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經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇中，但這并不強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭能延續(xù)下去嗎？顯然，這一問題的不確定性太大。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月29日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬表示，受歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨一些阻力，市場(chǎng)的恐慌情緒仍普遍存在。
而此時(shí)作為全球市場(chǎng)恐慌情緒來源的歐洲又有動(dòng)作。7月1日，歐洲央行規(guī)模達(dá)4420億歐元的一年期貸款就要到期，而歐元區(qū)銀行的還款能力正受到市場(chǎng)的強(qiáng)烈質(zhì)疑，這也主導(dǎo)了昨日全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的暴漲。
一年期貸款到期
歐洲央行管理委員會(huì)成員諾沃特尼表示，該行將確保7月1日順利收回到期的4420億歐元貸款，并極力表示歐元區(qū)金融體系不會(huì)受到貸款到期的干擾，只是會(huì)有個(gè)別銀行有些流動(dòng)資金上的壓力。
對(duì)此，西班牙正在游說歐洲央行采取行動(dòng)，減輕貸款到期可能對(duì)歐元區(qū)銀行系統(tǒng)產(chǎn)生的沖擊。有消息傳出，歐洲央行增加了額外的資金拆借窗口，包括在6月30日給予這些銀行無限額度的3個(gè)月短期資金融通，并于7月1日啟動(dòng)一項(xiàng)特殊的6天期貸款操作，為歐元區(qū)銀行提供利率為1%的貸款，幫助它們償還首批到期的一年期貸款。
Matrix證券分析師安德魯認(rèn)為，歐洲央行承諾中的3個(gè)月短期資金融通需求或許會(huì)超過歐洲央行的預(yù)期，數(shù)額會(huì)很龐大，如果資金需求果真很大，那么這將給市場(chǎng)一個(gè)很壞的信號(hào)——?dú)W洲各商業(yè)銀行流動(dòng)性短缺。而在今年9月和12月還會(huì)有歐洲央行的另外一批一年期貸款到期，到時(shí)對(duì)于歐洲商業(yè)銀行壓力會(huì)更大，對(duì)于歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂將會(huì)持續(xù)下去。而黃金作為對(duì)沖銀行體系風(fēng)險(xiǎn)和存款損失的絕佳工具將繼續(xù)受到市場(chǎng)的追捧。
避險(xiǎn)情緒仍高漲
“歐元區(qū)銀行高度依賴歐洲央行融資并非長(zhǎng)久之計(jì)，最終還是要靠銀行自身具備融資能力�！辈贿^，新加坡華僑銀行分析師謝棟銘對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“當(dāng)前歐元區(qū)銀行的確存在很多問題，銀行要從市場(chǎng)獲得融資難度很大。而且，歐洲銀行業(yè)的壓力測(cè)試也令人惴惴不安，盡管德國(guó)宣布該國(guó)的德意志銀行、德國(guó)商業(yè)銀行以及巴伐利亞銀行通過了壓力測(cè)試，但是壓力測(cè)試結(jié)果的不確定性仍舊相當(dāng)大�！�
“歐元區(qū)銀行業(yè)的困境及面臨的不確定性將另市場(chǎng)的憂慮情緒高漲，短期內(nèi)市場(chǎng)難免波動(dòng)�！敝x棟銘表示。而近期美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)狀況正切實(shí)驗(yàn)證著市場(chǎng)憂慮情緒的飆升。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月29日，美國(guó)兩年期國(guó)債收益率一度跌至0.6014％的歷史新低，可見投資者避險(xiǎn)需求的膨脹。
而在美債收益率創(chuàng)新低之時(shí)，希臘主權(quán)債券的收益率卻持續(xù)飆升，創(chuàng)下歷史新高。同時(shí)，在獲得1100億歐元援助后的希臘打算在下個(gè)月重返資本市場(chǎng)融資。對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)華民表示：“如果希臘滿足‘經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)’或‘擁有長(zhǎng)期擔(dān)�！@兩個(gè)條件中的一個(gè)，有可能勉強(qiáng)從二級(jí)市場(chǎng)獲得融資。”
謝棟銘認(rèn)為：“盡管希臘的融資成本會(huì)比較高，但發(fā)債偏向成功的可能性比較大�！�
不過，也有不少分析人士認(rèn)為，即使希臘此次順利完成發(fā)債，也并不能說明市場(chǎng)信心有所好轉(zhuǎn)，避險(xiǎn)情緒仍將在未來一段時(shí)間籠罩市場(chǎng)。德意志銀行策略師雷德指出，如果美國(guó)債券市場(chǎng)反映的信號(hào)是可信的，那么經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景的確不容樂觀。 |