同時(shí),全國房價(jià)依然繼續(xù)上升。由于通脹預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化加息預(yù)期,昨日歐美股市的報(bào)復(fù)性反彈并未給A股帶來同樣的效應(yīng),而是反向大跌1.9%。 一邊是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“熱度”攀升,另一邊則是國際金融形勢趨寒,隨著歐債危機(jī)的升級,各國央行開始聯(lián)合救市推遲“退出”政策,分析人士認(rèn)為,中國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策后續(xù)如何調(diào)整有諸多變數(shù)。
通脹預(yù)期猛如虎
在國際大宗商品價(jià)格上漲的帶動下,我國4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)維持上升趨勢,同比增幅相比3月份的5.9%進(jìn)一步增至6.8%,已是連續(xù)第五個(gè)月上漲。另一方面,“蔬菜、糖、豬肉等食品價(jià)格的上漲是CPI走高的主要因素!狈治鋈耸空J(rèn)為,這些因素可能繼續(xù)對CPI走高構(gòu)成支撐。 伴隨著CPI、PPI走高,加息預(yù)期再度點(diǎn)燃,機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為:“目前存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)逼近歷史高位,接下來可能就是加息了! “盡管經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,但一系列的緊縮措施,包括年內(nèi)3次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)都是有針對性地執(zhí)行,而并不是全面收緊!睎|亞中國財(cái)富管理部總經(jīng)理陳柏軒對《國際金融報(bào)》指出,例如將存款準(zhǔn)備金率上調(diào),主要是限制銀行貸款增長以防流動性過于寬松;而針對部分大城市顯現(xiàn)的房地產(chǎn)價(jià)格泡沫,政府則是采取了一系列措施遏制房地產(chǎn)市場的投機(jī)行為。 根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局當(dāng)日發(fā)布數(shù)據(jù),4月份全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲12.8%,增幅再創(chuàng)歷史新高。1到4月全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元,同比增長36.2%。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人表示,地產(chǎn)新政效果已初步顯現(xiàn),“隨著時(shí)間推移會繼續(xù)顯效”。 另一方面,央行同日公布數(shù)據(jù)顯示,4月份新增人民幣貸款7740億元,同比多增1822億元。廣義貨幣(M2)同比增長21.48%,增幅分別比上月末和去年同期低1.01和4.47個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)同比增幅較年初也有大幅回落。“作為市場流動性的主要考量指標(biāo),M2連續(xù)5個(gè)月回落,顯示出貨幣政策效果趨穩(wěn)、貨幣信貸逐步向常態(tài)方向回歸的趨勢!敝袊l(fā)展研究基金會副秘書長湯敏對此指出。 盡管貨幣投放正在回歸常態(tài),但當(dāng)前流動性過于充裕的風(fēng)險(xiǎn)依然不容小覷!5月2日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),就是監(jiān)管層提前看到4月份信貸數(shù)據(jù)后的一個(gè)反應(yīng)。”分析人士認(rèn)為,今后一段時(shí)間貨幣信貸調(diào)控將更加關(guān)注對通脹預(yù)期的管理。
美歐央行驚弓鳥
眼下大洋彼岸的歐債危機(jī)對于預(yù)測中國匯率政策調(diào)整,也將是一個(gè)關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)因素。 北京時(shí)間昨日凌晨,受到歐洲將投入近1萬億美元來阻止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延的利好消息推動,美歐股市大幅收高,主要股指均獲得了今年最大漲幅。東亞中國最新分析指出,歐債危機(jī)等系列事件都強(qiáng)化了人們對于資金安全的關(guān)注。盡管德國等主要國家的出口表現(xiàn)強(qiáng)勁,但歐洲增長前景仍然不容樂觀。市場資金將會尋找低債務(wù)的經(jīng)濟(jì)體,比如將亞洲作為安全港。 同時(shí),西方政府的聯(lián)合救市對國內(nèi)財(cái)經(jīng)界也頗有觸動,已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議延緩加息時(shí)點(diǎn)以穩(wěn)固經(jīng)濟(jì);另一方面,國內(nèi)A股也于4月淪為全球跌幅最大市場,投資市場的節(jié)節(jié)下挫也讓延緩加息的聲音漸起。巴克萊資本中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)目前處于經(jīng)濟(jì)周期的強(qiáng)勢階段,這樣的有利狀況預(yù)計(jì)會幫助中國經(jīng)受住由南歐主權(quán)國家債務(wù)危機(jī)引發(fā)的外部需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)。但該行也認(rèn)為,南歐國家債務(wù)危機(jī)的不確定性,可能導(dǎo)致中國基準(zhǔn)利率的上調(diào)從第二季度被推遲到第三季度。 此外,“歐洲的問題也可能影響美國經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)和利率!标惏剀幫瑫r(shí)指出,比如歐元每貶值10%,將減少美國出口,增加進(jìn)口,并使兩年內(nèi)美國GDP增長萎縮0.3%,因此美聯(lián)儲的低利率政策料將繼續(xù)維持。 |