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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲高達(dá)5.6%，創(chuàng)下了自1997年2月以來(lái)的新高。
此前，央行于上周五公布了7月份金融月度報(bào)告，亦顯示貨幣供應(yīng)和銀行信貸同時(shí)出現(xiàn)反彈。市場(chǎng)普遍預(yù)期，央行將進(jìn)一步加大貨幣收縮力度，包括加大公開(kāi)市場(chǎng)操作、發(fā)行特別國(guó)債、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及加息。
7月CPI漲幅5.6%
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，7月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.6%，其中城市價(jià)格上漲5.3%，農(nóng)村價(jià)格上漲6.3%；食品價(jià)格上漲15.4%，非食品價(jià)格上漲0.9%；消費(fèi)品價(jià)格上漲6.9%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲1.6%。從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上月上漲0.9%。
雖然主流的看法認(rèn)為，此次CPI的大幅上漲，主要是因?yàn)槭称穬r(jià)格的高企，不會(huì)傳導(dǎo)致至工業(yè)產(chǎn)品，不會(huì)帶動(dòng)物價(jià)的全面上漲，也不會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。但是，也有不少專家擔(dān)心此次CPI上漲將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。
國(guó)家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師張永軍表示，CPI漲幅從6月份的4.4%一下子跳到5.6%，顯示出了較猛的增長(zhǎng)勢(shì)頭。尤其是環(huán)比增長(zhǎng)了0.9%。在正常年份，7月份受季節(jié)因素的影響，瓜果蔬菜價(jià)格都下降，環(huán)比一般為負(fù)。今年的情況說(shuō)明短期上漲因素已經(jīng)超過(guò)了季節(jié)因素。
國(guó)家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師祁京梅也認(rèn)為，從物價(jià)走勢(shì)看，此次受糧價(jià)帶動(dòng)的物價(jià)上升勢(shì)頭短期恐難抑制，畢竟有許多商品的價(jià)格是市場(chǎng)主導(dǎo)的，政府可調(diào)控的空間有限，估計(jì)8至9月CPI的漲幅仍會(huì)保持上漲態(tài)勢(shì)，料會(huì)在4%以上。但隨著9至10月糧食的豐收，由糧價(jià)上漲引發(fā)的物價(jià)漲勢(shì)應(yīng)該會(huì)有所回落。
走向通脹的三岔口？
對(duì)于此次糧食價(jià)格的上漲帶動(dòng)的CPI上漲，是否將導(dǎo)致通貨膨脹的出現(xiàn)？發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)劉福垣認(rèn)為，不可以單一套用西方國(guó)家的通脹概念來(lái)評(píng)斷中國(guó)的情況，中國(guó)正在處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期，糧食價(jià)格的上漲只能說(shuō)是恢復(fù)性的上漲，是市場(chǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力成本日益提高的認(rèn)可。
張永軍表示，從結(jié)構(gòu)上看，除了食品價(jià)格加速上漲以外，CPI體系中其它七個(gè)大項(xiàng)價(jià)格的變化與前幾個(gè)月差別不大，衣著類價(jià)格仍呈下降態(tài)勢(shì)。再加上日前公布的PPI也仍在下降過(guò)程中，說(shuō)明在目前價(jià)格上漲仍只局限在食品方面，還沒(méi)有傳遞到其它產(chǎn)品，漲價(jià)仍然是結(jié)構(gòu)性的。目前出現(xiàn)全面通貨膨脹的可能性不大。
中國(guó)建銀投資證券宏觀分析師李志坤分析認(rèn)為，7月份CPI創(chuàng)下10年來(lái)新高，一方面緣于中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展產(chǎn)生的需求拉動(dòng)，另一方面則是由于糧食、土地、原材料等價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本推動(dòng)，由于食品價(jià)格在CPI中的權(quán)重占到33%，因此主要是食品價(jià)格的上漲推動(dòng)了CPI的走高。不過(guò)，由于政府正在采取一系列措施控制食品價(jià)格上漲。未來(lái)幾個(gè)月，隨著供應(yīng)的增加，食品價(jià)格上漲會(huì)逐漸回落，通膨壓力在未來(lái)數(shù)月也應(yīng)有所趨弱。
但是，也有專家認(rèn)為，目前通脹壓力較大。申銀萬(wàn)國(guó)高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇認(rèn)為，物價(jià)的上漲苗頭由點(diǎn)及面蔓延，從偶然因素導(dǎo)致的個(gè)別食品價(jià)格發(fā)展到全部食品，進(jìn)而擴(kuò)張到整體的商品價(jià)格。這一輪的物價(jià)上漲勢(shì)頭可能超過(guò)2004年的那一輪。
緊縮預(yù)期愈演愈濃
雖然，對(duì)于是否出現(xiàn)通貨膨脹，專家們的觀點(diǎn)還不一致。但大部分專家認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，貨幣收縮力度還將進(jìn)一步加大。
李慧勇預(yù)計(jì)，未來(lái)四個(gè)月CPI將持續(xù)走高，增幅有可能突破6%。對(duì)此，一方面需要加快人民幣升值步伐，同時(shí)也應(yīng)該繼續(xù)加息，最快將在9月份。另外，政府也可以直接在一些商品的定價(jià)上加以控制。
央行在此前的二季度貨幣政策報(bào)告中也表示，價(jià)格上漲壓力持續(xù)加大，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)趨于上升。下半年將堅(jiān)持穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策，保持必要的調(diào)控力度，以控制通脹預(yù)期和保持物價(jià)基本穩(wěn)定。
祁京梅也認(rèn)為，7月CPI的漲幅相當(dāng)高，這意味著實(shí)際負(fù)利率的情況進(jìn)一步加劇，央行繼續(xù)加息的可能性較大，政府還可能出臺(tái)進(jìn)一步嚴(yán)控物價(jià)的舉措。
張永軍也表示，從目前情況看，如果國(guó)家調(diào)控到位，能恢復(fù)到溫和物價(jià)上漲的局面；如果調(diào)控不到位，通貨膨脹的態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)化。所以，目前應(yīng)當(dāng)加大調(diào)控政策的力度。在貨幣政策方面，7月份M2出現(xiàn)反彈應(yīng)引起注意，公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)沖力度應(yīng)該加大，也可以適當(dāng)提高利率。在財(cái)政政策方面也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)緊縮，財(cái)政支出可以適當(dāng)放緩，爭(zhēng)取消滅財(cái)政赤字。 |