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舉世矚目的二十國(guó)集團(tuán)(G20)倫敦峰會(huì)即將于4月1日至2日舉行。改革國(guó)際貨幣體系、改革IMF、敦促美元資產(chǎn)安全，各種言論、各種表態(tài)鋪天蓋地，會(huì)議的“預(yù)熱”接近白熱化程度。那么，帶著眾多期盼的G20，到底能達(dá)成什么樣的成果？“一幣獨(dú)大”的美元是否會(huì)因此戴上緊箍？
美元“一幣獨(dú)大”的弊端暴露無(wú)遺
美聯(lián)儲(chǔ)3月18日宣布購(gòu)買(mǎi)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，宣告了美元印鈔機(jī)的啟動(dòng)，一時(shí)間，貨幣泛濫、美元貶值的預(yù)期彌漫于市場(chǎng)之中。包括中國(guó)在內(nèi)的所有美國(guó)國(guó)債的債權(quán)國(guó)，都對(duì)于手中握有的美元資產(chǎn)安全表示了擔(dān)心和憂(yōu)慮。“我們對(duì)美國(guó)國(guó)債的安全性和收益性自然比較關(guān)心�！瑫r(shí)我們強(qiáng)調(diào)，我們對(duì)于資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)也是高度關(guān)注的�！敝袊�(guó)人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉日前表示。
在對(duì)世界上持有外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家的外匯儲(chǔ)備進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)：美元在全球外匯儲(chǔ)備中，在價(jià)值上看，占比62.5%，在數(shù)量上占68%。目前，美元在世界外匯儲(chǔ)備中的地位顯然是“一股獨(dú)大”，其帶來(lái)的弊端，在這次金融危機(jī)中彰顯無(wú)遺。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克主導(dǎo)的“數(shù)量寬松的貨幣政策”屬不得已為之，意在向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，但是“救市”的成本要其它國(guó)家來(lái)承擔(dān)卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。從那一刻起，每個(gè)國(guó)家更加意識(shí)到一個(gè)事實(shí)：完全依靠一個(gè)主權(quán)國(guó)家貨幣的世界貨幣體系，在危機(jī)發(fā)生時(shí)是何等脆弱。
都是美元惹的禍，這匹如脫韁的野馬，是不是需要大家聯(lián)合起來(lái)給他戴上緊箍？因此，比起去年11月15日G20華盛頓峰會(huì)前建立一浪高過(guò)一浪的建立“新布雷頓森林體系”的呼聲，本次創(chuàng)造“超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”的呼聲更加強(qiáng)烈。
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川3月26日在央行官方網(wǎng)站上發(fā)文，提議創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。他指出，特別提款權(quán)(下稱(chēng)SDR)具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力，應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮其作用。而就在周小川發(fā)文前的3月16日，俄羅斯總統(tǒng)府網(wǎng)站也發(fā)布了其將在G20倫敦峰會(huì)上提出的一份提案，其中就包括引入SDR作為一種“超國(guó)家儲(chǔ)備貨幣”(supernational
reserve
currency)。
此項(xiàng)提議不僅獲得了澳大利亞及以“金磚四國(guó)”(巴西、俄羅斯、印度和中國(guó))為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家的擁護(hù)，且獲得了以諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫·斯蒂格利茨為主席的聯(lián)合國(guó)顧問(wèn)委員會(huì)的支持。
但是，與新興市場(chǎng)國(guó)家不同的態(tài)度不同，歐盟對(duì)于更換儲(chǔ)備貨幣的建議顯得有些“曖昧”。負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的歐盟委員華金·阿爾穆尼亞日前公開(kāi)表示，所有人都認(rèn)為目前的全球儲(chǔ)備貨幣美元仍在這里，而且將繼續(xù)存在很長(zhǎng)一段時(shí)間。
緊箍難戴 改革仍可能“雷聲大雨點(diǎn)小”
去年的華盛頓峰會(huì)仍然歷歷在目：在持續(xù)短短5小時(shí)之后，會(huì)議發(fā)布了數(shù)千字的《金融市場(chǎng)與世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)聲明》，盡管《聲明》在援助金融業(yè)、改革金融監(jiān)管體系等方面提出了具體建議，但是對(duì)于法、英等國(guó)大力主張的“新布雷頓森林體系”，《聲明》中只字未提。
事實(shí)上，如果想要徹底給美元戴上緊箍，或者說(shuō)真正實(shí)現(xiàn)“超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”的目標(biāo)，前提是改革國(guó)際貨幣基金組織(IMF)現(xiàn)行框架，在美國(guó)擁有IMF17%的份額，而IMF規(guī)定重大事項(xiàng)必須要85%的份額通過(guò)的情況下，SDR建議實(shí)現(xiàn)困難重重。而多數(shù)專(zhuān)家對(duì)于本次峰會(huì)能否改革IMF框架持懷疑態(tài)度。
“對(duì)于IMF的改革，這次還只能是修修補(bǔ)補(bǔ)。IMF一直在進(jìn)行自身改革，但是改變IMF的主要宗旨和做法是很難的，涉及到?jīng)Q策權(quán)的改革幾乎更是難上加難。美國(guó)不會(huì)輕易放棄85%通過(guò)的規(guī)則�！苯ㄐ懈呒�(jí)研究員趙慶明說(shuō)。
