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[進(jìn)入電信重組專題]
上周五（5月23日）美國股市大跌，而國際油價(jià)再度走高，內(nèi)地A股也跌勢(shì)不止，香港股市昨日（5月25日）跟隨外圍走弱。恒指低開低走，中移動(dòng)領(lǐng)跌，藍(lán)籌股多數(shù)走低。
維持弱勢(shì)格局
昨日恒指早盤低開逾400點(diǎn)，隨后一直維持弱勢(shì)格局。午后，沽壓加劇，恒指一度下跌超過600點(diǎn)，低見24100點(diǎn)。恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)24127.31點(diǎn)，下跌586.76點(diǎn)，跌幅達(dá)2.37%，成交總額僅768.7億港元。中移動(dòng)和內(nèi)地A股走勢(shì)影響中資股表現(xiàn)，國企指數(shù)跌415.13點(diǎn)，跌幅達(dá)3.04%，收?qǐng)?bào)13221.28點(diǎn)。在中移動(dòng)的拖累下，紅籌指數(shù)跌幅更是高達(dá)5.3%。整個(gè)市場(chǎng)僅公用股逆市上升。
不過，有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，那就是恒指即月期指的表現(xiàn)，近期即月期指一直處于低水狀態(tài)，但昨日收盤即月期轉(zhuǎn)向高水，而且高水幅度達(dá)131.69點(diǎn)，全天下跌僅350點(diǎn)，收?qǐng)?bào)24259點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，期指對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的啟示作用較為明顯，即月期指轉(zhuǎn)強(qiáng)，顯示投資者或看好后市。
第一上海的葉尚志預(yù)計(jì)恒生指數(shù)短期內(nèi)將在23800-24600點(diǎn)區(qū)間交投。他表示，成交量低迷，港股和外圍股市均無清晰的方向。中國移動(dòng)或跌向100-110港元，因中國電信業(yè)重組后市場(chǎng)擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)加劇。
中移動(dòng)成領(lǐng)跌主力
昨日，中移動(dòng)下跌8.15%，報(bào)114.9港元，拖累恒生指數(shù)達(dá)266.56點(diǎn)。成為昨日對(duì)指數(shù)拖累最大的股票。
分析人士認(rèn)為，主要是電信重組對(duì)其影響負(fù)面。沒有很科學(xué)的方法可以預(yù)測(cè)電訊運(yùn)營商今后的收益，但是，如果根據(jù)湯姆森-路透的預(yù)期，中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信和中國網(wǎng)通2010年總共將盈利2370億港元。對(duì)中國移動(dòng)來說最壞的假設(shè)是，三家電訊運(yùn)營商在重組之后均分利潤，這意味著中國移動(dòng)將獲得790億港元利潤；在最好的假設(shè)下，中國移動(dòng)和2007年一樣大約獲得行業(yè)總利潤的65%，這意味著其2010年的利潤將達(dá)到1540億港元。
雖然難以預(yù)測(cè)，但可能處于兩種預(yù)測(cè)之間、傾向于高端的水平。無論如何，在最壞的假設(shè)下，中國移動(dòng)的估值相當(dāng)于2010財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率29倍，在最好的假設(shè)下為14.9倍，估值并不是特別有吸引力，盡管股價(jià)已經(jīng)大幅下跌。
豐盛金融的黃國英表示，不要押注中國移動(dòng)將上演快速反彈行情。黃國英稱，他仍看好中國移動(dòng)的長期基本面，但短期內(nèi)該股面臨的拋壓可能仍沉重。
地產(chǎn)股走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)
昨日，本地地產(chǎn)股表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤。長實(shí)何文田新盤售80伙，套現(xiàn)20億，股價(jià)則跌1.85%；恒地投資逾200億元人民幣建沈陽國金中心及商住項(xiàng)目，股價(jià)先跌后升0.37%；恒隆地產(chǎn)跌1.05%；新世界發(fā)展跌2.15%；港鐵跌1.14%；收租股九倉升0.13%，太古A跌0.56%。
新地豪門恩怨有望本周結(jié)束，該股昨日升1.78%。第一上海證券的葉尚志認(rèn)為，如果把家族糾紛放在一邊，新地的股票應(yīng)該已經(jīng)消化了負(fù)面影響。公司主席郭炳湘的律師稱，如果新地的董事會(huì)在周二舉行的會(huì)議上決定罷免其職務(wù)，他不會(huì)提出申訴，這意味著家族糾紛可能暫時(shí)告一段落。
與地產(chǎn)股相比，銀行股偏軟，匯控跌0.68%，恒生跌1.53%；東亞跌0.21%，中銀香港升0.21%，渣打跌1.3%。 |