除了美國(guó)，歐元區(qū)國(guó)家對(duì)于投票權(quán)改革也心存芥蒂�！皻W元區(qū)國(guó)家希望動(dòng)員東亞國(guó)家和石油輸出國(guó)充裕的外匯儲(chǔ)備為IMF增資，用IMF的資金來(lái)援助中東歐國(guó)家，從而降低自己的援助壓力。然而，新興市場(chǎng)國(guó)家強(qiáng)烈要求，要將對(duì)IMF的注資與IMF份額重新分配及投票權(quán)改革相結(jié)合。這點(diǎn)中了歐元區(qū)國(guó)家的要穴，因?yàn)�，美�?guó)在IMF中的份額是與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位相符的，IMF的份額改革意味著歐元區(qū)國(guó)家必須讓出部分份額�！鄙缈圃菏澜缃�(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任張明說(shuō)。
而趙慶明也表示，中國(guó)也沒(méi)有特別必要增加在IMF的份額�！艾F(xiàn)在可能會(huì)是一個(gè)陷阱，或許中國(guó)提高了份額，多拿了資金，但沒(méi)有相應(yīng)取得真正決策權(quán)。畢竟在IMF中，與中國(guó)利益一致的主體很少。金磚四國(guó)不是一個(gè)利益主體，印度、巴西更親美國(guó)，俄羅斯、巴西是資源型國(guó)家，四國(guó)在話(huà)語(yǔ)權(quán)上沒(méi)有共同主題。”
國(guó)務(wù)院副總理王岐山3月27日在《泰晤士報(bào)》發(fā)表文章說(shuō)，“IMF增資的首要方式應(yīng)該是增加配額。如果這在短期內(nèi)不能實(shí)現(xiàn)，出資額度將由當(dāng)前配額決定。如果給予配額的出資額度不足以應(yīng)對(duì)當(dāng)前需求，IMF可以發(fā)行債券，中國(guó)將購(gòu)買(mǎi)這些債券�！�(jiǎn)而言之，增資應(yīng)在IMF框架下以彈性和不同的方式達(dá)成。”
忐忑的投資者 不安的美元
也許改革的步伐正如周小川《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》文中所言，“應(yīng)從大處著眼，小處著手，循序漸進(jìn)，尋求共贏”，這可能也是中國(guó)的思路。
但是，美元行情近期的“動(dòng)蕩不安”還是反映了投資者在G20倫敦峰會(huì)前的“忐忑不安”。
自3月中旬起，美元匯率開(kāi)始回落，美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買(mǎi)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債后，當(dāng)日美元指數(shù)一度跌至83附近，創(chuàng)下24年以來(lái)最大單周跌幅。盡管上周美元匯率有所企穩(wěn)，但美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納日前在紐約演講時(shí)就周小川的提議回應(yīng)時(shí)說(shuō)“我們實(shí)際上對(duì)那個(gè)建議相當(dāng)開(kāi)放”。美元立刻走軟：當(dāng)天美元指數(shù)徘徊于83.5附近，歐元兌美元匯率一度跌至1.35：1附近。不過(guò)蓋特納隨即改口說(shuō)，美元仍是全球占主導(dǎo)地位的儲(chǔ)備貨幣，這會(huì)長(zhǎng)期繼續(xù)存在下去。美元才收復(fù)了大量跌幅。
“在國(guó)際貨幣體系重建問(wèn)題上，美國(guó)將遭受來(lái)自歐洲國(guó)家(尤其是法、德)的強(qiáng)烈沖擊。法、德將會(huì)提出一些致力于削弱美元、增強(qiáng)歐元地位的重建策略。美國(guó)核心地位也將遭到東亞貨幣合作加速的沖擊，清邁協(xié)議的多元化，已將實(shí)質(zhì)性的亞洲貨幣基金提上議事日程。”張明說(shuō)。
熱望
三條主線調(diào)整和重構(gòu)未來(lái)國(guó)際金融新秩序
在20國(guó)集團(tuán)倫敦金融峰會(huì)即將召開(kāi)之即，數(shù)十位中外專(zhuān)家和學(xué)者在北京“環(huán)球國(guó)際(2009春季)論壇”上表示，希望倫敦峰會(huì)能夠全面分析金融危機(jī)教訓(xùn)，順應(yīng)新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的期待，從改進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管體制、改革國(guó)際貨幣體系、改革國(guó)際金融組織三方面調(diào)整和重構(gòu)未來(lái)國(guó)際金融新秩序。
外媒
G20倫敦峰會(huì)難撼美元獨(dú)霸地位
近日，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川關(guān)于創(chuàng)造美元之外“超主權(quán)”新儲(chǔ)備貨幣的表態(tài)，引起了國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注。眼下，20國(guó)集團(tuán)倫敦峰會(huì)召開(kāi)在即，有關(guān)國(guó)際貨幣體系改革的爭(zhēng)，是否會(huì)延續(xù)至主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)導(dǎo)人的談判桌前？美元獨(dú)霸的地位會(huì)不會(huì)從此走向衰�。�
小資料
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)于1945年12月27日成立，為世界兩大金融機(jī)構(gòu)之一。職責(zé)是監(jiān)察貨幣匯率和各國(guó)貿(mào)易情況、提供技術(shù)和資金協(xié)助，確保全球金融制度運(yùn)作正常。目前，美國(guó)在IMF成員中享有最大比例的投票權(quán)(超過(guò)16%)。各成員在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的發(fā)言權(quán)主要取決于出資比例。美國(guó)的出資比例為17.1%，德國(guó)(6%)、英國(guó)(4.9%)和法國(guó)(4.9%)、日本的出資比例為6.1%，中國(guó)為3.7%。
特別提款權(quán)(SDR)是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位。它是基金組織分配給會(huì)員的一種使用資金的權(quán)利。按會(huì)員所攤付的基金份額的比例進(jìn)行分配，份額越大，分配得越多。
會(huì)員在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員換取外匯，以?xún)敻秶?guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。但由于它只是一種記賬單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄?guó)際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱(chēng)為特別提款權(quán)。
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